Cтраница 3
Существуют также свопы с плавающей / плавающей ставкой, которые называют еще базисными ( basis swap) или дифференциальными ( diff swap) свопами. [31]
По мере того как облигации с плавающей ставкой, взаимные фонды денежного рынка и другие финансовые инструменты становились все более доступными, защитные меры правительства по ограничению ставок на сберегательные счета оказывались все менее и менее действенными. В конце концов ограничения были сняты, и сберегательные институты во всеоружии вступили в конкуренцию. [32]
Прежде всего, если кредит предоставлен под плавающую ставку, проблема упрощается. Изменчивость плавающей ставки приводит к тому, что процентная ставка вес время подстраивается под требуемый уровень доходности на финансовом рынке. Поэтому рыночная оценка величины такого долга равна его номинальной ( балансовой) сумме, а стоимость долга с плавающей ставкой - текущему сналению плавающей ставки. [33]
Вместо выпуска обычных беспотолочных долговых обязательств с плавающей ставкой компания иногда выпускает их с потолком, одновременно продавая этот потолок другому инвестору. Первый инвестор получает платежи по купону до указанного максимума, а второй - проценты сверх этого. [34]
Суть процентного свопа состоит в обмене платежей по плавающей ставке на платежи другой стороны по ставке фиксированной. [35]
Только 30 % дивидендов по привилегированным акциям с плавающей ставкой облагаются налогом против 100 % - ного дохода по облигациям. Привилегированные акции с фиксированной ставкой также имеют такое преимущество, однако их цены колеблются больше, чем цены привилегированных акций с плавающей ставкой. [36]
Норма дивидендного дохода на прямые привилегированные акции с плавающей ставкой обычно привязана к долгосрочной ставке процента и меняется каждые 13 недель. В результате цена этих акций склонна колебаться чаще цен на привилегированные акции со ставкой, определяемой в результате торгов. [37]
Только 30 % дивидендов по привилегированным акциям с плавающей ставкой облагаются налогом против 100 % - ного дохода по облигациям. Привилегированные акции с фиксированной ставкой также имеют такое преимущество, однако их цены колеблются больше, чем цены привилегированных акций с плавающей ставкой. [38]
Норма дивидендного дохода на прямые привилегированные акции с плавающей ставкой обычно привязана к долгосрочной ставке процента и меняется каждые 13 недель. В результате цена этих акций склонна колебаться чаще цен на привилегированные акции со ставкой, определяемой в результате торгов. [39]
Только 30 % дивидендов по привилегированным акциям с плавающей ставкой облагаются налогом против 100 % - ного дохода по облигациям. Привилегированные акции с фиксированной ставкой также имеют такое преимущество, однако их цены колеблются больше, чем цены привилегированных акций с плавающей ставкой. [40]
Норма дивидендного дохода на прямые привилегированные акции с плавающей ставкой обычно привязана к долгосрочной ставке процента и меняется каждые 13 недель. В результате цена этих акций склонна колебаться чаще цен на привилегированные акции со ставкой, определяемой в результате торгов. [41]
Опционный своп колл дает право уплатить фиксированную и получить плавающую ставку, а опционный своп пут предоставляет право уплатить плавающую и получить фиксированную ставку. Номинал контракта, фиксированная ставка, показатель, в зависимости от которого определяется величина плавающей ставки, и срок действия свопа устанавливаются в момент его заключения, так же как и срок самого свопа. В случае если держатель любого вида опционного свопа решает исполнить опцион, то надписатель ( writer) ( обычно банк) должен стать стороной свопа. В обмен на это право держатель платит надписателю премию. [42]
Опционный своп колл дает право уплатить фиксированную и получить плавающую ставку, а опционный своп пут предоставляет право уплатить плавающую и получить фиксированную ставку. В случае если держатель опционного свопа решает исполнить опцион, то над-писатель ( обычно банк) должен стать стороной свопа. В обмен на это право держатель платит надписателю премию. Опцион колл будет исполняться при росте процентных ставок, так как в этом случае фиксированная ставка окажется меньше плавающей; опцион пут будет исполняться при падении ставок, так как в такой ситуации плавающая ставка окажется меньше фиксированной. [43]
Опционный своп колл дает право уплатить фиксированную и получить плавающую ставку, а опционный своп пут предоставляет право уплатить плавающую и получить фиксированную ставку. Номинал контракта, фиксированная ставка, показатель, в зависимости от которого определяется величина плавающей ставки, и срок действия свопа устанавливаются в момент его заключения, так же как и срок самого свопа. В случае если держатель любого вида опционного свопа решает исполнить опцион, то надписатель ( writer) ( обычно банк) должен стать стороной свопа. В обмен на это право держатель платит надписателю премию. [44]
По инвестиционным кредитам заемщики уплачивают процент по фиксированным или плавающим ставкам в соответствии с заключенным кредитным договором. Его размер устанавливается на основе стоимости привлекаемых банком на финансовом рынке средств с добавлением маржи. Величина последней корректируется с учетом конкретных условий реализации проекта и всех видов риска, связанных с ним. [45]