Cтраница 2
Привычка узаконенная традиция, совершенно так же, как и сама конкуренция, влияет на определение средней ставки процента, поскольку она существует не только как среднее число, но и как фактическая величина. Уже во многих юридических тяжбах, при решении которых приходится иметь дело с исчислением процентов, приходится принимать среднюю ставку процента в качестве узаконенной. Но если поставить вопрос, почему границы средней ставки процента не могут быть выведены из общих законов, то ответом может служить просто сама природа процента. Это - не что иное, как часть средней прибыли. Один и тот же капиталвыступаетв двояком определении: как ссужаемыикапитал - в руках заимодавца, как промышленный или торговый капитал - в руках функционирующего капиталиста. Но функционирует он лишь один раз и сам производит прибыль лишь один раз. В самом процессе производства характер капитала, как капитала ссужаемого, не играет никакой роли. Как оба лица разделят между собою ту прибыль, на которую они имеют притязания, это само по себе такой же чисто эмпирический, относящийся к царству случайного факт, как процентное распределение общей прибыли какой-нибудь компании между различными пайщиками. При разделении на прибавочную стоимость и заработную плату, на котором существенно основывается определение нормы прибыли, определяющее влияние оказывают два совершенно различных элемента: рабочая сила и капитал; это - функции двух независимых переменных, которые взаимно ограничивают друг друга; и из их качественного различия происходит количественное разделение произведенной стоимости. Мы увидим позже, что то же самое происходит при деления прибавочной стоимости на ренту и прибыль. По отношению к проценту не происходит ничего подобного. Здесь качественное различие, наоборот, происходит, как мы сейчас увидим, из чисто количественного разделения одной и той же части прибавочной стоимости. [16]
Эффект финансового рычага возникает и: з расхождения между экономической рентабельностью и ценой заемных средств ( средней ставкой процента) и может принимать как положительные, так и отрицательные значения, т.е. увеличивать или уменьшать рентабельность собственных средств. Влиять на величину эффекта финансового рычага можно изменяя долю долга в структуре капитала, но при этом необходимо учитывать то, что при росте доли долга соответственно будут расти процентные ставки по вновь привлекаемым заемным средствам. [17]
Привычка, узаконенная традиция, совершенно так же, как и сама конкуренция, влияют на определение средней ставки процента, поскольку она существует не только как среднее число, но и как фактическая величина. Уже во многих юридических тяжбах, при решении которых приходится иметь дело с вычислением процентов, приходится принимать среднюю ставку процента в качестве узаконенной. Но если спросить, почему границы средней ставки процента не могут быть выведены из общих законов, то ответ найдем просто в природе процента. [18]
Привычка, узаконенная традиция, совершенно так же, как и сама конкуренция, влияют на определение средней ставки процента, поскольку она существует не только как среднее число, но и как фактическая величина. Уже во многих юридических тяжбах, при решении которых приходится иметь дело с вычислением процентов, приходится принимать среднюю ставку процента в качестве узаконенной. Но если спросить, почему границы средней ставки процента не могут быть выведены из общих законов, то ответ найдем просто в природе процента. Один и тот же капитал выступает в двояком определении: как ссудный капитал - в руках кредитора, как промышленный или торговый капитал - в руках функционирующего капиталиста. Но функционирует он лишь один раз и сам производит прибыль лишь один раз. В самом процессе производства характер капитала, как капитала ссудного, не играет никакой роли. Что оба лица делят между собой ту прибыль, на которую они имеют притязания, это само по себе такой же чисто эмпирический, относящийся к царству случайностей факт, как процентное распределение общей прибыли какой-нибудь компании между различными ее пайщиками. При делении произведенной стоимости на прибавочную стоимость и заработную плату, на котором существенно основывается определение нормы прибыли, определяющее влияние оказывают два совершенно различных элемента: рабочая сила и капитал; прибавочная стоимость и заработная плата - функции двух независимых переменных, которые взаимно ограничивают друг друга; и из их качественного различия происходит количественное деление произведенной стоимости. Мы увидим позже, что то же самое происходит при делении прибавочной стоимости на ренту и прибыль. [19]
Соглашение, в соответствии с которым покупатель в случае досрочного платежа получает право на скидку, исходя из средней ставки процента. [20]
РИСК ПРОЦЕНТНЫЙ - один из видов финансовых рисков; характеризует вероятность возникновения финансовых потерь, связанных с изменением средней ставки процента на финансовом рынке. [21]
РИСК ПРОЦЕНТНЫЙ - один из видов финансового риска; характеризует вероятность возникновения финансовых потерь, связанных с изменением средней ставки процента на финансовом рынке. [22]
ЛС - прогнозируемая ликвидационная стоимость актива ( после предусмотренного срока его использования); / - среднегодовая ставка ссудного процента на рынке капитала ( средняя ставка процента по долгосрочному кредиту), выраженная десятичной дробью; л - количество интервалов, по которым осуществляется расчет процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени. [23]
К - Маркс в Капитале использует це-ставка процентаИ ЛУЮ систему количественных характеристик ссудного процента: норма процента, средняя, ( общая) норма процента, ставка процента, средняя ставка процента. Если ссудный процент определяется Марксом как часть средней прибыли, выплачиваемой обычно за год за использование капитала, взятого в кредит, то норма процента определяется как отношение этой части прибыли к величине ссудного капитала. Так, если норма процента равна 8 %, то на капитал в 1000 дол. Норма процента проявляется в многочисленных ставках процента, которые устанавливаются на рынке ссудных капиталов под воздействием спроса и предложения. Таким образом, ставка процента - это конкретная форма, которую принимает единая норма процента, конкретная цена, уплачиваемая определенной категорией заемщиков за товар-капитал. [24]
На первом этапе анализа инвестиционной политики необходимо определить базовые данные, в качестве которых используется информация о величине располагаемых финансовых ресурсов, ожидаемой величине чистой прибыли, планируемой от реализации проектов, размере средней ставки процента по долгосрочным обязательствам, направленным на инвестиционные цели. [25]
II актива баланса ( оборотные активы); Пнр - нераспределенная прибыль; Пв - валовая прибыль от реализации; Воп - рыночная стоимость обыкновенных и привилегированных акций ( если нет данных о рыночной стоимости акций, то данный показатель рассчитывают по формуле: Воп div / r, где div - сумма выплачиваемых дивидендов; г - средняя ставка процента); L - пассивы. [26]
Широкое распространение в мировой банковской практике получила такая базовая процентная ставка как ЛИБОР ( LIBOR) - Лондонская ставка, предложенная на рынке межбанковских кредитов или депозитов. Ставка ЛИБОР - это средняя ставка процента, по которой банки в Лондоне предоставляют ссуды в евровалюте первоклассным банкам путем размещения у них депозитов. [27]
Итак, оказалось, что та часть прибыли, которую функционирующий капиталист должен уплачивать простому собственнику взятого в ссуду капитала, превращается в самостоятельную форму той части прибыли, которую приносит под названием процента всякий капитал как таковой, взят ли он в ссуду или нет. Величина этой части зависит от высоты средней ставки процента. На происхождение ее теперь указывает лишь то, что функционирующий капиталист, поскольку он является собственником своего капитала, не конкурирует - по крайней мере активно - в определении ставки процента. Чисто количественное деление прибыли между двумя лицами, имеющими различные юридические титулы на нее, превратилось в качественное деление, которое кажется вытекающим из самой природы капитала и прибыли. Потому что, как мы видели, когда часть прибыли вообще принимает форму процента, разность между средней прибылью и процентом, или излишек прибыли над процентом, превращается в противоположную проценту форму, в форму предпринимательского дохода. Эти две формы, процент и предпринимательский доход, существуют лишь в своей противоположности. Следовательно, обе они находятся в известном соотношении не с прибавочной стоимостью, по отношению к которой они суть лишь части, фиксированные по различным категориям, рубрикам и названиям, а в соотношении одна с другой. Так как одна часть прибыли превращается в процент, то другая выступает в виде предпринимательского дохода. [28]
Итак, оказалось, что та часть прибыли, которую функционирующий капиталист должен уплачивать простому собственнику взятого в ссуду капитала, превращается в самостоятельную форму той части прибыли, которую приносит под названием процента всякий капитал как таковой, взят ли он в ссуду или нет. Величина этой части зависит от высоты средней ставки процента. На пропс-хождение ее теперь указывает лишь то, что функционирующий капиталист, поскольку он является собственником своего капитала, не конкурирует - по крайней мере активно - в определении ставки процента. Чисто количественное деление прибыли между двумя лицами, имеющими различные юридические титулы на нее, превратилось в качественное деление, которое кажется вытекающим из самой природы капитала и прибыли. Потому что, как мы видели, когда часть прибыли вообще принимает форму процента, разность между средней прибылью п процентом, или излишек прибыли над процентом, превращается в противоположную проценту форму, в форму предпринимательского дохода. Эти две формы, процент и предпринимательский доход, существуют лишь в своей противоположности. Следовательно, обе они находятся в известном соотношении не с прибавочной стоимостью, по отношению к которой они суть лишь части, фиксированные по различным категориям, рубрикам п названиям, а в соотношении одна с другой. Так как одна часть прибыли превращается в процент, то другая выступает в виде предпринимательского дохода. [29]
Корпоративный заемщик, который выпускает обязательства с переменным процентом или вовлекается в процентные свопы, крайне осложняет жизнь аналитика ценных бумаг, который пытается определить издержки на привлечение денег. Единственное практичное решение заключается в том, чтобы произвольно выбрать некую среднюю ставку процента. [30]