Инвестиционная стадия
Cтраница 1
Инвестиционная стадия включает в себя инженерно-строительное и технологическое проектирование, строительство, приобретение оборудования и ввод проектируемого объекта в эксплуатацию. [1]
На инвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для непосредственного создания капитальных и других внеоборотных активов, обеспечивающих производственный потенциал предстоящей хозяйственной деятельности предприятия. Эти активы формируются путем осуществления строительно-монтажных работ или прямого их приобретения. [2]
Очевидно, что срок окупаемости должен учитывать как интенсивность нарастания затрат в инвестиционной стадии, так и интенсивность нарастания доходов в стадии эксплуатации проекта. [3]
На прединвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для финансирования подготовки реальных проектов, осуществления проектных работ, их экспертизы и т.п. На инвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для осуществления необходимых строительно-монтажных работ, приобретения отдельных капитальных активов или целостных имущественных комплексов. На постинвестиционной стадии инвестиционные ресурсы формируются для эксплуатационных целей, в частности, для финансирования оборотных активов по введенным в строй инвестиционным объектам. [4]
Оценка эффективности реализации отдельных инвестиционных проектов предприятия осуществляется в процессе мониторинга осуществления каждого из них. Этот мониторинг охватывает обычно инвестиционную стадию реализации реального проекта, в процессе которого определяются показатели выполнения заданий календарного плана, капитального бюджета и других наблюдаемых параметров. С учетом отклонений фактических показателей реализации проекта на инвестиционной стадии от предусмотренных, просчитывается влияние отдельных негативных отклонений на конечные показатели эффективности и риска в предстоящей стадии его эксплуатации. [5]
 |
Выборка мультипликаторов компаний-аналогов на основе базы данных Thompson Watch на 19 сентября 2003 г. [6] |
Как видно из таблицы 2, разброс цифр по компаниям-аналогам крайне велик. Связано это с тем, что многие из этих компаний молоды, находятся на инвестиционной стадии развития и пока несут операционные убытки. Активы котируются в среднем по 1 25 долл. [7]
Сущность расчета срока окупаемости инвестиций с учетом фактора времени состоит в следующем. Обычно вложения ( затраты) откладывают в отрицательной зоне, а доходы - в положительной. В инвестиционной стадии происходит нарастание затрат, а с начала эксплуатационной стадии происходит постепенное уменьшение отрицательной величины суммарных затрат. [8]
Оценка эффективности реализации отдельных инвестиционных проектов предприятия осуществляется в процессе мониторинга осуществления каждого из них. Этот мониторинг охватывает обычно инвестиционную стадию реализации реального проекта, в процессе которого определяются показатели выполнения заданий календарного плана, капитального бюджета и других наблюдаемых параметров. С учетом отклонений фактических показателей реализации проекта на инвестиционной стадии от предусмотренных, просчитывается влияние отдельных негативных отклонений на конечные показатели эффективности и риска в предстоящей стадии его эксплуатации. [9]
Средне - и долгосрочный ролловерный кредит предоставляется через определенные интервалы времени ( 1, 3, 6, 12 месяцев) с учетом изменений ставки LIBOR. Банк-кредитор получает маржу или премию, фиксированную на весь период кредита или на основные стадии реализации проекта. Так, может быть установлена более высокая маржа на инвестиционной стадии и более низкая после ввода объекта в эксплуатацию. [10]
Проблема пика долгов была снята благодаря продуманным мерам правительства: за предшествовавшие три-четыре года были проведены успешные переговоры с иностранными кредиторами, некоторые долги реструктурированы или отсрочены, некоторые возвращены. Словом, с точки зрения выплат внешнего долга год прошел совершенно спокойно. Что же касается технологического кризиса, то здесь сказался постепенный переход к инвестиционной стадии послекризисного роста. [11]
Достаточно серьезным наднациональным источником ПФ являются еврокредиты, которые предоставляются на ролл-оверной основе международными консорциумами ( синдикатами) банков. Такие кредиты - это средне - и долгосрочные кредиты, по которым финансирование проекта осуществляется через определенные интервалы времени ( 1, 3, 6 12 месяцев) с учетом изменения ставки ЛИБОР. Банк-кредитор получает определенную маржу или премию. Она остается фиксированной на весь период кредита или на протяжении основных фаз реализации проекта. Так, может быть установлена более высокая маржа на инвестиционной стадии и более низкая после ввода объекта в эксплуатацию. В целом роль банковских консорциумов ( синдикатов) в проектном финансировании неуклонно возрастает, особенно действующих на рынке еврокредитов. [12]
В последние 10 лет на рынке проектного финансирования появился ряд крупных банков Японии, ФРГ, Франции. Хотя в чистом виде эти кредиты нельзя отнести к проектному финансированию, однако некоторые элементы, признаки такого финансирования имеются. Достаточно серьезным наднациональным источником проектного финансирования являются еврокредиты, которые предоставляются на ролл-оверной основе международными консорциумами ( синдикатами) банков. Ролл-оверный кредит - это средне - и долгосрочный кредит, проект по которому устанавливается через определенные интервалы времени ( 1 3 6 12 мес. Банк-кредитор получает определенную маржу, или премию. Она остается фиксированной на весь период кредита или на протяжении основных фаз реализации проекта. Так, может быть установлена более высокая маржа на инвестиционной стадии и более низкая - после ввода объекта в эксплуатацию. В целом роль банковских консорциумов ( синдикатов) в проектном финансировании неуклонно возрастает. Особенно это относится к банковским консорциумам и синдикатам, действующим на рынке еврокредитов. [13]
Страницы: 1