Cтраница 1
Степень неприятия друг друга представителями двух различных суперэтносов: православными и католиками - в Речи Посполитой была очень высока. [1]
Большое значение играет и степень неприятия процентного риска. [2]
Коэффициент А следует рассматривать в качестве индекса степени неприятия риска в экономике. [3]
Коэффициент kyM следует рассматривать в качестве индекса степени неприятия риска в экономике. Таким образом, премия за риск рыночного портфеля может изменяться с течением времени либо в связи с изменением дисперсии, либо за счет изменений в степени неприятия риска, либо в силу обеих причин. [4]
Все три переменные - ожидаемый доход, ожидаемый риск и степень неприятия риска - будут различны для инвесторов. Но для двух наших проблем существует искусное решение. [5]
Четвертое свойство функций предпочтения полезности касается того, как изменяется степень неприятия риска инвестора при изменении капитала. [6]
На рис. 2.4 изображены три основных типа функций предпочтения полезности в зависимости от U ( x), или степени неприятия риска инвестора. Функция предпочтения полезности, равная In x, демонстрирует нейтральное отношение к риску. [7]
Часто полагают, что доходнрсть всех акций зависит от небольшого числа факторов риска, например от инфляции, объемов промышленного производства и степени неприятия риска. [8]
Таким образом, премия за риск рыночного портфеля может изменяться с течением времени либо в связи с изменением дисперсии, либо за счет изменений в степени неприятия риска, либо в силу обеих причин. [9]
Предположим, безрисковая доходность составляет 8 0 %, требуемая доходность равна 13 % для портфеля с единичной чувствительностью к темпу инфляции ( р 1 0) и нулевой чувствительностью к изменению объема промышленного производства и изменению степени неприятия риска ( р 0 0), требуемая доходность для портфеля с единичной чувствительностью к изменению объема промышленного производства и нулевой чувствительностью к темпам инфляции и изменению степени неприятия риска равна 10 0 %, требуемая доходность равна 6 % для рискового портфеля, обладающего единичной чувствительностью к изменению неприятия риска и нулевой чувствительностью к изменению темпа инфляции и объемов промышленного производства. [10]
Предположим, безрисковая доходность составляет 8 0 %, требуемая доходность равна 13 % для портфеля с единичной чувствительностью к темпу инфляции ( р 1 0) и нулевой чувствительностью к изменению объема промышленного производства и изменению степени неприятия риска ( р 0 0), требуемая доходность для портфеля с единичной чувствительностью к изменению объема промышленного производства и нулевой чувствительностью к темпам инфляции и изменению степени неприятия риска равна 10 0 %, требуемая доходность равна 6 % для рискового портфеля, обладающего единичной чувствительностью к изменению неприятия риска и нулевой чувствительностью к изменению темпа инфляции и объемов промышленного производства. [11]
Коэффициент kyM следует рассматривать в качестве индекса степени неприятия риска в экономике. Таким образом, премия за риск рыночного портфеля может изменяться с течением времени либо в связи с изменением дисперсии, либо за счет изменений в степени неприятия риска, либо в силу обеих причин. [12]
Остроумный подход к такой возможности был предложен учеником, коллегой и соратником Марковича нобелевским лауреатом Уильямом Шарпом. Хотя в соответствии с точкой зрения Бернулли и Джевонса у богатых людей вероятность неприятия риска должна быть большей, чем у других, Шарп высказал гипотезу, что изменения богатства тоже влияют на степень неприятия риска. Рост богатства повышает способность людей переносить потери, но потери эту способность уменьшают. Как следствие этого, увеличение богатства влечет за собой усиление аппетита к риску, а потери ослабляют его. [13]
Эти уровни задаются степенью неприятия риска инвестором. Отметьте, что входные параметры основаны на данных по прибыли, таким образом, входные данные для выведения эффективной границы - это прибыли, которые мы ожидаем по данной акции, и дисперсия, которая ожидается от этих прибылей. Прибыли по акциям определяются как дивиденды, ожидаемые за определенный период времени, плюс повышение рыночной стоимости акций ( или минус уменьшение) за этот же период, выраженные в процентах. Рассмотрим четыре потенциальные инвестиции, три из которых - в акции, а одна - в сберегательный счет с процентной ставкой 8 1 / 2 % в год. [14]
Мы считаем функцию полезности богатства индивида возрастающей, причем для рискофоба она вогнута. Иными словами, предельная полезность и ( w) для него положительна и убывает с ростом богатства. Естественно считать, что скорость убывания предельной полезности может служить характеристикой степени неприятия риска. На этой основе строятся показатели неприятия риска - меры Эрроу-Пратта. [15]