Стоимость - капитал - компания
Cтраница 1
Стоимость капитала компании - 14 %, объем инвестирования - 30 миллионов, 25 % приходится на недискреционные проекты. [1]
Практически разница между стоимостью капитала компании и внутренней нормой доходности проекта, признаваемого приемлемым, и составляет надбавку за риск, связанный с этим конкретным проектом. [2]
При другом подходе считается, что при анализе стоимости капитала компании нельзя игнорировать какой-либо источник ее финансирования, если он носит платный характер. [3]
Используемая дисконтная ставка в зависимости от цели проекта может приниматься на уровне процентной ставки плюс плата за риск или стоимости капитала компании с учетом уровней риска или ликвидности. [4]
Филиальный риск ( affiliated-instttution risk) - риск, которому подвергается депозитное учреждение при выпуске обязательств, частично обеспеченных стоимостью капитала аффилиированной компании, например дочерней компании банковского хо динга, что позволяет депозитному учреждению расти без расширения собственного капитала. [5]
 |
Стоимость собственного капитала, долга и капитала, на примере компании Boeing. [6] |
Теперь, когда мы оценили стоимость собственного капитала и стоимость долга при каждом уровне долга, у нас появляется возможность вычислить стоимость капитала компании Boeing. Это сделано для каждого уровня долга в нижеследующей таблице. Стоимость капитала, которая равна 9 79 % без учета долга, понижается при добавлении долга, достигая минимума в 9 16 % при 30 % - ном долге, а затем снова начинает повышаться. [7]
На основе практического опыта можно сказать, что если внутренняя норма доходности равна или превышает заданный показатель - проект следует принять. В качестве заданного показателя обычно выступает стоимость капитала компании, скорректированная с учетом риска. [8]
Фирмы, не распределяющие полностью затраты и инвестиции по подразделениям, должны устанавливать уровень целевой НП для подразделений выше, чем стоимость капитала для компании в целом. Если по подразделениям распределяются все затраты и инвестиции, то целевая НП подразделений может равняться стоимости капитала компании. [9]
В этой связи компании, не распределяющие полностью затраты и активы по сегментам, должны устанавливать уровень целевой НП для подразделений выше, чем стоимость капитала для компании в целом. Если по подразделениям распределяются все затраты и активы, то целевая НП подразделений может равняться стоимости капитала компании. [10]
Например, фирма, максимизирующая выручку от продаж, выберет такую комбинацию ресурсов, которая минимизирует общие издержки для того, чтобы получить максимально возможную выручку. Все источники капитала имеют стоимость, которая может быть прямой, как, например, у кредита, или альтернативной ( opportunity cost), как, например, у нераспределенной прибыли. Стоимость капитала компании в любой момент времени представляет собой взвешенное среднее стоимости капитала каждого типа. Вес определяется как отношение величины капитала каждого типа к общей величине резервов и всем ценным бумагам, выпущенным компанией. К этим ценным бумагам относятся все обыкновенные и привилегированные акции, а также долгосрочные долговые обязательства. Взвешенные стоимости просто складываются. [11]
Для компании, чьи акции продаются и покупаются на фондовом рынке, весьма просто подсчитать рыночную цену собственного капитала: просто нужно умножить количество обыкновенных акций, находящихся в обращении, на рыночную цену акции. Данная величина известна как: рыночная цена собственного капитала компании. Однако, если это закрытое акционерное общество или общество с ограниченной ответственностью, или мы имеем дело с открытой компанией, а ее акции не котируются на рынке. В этом случае мы сталкиваемся с теорией и практикой финансового менеджмента для некотируемых компаний, в рамках которого финансовым менеджерам приходится осваивать современные методы оценки стоимости капитала компании. [12]
Страницы: 1