Cтраница 1
Средняя стоимость капитала ежегодно не менялась. [1]
Предположим, что средняя стоимость капитала для существующей группы предприятий Compusell равна 12 % годовых. [2]
Контрольный вопрос 6.4. Предположим, что средняя стоимость капитала для существующей группы предприятий Compusell равна 12 % годовых. Почему эта процентная ставка не может быть правильной дисконтной ставкой для расчета NPVпроекта РС10001 ОТВЕТ. Существующие у группы предприятий направления экономической деятельности могут иметь риск, отличный от риска в области производства персональных компьютеров. Для того чтобы ТУРКбыла равна О при стоимости капитала 25 % годовых, величина денежных поступлений от производства компьютеров должна быть равна 1435757 долл. [3]
Для расчета эффективности совокупности привлекаемых инвестиционных ресурсов в практике инвестиционного финансирования используются два показателя: взвешенная средняя стоимость капитала и маржинальная стоимость капитала. Финансовый риск возникает в связи с особенностями финансирования: чем выше доля привлеченных средств и кредита в структуре капитала, тем выше риск. [4]
В российских условиях при выборе нормы дохода предприниматели ориентируются на уровень ставки рефинансирования Центрального банка России, которая приблизительно отражает среднюю стоимость капитала, сложившуюся на финансовом рынке, на проценты по долгосрочным ссудам коммерческих банков, в том числе иностранных. [5]
Суть его заключается в том, что все поступления и затраты по проекту приводят к настоящей стоимости не на основе заданной извне средней стоимости капитала, а на базе ВНП ( нормы доходности) самого проекта. [6]
Это проявляется через увеличение процентных ставок по кредитам, требуемой нормы дохода по акциям. Средняя стоимость капитала, размер дохода на одну акцию, а также рыночная стоимость акции ( отношение ожидаемого дохода на требуемую инвесторами норму дивидендов) с изменением финансового рычага находятся в постоянном движении. И если при этом стоимость таких элементов капитала, как кредит и акции, имеют тенденцию к возрастанию, то средневзвешенная величина затрат на капитал меняется нелинейно, на графике она имеет форму чаши. Рыночная стоимость акции - главный, по нашему мнению, критерий оптимальности, напротив, приобретает форму вогнутой кривой. Расчетами установлено, что наименьшая стоимость капитала соответствует наивысшей рыночной стоимости акций. [7]
Кроме того, ВНД может трактоваться как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат. Если ее величина превышает среднюю стоимость капитала, то такой проект может быть рекомендован к осуществлению. [8]
Кроме того, ВИД может трактоваться как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат. Если ее величина превышает среднюю стоимость капитала, то такой проект может быть рекомендован к осуществлению. [9]
Кроме того, ВНД может трактоваться как нижний гарантированный уровень прибыльности инвестиционных затрат. Если ее величина превышает среднюю стоимость капитала, то такой проект может быть рекомендован к осуществлению. [10]
Данный показатель рассчитывается как отношение выручки от реализации к средней стоимости капитала. [11]
Таким образом, если IRR превышает базу сравнения - среднюю стоимость капитала ( например, ставку по долгосрочным банковским активам) в данной отрасли, то проект можно считать привлекательным. Внутренняя норма рентабельности определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным. При оценке эффективности общих инвестиционных затрат, например, это может быть максимальная ставка по кредитам. [12]