Cтраница 2
Основной целью при разработке финансовой стратегии является нахождение оптимального соотношения между ростом рыночной стоимости предприятия и угрозой его банкротства. То есть финансовая стратегия должна быть направлена на обеспечение предприятия денежными средствами. Она должна решать задачи, обеспечивающие финансовую устойчивость предприятия, достаточность капитала для формирования необходимых активов, оптимальную финансовую структуру капитала, приемлемость уровня финансовых рисков. [16]
Во-первых, выбор дивидендной политики не влияет на цены акций предприятия и рыночную стоимость предприятия. [17]
Цели финансовой стратегии должны быть подчинены общей стратегии развития и направлены на максимизацию рыночной стоимости предприятия. [18]
Таким образом, с учетом принятых допущений была доказана независимость цены акции и рыночной стоимости предприятия от дивидендной политики. Миллер утверждали, что благосостояние собственников предприятия и рыночная стоимость предприятия определяются не пропорцией распределения прибыли, а размером формируемой прибыли. [19]
Каждый из них имеет преимущества и недостатки в плане оценки проектов, максимизирующих рыночную стоимость предприятия, нередко для оценки используются одновременно несколько критериев, а иногда и все. [20]
В чем состоит радикальный подход к решению вопроса о влиянии политики дивидендов на рыночную стоимость предприятия. [21]
Американская студентка-гость Дэла Лиза узнала, что, согласно тезису Модильяни и Миллера, рыночную стоимость предприятия нельзя максимизировать таким образом, чтобы для этого предприятия выбиралась определенная структура капитала. Она готовится совместно с нашим довольно ушлым студентом Леней Ленивцем к экзамену по экономике предприятия. [22]
Как и все функциональные системы финансового менеджмента, управление денежными потоками подчинено главной цели - возрастанию рыночной стоимости предприятия. Эту общую цель финансового менеджмента управление денежными потоками поддерживает собственной главной целевой установкой - обеспечением постоянного финансового равновесия предприятия. [23]
Таким образом, важное значение приобретает ответ на вопрос о влиянии изменений в дивидендной политики на рыночную стоимость предприятия. [24]
Однако проблемы статистического характера не позволяют считать достоверными результаты эмпирических проверок влияния изменений в дивидендной политике на рыночную стоимость предприятия и сделать однозначное заключение. В связи с этим на практике выбор оптимальной политики выплаты дивидендов чрезвычайно затруднен. [25]
Основной целью разработки дивидендной политики является установление необходимой пропорциональности между текущим потреблением прибыли собственниками и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия и обеспечивающим стратегическое его развитие. [26]
К ним относятся, например, Методические рекомендации по оценке имущества паевых инвестиционных фондов, утвержденные ФКЦБ 25 сентября 1996 г. Рыночная стоимость предприятия определяется как расчетная величина, равная денежной сумме, за которую предполагается переход собственности из рук в руки на дату оценки в результате коммерческой сделки между добровольным покупателем и добровольным продавцом после адекватного маркетинга, при этом предполагается, что каждая сторона действовала компетентно, расчетливо и без принуждения. В названных Методических рекомендациях говорится и о рыночной стоимости недвижимости - это наиболее вероятная цена, выраженная в деньгах или денежном эквиваленте, по которой объект недвижимости может быть продан на открытом рынке, характеризующемся нормальным уровнем конкуренции, при соблюдении трех условий: предполагаемые продавец и покупатель имеют полную информацию о состоянии рынка и действуют добровольно и исключительно с целью удовлетворения собственных интересов; объект выставлен на открытом рынке в течение периода, обычного для недвижимости подобного рода ( маркетинговое время); предполагаемые покупатель и продавец не находятся друг с другом в особых ( например, родственных) отношениях и не подвергаются какому-либо давлению или стимулированию со стороны. [27]
Таким образом, дивидендная политика по мнению авторов должна обеспечивать минимизацию дивидендных выплат для уменьшения налогообложения совокупного дохода собственника в целях максимизации рыночной стоимости предприятия. [28]
Современная экономическая теория в качестве главной цели инвестиционной деятельности предприятия выдвигает обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия, которое получает конкретное выражение в максимизации рыночной стоимости предприятия. Это положение разделяется всеми современными теоретиками в области инвестиционного менеджмента, так как по их мнению оно наилучшим образом реализует финансовые интересы владельцев предприятия. В этой главной цели получают отражение факторы времени, доходности и риска, что является более полным отражением мотивации инвестиционной деятельности предприятия. [29]
На пятой стадии анализа рассматривается динамика формирования суммы чистого денежного потока как важнейшего показателя оценки результативности всего финансового менеджмента, направленного на обеспечение роста рыночной стоимости предприятия. [30]