Рыночная стоимость - акция - компания
Cтраница 1
Рыночная стоимость акции компании, как правило, отличается от ее балансовой и ликвидационной стоимости. Она является функцией от текущих и ожидаемых выплат дивидендов данной компанией и надежности акции, с точки зрения инвестора. Так как эти факторы лишь частично зависят от балансовой и ликвидационной стоимости компании, рыночная цена акции может далеко не соответствовать этим значениям. [1]
Следует иметь в виду, что рыночная стоимость акций приобретаемой компании не всегда может быть надежным мерилом ее рыночной стоимости, особенно если произошла утечка информации о готовящейся сделке или финансовый рынок нестабилен. [2]
Все выплаты дивидендов акциями влияют на рыночную стоимость акций компании. Иногда подобные выплаты бывают так велики, что существенно влияют на цену акций. [3]
 |
Гипотетическая дивидендная политика компании А. [4] |
В долгосрочном периоде общие суммы дивидендов, выплачиваемых обеими компаниями, равны; однако рыночная стоимость акций компании Б может быть выше, чем у компании А при прочих равных условиях. [5]
Необходимо отметить, что показатель прибыли на акцию в условиях развитой рыночной экономики является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании, что доказывается представительными статистическими исследованиями. [6]
Компания только что произвела выплату дивидендов своим акционерам и планирует годом позже выплатить дивиденды в размере 1 35 дол. В настоящий момент рыночная стоимость акций компании составляет 15 дол. [7]
Как будет показано далее, основная цричина этого кроется в том, что экономические показатели ориентированы на одну из заинтересованных групп. Например, увеличение рыночной стоимости акций компании выгодно ее собственникам, но степень капитализации фирмы не особенно интересует ее менеджеров, сотрудников или местное сообщество. Аналогично, быстрый рост объема продаж благоприятно воспринимается управляющими, однако риски акционеров компании возрастают, а доходы - уменьшаются. Чем сильнее менеджмент стремится к высочайшей эффективности деятельности, определенной по одному показателю, тем серьезнее становятся противоречия представителей заинтересованных в деятельности компании групп, возрастает угроза нарушения стабильной деятельности предприятия. [8]
Что касается успешных, или завершенных поглощений, все исследования свидетельствуют - акционеры поглощаемой компании осознают, что их благосостояние увеличилось по сравнению со стоимостью их вложений до слияния. Наблюдается также тенденция роста рыночной стоимости акций приобретаемой компании в результате появления официальной информации или слухов о потенциальном слиянии. [9]
В итоге в долгосрочном периоде рыночная стоимость акций компании должна возрасти. Если цена, уплаченная за поглощение, превышает стоимость поглощения в анализируемый период, это означает, что капитал компании распределен неоптимально. [10]
 |
Динамика размера дивидендов на одну акцию при различных типах дивидендной политики. [11] |
Возрастание дивидендов при осуществлении такой политики происходит, как правило, в твердо установленном проценте прироста к их размеру в предшествующем периоде. Преимуществом такой политики является обеспечение высокой рыночной стоимости акций компании и формирование положительного ее имиджа у потенциальных инвесторов при дополнительных эмиссиях. Поэтому осуществление такой дивидендной политики могут позволить себе лишь реально процветающие акционерные компании - если же эта политика не подкреплена постоянным ростом прибыли компании, то она представляет собой верный путь к ее банкротству. [12]
А если окажется, что инвесторы разделяют мнение менеджеров компании А о возможных выгодах предстоящего поглощения, тогда рыночная стоимость акций компании А возрастет на 10 млн дол. [13]
Издержки, возникшие в процессе слияния, представляют собой премию, или надбавку, которую покупатель платит за компанию сверх ее стоимости как отдельной экономической единицы. Проблема определения издержек в случае слияния с оплатой в денежной форме, а не в обмен на акции, решается просто. Однако надо иметь в виду, что если инвестор предвидит намерение компании А приобрести компанию Б, то рыночная стоимость акций компании Б не может служить адекватной мерой ее стоимости как независимой хозяйственной единицы. [14]
Политика 1 и в гораздо меньшей степени политика 2 приводят к изменениям дивидендов во времени, поскольку деятельность компании носит циклический характер. Если инвесторы ценят стабильность дивидендов и их периодический рост во времени, а также считают оптимальным уровнем коэффициента дивидендного выхода 4096, то политика 3 окажется наиболее предпочтительной и будет максимизировать рыночную стоимость акций компании. [15]
Страницы: 1 2