Cтраница 2
Для инвестиционного проекта критерием служит влияние методов управления риском на изменение чистой текущей стоимости проекта. [16]
Для этого рассчитывается такой уровень производства и реализации продукции, при котором чистая текущая стоимость проекта ( NPV) равна нулю, т.е. проект не приносит ни прибыли, ни убытка. Чем ниже будет этот уровень, тем более вероятно, что данный проект будет жизнеспособен в условиях снижения спроса, и тем ниже будет риск инвестора. [17]
Если необходимая норма прибыли по этому проекту равна 14 %, то чистая текущая стоимость проекта составит - 14 821 дол. Поскольку это значение отрицательно, проект будет отвергнут. [18]
Сумма же дисконтированных чистых доходов от осуществления проекта за весь срок его жизни называется чистой текущей стоимостью проекта. [19]
Во-первых, здесь должна быть использована оценка инновационного бизнеса, о методах которой подробнее будет говориться ниже. Во-вторых, на основе оцененной чистой текущей стоимости проекта должны быть рассчитаны некоторые дополнительные показатели эффективности задуманного предприятия в относительных цифрах. [20]
Если бы необходимая норма прибыли была меньше внутренней нормы, мы бы приняли проект, используя любой из методов. Как видно из рис. 13.2, чистая текущая стоимость проекта в этом случае была бы Y. Так как У 0, мы принимаем проект, применяя метод внутренней нормы прибыли, ибо внутренняя норма превышает необходимую. [21]
Дерево решений ( дерево вероятностей) графически представляет последовательность возможных выводов, решений и результатов. Дерево бюджетирования капиталовложений показывает денежные потоки и чистую текущую стоимость проекта при условии действия возможных обстоятельств. [22]
Метод позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финансовой прочности проекта. Метод необъективно отражает влияние изменения стоимости недвижимости на чистую текущую стоимость проекта. [23]
Страхование влияет на экономическую эффективность инвестиционного проекта двояким способом. Во-первых, повышение надежности вложений уменьшает ставку дисконта, увеличивая тем самым чистую текущую стоимость проекта ( NPV) и внутреннюю норму доходности, а также уменьшая срок окупаемости и изменяя другие характеристики проекта. [24]
В ситуации с множественными внутренними нормами прибыли ( IRK) компьютерные программы часто обманываются и высчитывают только одну внутреннюю норму прибыли. Возможно, лучший способ определить, существует ли проблема, - это рассчитать чистую текущую стоимость проекта при различных коэффициентах дисконтирования. Если бы ставка дисконтирования увеличилась с 25-процентным приростом, скажем, до 1000 %, NPV могла бы быть изображена на графике аналогично тому, как показано на рис. 13.3. Если линия NPV, представленная пунктиром, пересечет линию О NPVболее одного раза, возникнет явление множественных внутренних норм прибыли. [25]
Если возможные значения распределяются по нормальному закону, могут быть сделаны вероятностные оценки применительно к значению чистой текущей стоимости проекта. [26]
Данные критерии ( NPV и IRR) можно рассматривать как самостоятельные, при этом анализ внутренней нормы окупаемости и анализ чистой текущей стоимости приводит в большинстве случаев к одному и тому же решению. Из двух независимых вариантов традиционных инвестиций рекомендуется одобрить тот, для которого внутренняя норма окупаемости больше, чем некая минимальная приемлемая ставка, а чистая текущая стоимость проекта больше нуля при выбранной ставке дисконтирования. [27]
Концепция неравноценности денежных сумм, относящихся к различным моментам времени, и связанные с ней методы исчисления характеристик денежных потоков являются основой современных методов анализа эффективности долгосрочных инвестиций. Эти методы имеют следующие названия: 1) метод чистой текущей стоимости проекта; 2) метод внутренней нормы доходности; 3) метод индекса рентабельности. [28]
Принимая проекты, для которых относительно низка степень корреляции с существующими проектами, фирма путем диверсификации может понизить свой совокупный предпринимательский риск. Будет ли уменьшаться коэффициент вариации, если принят дополнительный проект, зависит также от математического ожидания чистой текущей стоимости проекта. [29]
В этом методе учитывается временная стоимость денег. Он заключается в том, что сначала находится чистая текущая стоимость ожидаемого денежного дохода от вложений, а потом вычитается из этой величины стоимость первоначальных затрат на проект. Если чистая текущая стоимость проекта положительна, то проект следует принять, если отрицательная - проект следует отклонить. [30]