Стратегия - инвестирование
Cтраница 3
При формулировании стратегии инвестирования крайне важным фактором является частота, с которой инвестор пересматривает свой портфель, покупая или продавая ценные бумаги. Например, инвестор выбирает стратегию инвестирования избыточного капитала в акции. [31]
При формулировании стратегии инвестирования крайне важным фактором является частота, с которой инвестор пересматривает свой портфель, покупая или продавая ценные бумаги. Например, инвестор выбирает стратегию инвестирования избыточного капитала в акции. Избыточным в данном случае является капитал, превышающий некий предел, необходимый ему для поддержания определенного уровня жизни. [32]
При формулировании стратегии инвестирования крайне важным фактором является частота, с которой инвестор пересматривает свой портфель, покупая или продавая ценные бумаги. Например, инвестор выбирает стратегию инвестирования избыточного капитала в акции. [33]
Наконец, возможно сочетание обеих целей. Однако в любом случае при формировании стратегии инвестирования необходимо выполнять так называемое золотое правило инвестирования. Оно состоит в следующем: доход от вложений в ценные бумаги прямо пропорционален риску, на который готов идти инвестор ради желаемого дохода. Связь между степенью риска и нормой прибыли определяется следующим образом. Минимально необходимая для инвестора норма прибыли равна норме прибыли по безрисковым инвестициям плюс премия за риск по данным инвестициям. [34]
К сожалению, внутренняя норма доходности не является адекватным инструментом для измерения эффективности фонда, так как на нее влияет период, в котором поступают потоки денежных средств и который может оказаться вне пределов контроля менеджера. Например, у вас работают два менеджера, каждый из которых следует стратегии инвестирования всего фонда в ценные бумаги рыночного индекса. Оба менеджера начинают действовать, располагая каждый по 10 млн дол. За первый год рыночный индекс падает на 50 %, и у менеджеров остается по 5 млн дол. В этот момент компания А делает дополнительный взнос в размере 1 млн дол. Значит, менеджер компании А располагает 6 млн для инвестирования, а менеджер компании Б имеет 4 млн дол. В течение года 2 рыночный индекс поднимается вновь до первоначального уровня, что означает, что стоимость пенсионного фонда компании А равна 1 2 млн дол. [35]
К сожалению, внутренняя норма доходности не является адекватным инструментом для измерения эффективности фонда, так как на нее влияет период, в котором поступают потоки денежных средств и который может оказаться вне пределов контроля менеджера. Например, у вас работают два менеджера, каждый из которых следует стратегии инвестирования всего фонда в ценные бумаги рыночного индекса. Оба менеджера начинают действовать, располагая каждый по 10 млн дол. За первый год рыночный индекс падает на 50 %, и у менеджеров остается по 5 млн дол. В этот момент компания А делает дополнительный взнос в размере 1 млн дол. Значит, менеджер компании А располагает 6 млн для инвестирования, а менеджер компании Б имеет 4 млн дол. В течение года 2 рыночный индекс поднимается вновь до первоначального уровня, что означает, что стоимость пенсионного фонда компании А равна 12 млн дол. [36]
Вот почему дисконтные и онлайновые брокерские фирмы попадают под обстрел критики своих универсальных собратьев, которые заявляют, что те оказывают своим клиентам плохую услугу, побуждая их к чрезмерной торговле. Как показывают исследования, чрезмерная торговля сокращает обороты среднего инвестора и для него стратегия долгосрочного инвестирования оказывается лучшим способом приумножать капитал, нежели постоянная активная покупка и продажа. Потому что обороты активных торговцев сокращаются за счет как комиссионных, так и бид-аск спрэда, съедающих их прибыль. [37]
В наше время управление многими миллиардами долларов, вложенных по всему миру через пенсионные фонды, взаимные фонды и другие организации, осуществляется посредством пассивного управления с применением стратегии индексирования. Индексирование также позволяет использовать простые и достаточно обоснованные эталоны для измерения эффективности применения стратегий активного инвестирования. [38]
 |
Обзор основных разделов текста. [39] |
До того как вкладывать деньги, инвестор должен знать, как работает рынок ценных бумаг, как осуществляются сделки, какую роль в их проведении выполняют брокерские фирмы. Кроме того, инвестор должен быть знаком с источниками информации об инструментах инвестирования, представлять процесс разработки стратегии инвестирования и приемы для оценки нормы прибыли и уровня риска. [40]
Большая часть параметров, имеющих отношение к принятию решения по инвестициям, носит качественный характер. Однако, в целом, они могут получить количественное выражение, что значительно облегчит процесс выбора оптимальных объектов и стратегии инвестирования. Компания Credit Suisse отобрала четыре позиции, которые наряду с выбранной валютой и налоговым окружением помогает ее специалистам определить порядок размещения активов. [41]
Ряд полезных материалов публикует объединяющая около 7 тыс. таких клубов Национальная ассоциация объединений инвесторов ( NAIC), которая к тому же проводит встречи членов клубов в местном и общенациональном масштабе для обмена информацией об организации и деятельности клубов, а также о новейших приемах и стратегиях инвестирования. Желающие вступить в такой клуб могут получить нужную информацию и помощь от биржевых брокеров. Кроме того, все больше инвесторов принимают решения, пользуясь персональными компьютерами ( о них речь пойдет ниже), и клубы могут оказать им неоценимую помощь в этом деле, беря на себя расходы на программное обеспечение. [42]
Некоторые стратегии выглядят хорошо на бумаге, однако их трудно осуществить на практике либо вследствие трудностей при торговле, либо из-за того, что торговля приводит к колебаниям цен. Таким образом, стратегия инвестирования в очень маленькие компании может, по всей вероятности, создавать избыточную доходность на бумаге, но в жизни она может не существовать из-за значительных колебаний цен. [43]
Руководители предприятий склонны недооценивать современные методы поддержки принятия управленческих решений и больше доверяют интуиции или персональной оценке, которая формируется на этапе анализа информации с учетом факторов внутренней и внешней среды функционирования предприятия. Использование такого подхода не оправдано в сложных ситуациях принятия инвестиционных решений в быстро меняющейся рыночной среде, где уровень неопределенности достаточно высок. Органическая связь между принятием стратегии инвестирования и ее успешной реализацией может быть обеспечена соответствующим маркетинговым обоснованием на базе использования адекватных методов поддержки принятия решения, которые сводятся к многокритериальной оценке возможных альтернатив. [44]
Устойчивое развитие и поддержание прибыльности фирмы осуществляется через инвестирование в процессы, которые повышают гибкость производства, улучшают качество товаров или увеличивают долю рынка. При этом особое значение имеет выбор стратегии инвестирования. [45]
Страницы: 1 2 3 4