Влияние - процентные ставки
Cтраница 1
Влияние процентных ставок на валютный курс определяется тем, что для приобретения необходимой валюты следует взять ссуду либо изъять сумму с депозита, выплатив процент по кредиту или потеряв процент по вкладу. В то же время размещение купленной валюты на вклад приносит процент. [1]
Анализ влияния процентных ставок на доходность ценных бумаг осуществляется на основе применения широкого спектра статистических методов, в том числе расчета относительных и средних величин, показателей вариации, построения трендовых и индексных моделей, проведения корреляционно-регрессионного исследования. [2]
В целом влияние процентных ставок на валютные курсы достаточно однозначно: чем выше процентные ставки по данной валюте, тем выше ее обменный курс. Но есть много обстоятельств, которые делают учет процентных ставок неочевидным и отнюдь даже не простым делом. Во-первых, необходимо принимать во внимание не сами по себе процентные ставки, а реальные процентные ставки, учитывающие инфляцию ( см. параграф 6), поскольку существует сильная связь между валютным рынком и рынками государственных ценных бумаг ( инструментов с фиксированным доходом), очень чувствительными к инфляции. Если инфляция в данной стране начинает расти высокими темпами, это обесценивает государственные облигации, так как доход по ним выплачивается фиксированный, заранее установленный, а инфляция этот доход может просто съесть. При первых же признаках высокой инфляции рынки государственных облигаций начинают нервничать, а если иностранные инвесторы станут сбрасывать облигации, то возникнет избыток данной валюте на FOREX e, из-за чего ее курс упадет. [3]
 |
Сравнение модели Блэка-Шоулза и наивной модели. [4] |
На протяжении всей главы мы не придавали значения влиянию процентных ставок и дивидендов на опционы колл, обращающиеся на акции. В действительности, опционы на акции ( в особенности опционы глубоко в деньгах) находятся под влиянием процентных ставок. При прочих равных условиях, если процентная ставка увеличивается, то опцион колл на акцию растет в цене. Также при прочих равных условиях, если на базовую акцию выплачиваются дивиденды, то опционы колл дешевеют. [5]
С приближением срока истечения опционы становятся все более чувствительными к влиянию процентных ставок. [6]
При анализе облигаций важно понимать эти свойства, так как они довольно важны для прогнозирования влияния процентных ставок на курсы облигаций. [7]
В уравнении е - дополнительный остаточный член, который отражает остаточное действие случайной вариации и действие других независимых переменных ( например, влияние процентных ставок на потребительский кредит), которые воздействуют на потребительские расходы, но в уравнение регрессии явным образом не включены. [8]
Макроэкономические факторы - это основная деятельность ( снижение, рост); международная торговля, тарифные барьеры; изменения в налогообложении; зависимость от иностранных рынков; колебания курсов валют; система внешнего контроля; изменения государственной политики; влияние процентных ставок на стабильность компании; экономические факторы, влияющие на ликвидность потребителя; изменения индексов ценных бумаг или развитие рынка собственности. [9]
Относительную норму отдачи от активов, номинированных в различных валютах, определяют два основных фактора, процентные ставки и ожидаемые изменения обменных курсов. Влияние процентных ставок существенно, если национальный и зарубежный активы являются близкими заменителями. Например, активы в США и Канаде являются близкими заменителями, и существенные изменения их обменного курса маловероятны, следовательно, повышение процентной ставки в США вызовет перемещение туда фондов из Канады. [10]
Информация, группируемая по периодам времени, оставшимся до следующей даты возможного изменения процентных ставок, показывает возможные риски процентных ставок. В примечаниях к финансовой отчетности руководители банка могут представить дополнительную информацию о влиянии процентных ставок и методику регулирования и управления, которую банк применяет в отношении процентных ставок. [11]
 |
Сравнение модели Блэка-Шоулза и наивной модели. [12] |
На протяжении всей главы мы не придавали значения влиянию процентных ставок и дивидендов на опционы колл, обращающиеся на акции. В действительности, опционы на акции ( в особенности опционы глубоко в деньгах) находятся под влиянием процентных ставок. При прочих равных условиях, если процентная ставка увеличивается, то опцион колл на акцию растет в цене. Также при прочих равных условиях, если на базовую акцию выплачиваются дивиденды, то опционы колл дешевеют. [13]
 |
Влияние процентной ставки на кривую цены опциона колл. [14] |
Мы не намерены углубляться во все сложности, а только приведем несколько графических примеров. На Рисунке 3.5 мы показываем кривые линии цены для трехмесячных опционов на акцию, предполагая различные процентные ставки и используя более подходящую для этого модель Блэка-Шоулза. Заметьте, что опционы в деньгах сильнее поддаются влиянию процентных ставок, нежели опционы без денег. Процентные ставки оказывают влияние путем подъема линейной части линии цены над линией внутренней стоимости. Однако цель этой книги не в том, чтобы изучать влияние процентных ставок, а в том, чтобы обратить внимание читателя на то, что изгиб все еще имеется, но он немного смещен. [15]
Страницы: 1 2