Cтраница 3
Следует отметить, что содержание и структура баланса предприятия за последние годы значительно приближена к международным стандартам, однако является еще не вполне совершенной и не очень удобной для анализа. Это прежде всего касается действующего порядка отражения в составе краткосрочных обязательств таких статей, как Доходы будущих периодов и Резерв предстоящих расходов и платежей, которые приходится вычитать при определении суммы заемных средств и добавлять при расчете собственного капитала. Что касается задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и стоимости акций, выкупленных у акционеров, то данные статьи удобнее было бы отражать в разделе III со знаком минус, что позволило бы без дополнительных расчетов видеть реальную величину собственного капитала. [31]
Следует отметить, что содержание и структура баланса предприятия за последние годы значительно приближена к международным стандартам, однако является еще не вполне совершенной и не очень удобной для анализа. Это, прежде всего, касается действующего порядка отражения в составе краткосрочных обязательств таких статей, как Доходы будущих периодов и Резерв предстоящих расходов и платежей, которые приходится вычитать при определении суммы заемных средств и добавлять при расчете собственного капитала. Что касается задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и стоимости акций, выкупленных у акционеров, то данные статьи удобнее было бы отражать в третьем разделе со знаком минус, как это делается в Украине, что позволило бы без дополнительных расчетов видеть реальную величину собственного капитала. [32]
Принятие решения о выплате дивидендов и их размерах в значительной мере определяется стадией жизненного цикла предприятия. Например, если руководство предприятия предполагает осуществить серьезную программу реконструкции и для ее реализации намечает осуществить дополнительную эмиссию акций, то такой эмиссии должен предшествовать достаточно долгий период устойчиво высоких выплат дивидендов, что приведет к существенному повышению курса акций и, соответственно, к увеличению суммы заемных средств, полученной в результате размещения дополнительных акций. В таблице 4 даны характеристики существующих методик дивидендных выплат. [33]
Предположим, клиент купил ценные бумаги определенной компании на сумму 20 тыс. долл. Если текущая стоимость этих бумаг снижается до 15 тыс. долл. Этот показатель подсчитывается путем вычитания из рыночной стоимости акций суммы заемных средств, полученная разница соотносится с рыночной стоимостью акций. [34]
Эта информация позволяет нам более точно определять минимальные остатки наличности, структуру задолженности по срокам и сумму заемных средств, обеспечивающих фирме финансовую безопасность. [35]
Это устраивает обе стороны: расходы по обслуживанию долга не становятся непосильными для предприятия; банк же не испытывает тревоги по поводу возрастания своего риска. Решение о сумме и условиях кредита принималось банком на основе анализа уровня и структуры ЭФР, рассчитанного с исключением кредиторской задолженности из суммы заемных средств, объема пассива и акгива. [36]