Cтраница 2
Во-вторых, до подписания кредитного соглашения детально анализируется динамика спроса и цен на продукцию, для производства которой запрашивается кредит с целью определения тренда на период эксплуатации кредитуемого объекта. Изучается динамика цен на компоненты, необходимые для реализации проекта. Обычно проводится сравнительный анализ трех вариантов: проект спонсора, пессимистический сценарий банка, базовый компромиссный вариант, подготовленный независимыми экспертами. [16]
В табл. 8 представлены два крайних сценария - пессимистический и оптимистический. Они составляют совокупность тех неопределенных исходов, вероятности реализации которых менее определенного ранее уровня значимости а 0 03; на рис. 3 они не выделены жирным шрифтом. Интервальные границы этих сценариев определены как разница между крайним нижним значением границы самого пессимистичного сценария и нижним значением возможного пессимистического сценария С его результативные показатели самые низкие из всех реально возможных сценариев) для крайнего пессимистического и наоборот - для крайнего оптимистического сценария. [17]
Но сейчас происходило прямо противоположное. Спад произошел относительно быстро. В общем и целом, реальные события соответствовали менее пессимистическому сценарию из тех, что Тамара обрисовала в своем докладе несколько месяцев назад. [18]
Рассчитывают пессимистический вариант ( сценарий) возможного изменения переменных, наиболее вероятный и оптимистический варианты. В соответствии с этими расчетами определяют новые значения критериев NPVulRR. Эти показатели сравнивают с базисными значениями и дают необходимые рекомендации. В основе рекомендаций лежит определенное правило: даже в оптимистическом варианте нет возможности оставить проект для дальнейшего рассмотрения, если NPV такого проекта отрицательна, и наоборот, пессимистический сценарий в случае получения положительного значения NPV позволяет эксперту судить о приемлемости данного проекта несмотря на наихудшие ожидания. [19]
Анализ сценариев представляет собой развитие методики анализа чувствительности проекта, так как одновременному непротиворечивому ( реалистическому) изменению подвергается вся группа переменных, проверяемых на риск. Рассчитываются пессимистический вариант ( сценарий) возможного изменения переменных, а также оптимистический и наиболее вероятный варианты. В соответствии с этими расчетами определяются новые значения критериев оценки эффективности проекта. Эти показатели сравнивают с базисными значениями и делают необходимые рекомендации. В основе рекомендаций лежит определенное правило: даже в оптимистическом варианте нет возможности считать проект целесообразным для реализации, если значение критерия NPV такого проекта отрицательно, и наоборот: пессимистический сценарий в случае получения положительного значения NPV позволяет эксперту судить о приемлемости данного проекта несмотря на наихудшие прогнозы изменения переменных. [20]
Что произойдет, если вы серьезно недооцените спрос на этот продукт. Так как каждый сценарий возможен, его нужно рассматривать серьезно. Вы должны определить цель, которую хотите достичь при том или ином сценарии. В зависимости от сценария цель не обязательно должна быть положительной. Например, при пессимистическом сценарии это могут быть просто ремонтно-восстановительные работы на предприятии. [21]