Cтраница 1
Гарантийный счет, который подробно описан ниже, позволяет клиенту одалживать у брокера часть суммы, необходимой для покупки или продажи ценных бумаг. Правила открытия гарантийного счета на НЙФБ для торговли ценными бумагами большинства типов требуют внесения на счет минимум 2000 дол. Гарантийный счет, как и наличный, предусматривает завершение сделки не позже расчетного дня, но клиенту, который покупает или продает ценные бумаги за маржу, не обязательно к моменту купли-продажи иметь на счете сумму большую, чем предусмотрено вышеуказанным требованием. [1]
Специальный гарантийный счет ( special memorandum account ( SMA)) - по мере увеличения суммы на маргинальном счете у инвестора появляется возможность получать больше средств в качестве кредита, снимать деньги со своего счета или приобретать новые акции Ъез дополнительных капиталовложений. [2]
Кроме того, использование гарантийного счета регулируется разнообразными правилами, включая, как уже говорилось ранее, требование минимального первоначального взноса, действующее на НЙФБ, требование первоначальной маржи по Правилу Т ( Regulation Т), введенному Советом управляющих ФРС, и требование поддержания минимального остатка на счете, предъявляемое брокерской компанией. [3]
Голый ( непокрытый) опцион колл ( продаваемый с обеспечением наличными деньгами) можно продать только через гарантийный счет. В подобной ситуации брокер требует, чтобы в его распоряжении всегда имелась сумма денег продавца опциона, достаточная для покупки акций на открытом рынке в случае исполнения опциона. [4]
Требование первоначальной маржи определяет минимальную долю в процентах от общей суммы, которую инвестор должен внести на гарантийный счет для использования его в сделках купли-продажи ценных бумаг. [5]
Голый ( непокрытый) опцион колл ( продаваемый с обеспечением наличными деньгами) можно продать только через гарантийный счет. В подобной ситуации брокер требует, чтобы в его распоряжении всегда имелась сумма денег продавца опциона, достаточная для покупки акций на открытом рынке в случае исполнения опциона. [6]
Требование первоначальной маржи определяет минимальную долю в процентах от общей суммы, которую инвестор должен внести на гарантийный счет для использования его в сделках купли-продажи ценных бумаг. [7]
Гарантийный счет, который подробно описан ниже, позволяет клиенту одалживать у брокера часть суммы, необходимой для покупки или продажи ценных бумаг. Правила открытия гарантийного счета на НЙФБ для торговли ценными бумагами большинства типов требуют внесения на счет минимум 2000 дол. Гарантийный счет, как и наличный, предусматривает завершение сделки не позже расчетного дня, но клиенту, который покупает или продает ценные бумаги за маржу, не обязательно к моменту купли-продажи иметь на счете сумму большую, чем предусмотрено вышеуказанным требованием. [8]
Гарантийный счет, который подробно описан ниже, позволяет клиенту одалживать у брокера часть суммы, необходимой для покупки или продажи ценных бумаг. Правила открытия гарантийного счета на НЙФБ для торговли ценными бумагами большинства типов требуют внесения на счет минимум 2000 дол. Гарантийный счет, как и наличный, предусматривает завершение сделки не позже расчетного дня, но клиенту, который покупает или продает ценные бумаги за маржу, не обязательно к моменту купли-продажи иметь на счете сумму большую, чем предусмотрено вышеуказанным требованием. [9]
Требования обеспечения маржи для продажи непокрытых опционов пут и колл одинаковы. При каждом использовании гарантийного счета продавцу опциона следует рассчитывать окончательную доходность опционной сделки, основываясь на сумме депонированных денег. [10]
Если покупка опционов в каждом случае подразумевает оплату наличными, то продажа опционов связана с более сложной бухгалтерией. Опционы продаются в основном через гарантийный счет. Они могут продаваться с покрытием или без него. Покрытие опциона колл означает, что продавец депонирует у брокера точно такое количество акций, лежащих в основе опциона, какое будет продано в случае его исполнения. При исполнении покрытого опциона его продавец по своему выбору либо поставит депонированные акции, либо купит для поставки такие же акции на открытом рынке. Последний вариант могут предпочесть те продавцы опционов, которые ранее купили акции, положенные в основу опциона, по невысокой цене, с тем чтобы теперь не платить высокий налог на прирост капитала. [11]
Остается только удивляться, что в стране, где 170 млн взрослых американцев не мыслят свое существование без кредитных карточек и массы других финансовых удобств, до сих пор открыто всего 2 млн гарантийных счетов. Несмотря на то что использование гарантийного счета ( счета маржи) сопряжено с определенными сложностями и устраивает далеко не каждого инвестора, функции счета распространяются дальше обычной покупки ценных бумаг в кредит. Гарантийный счет обеспечивает серьезному инвестору гибкость в осуществлении его операций. [12]
Продажа толого опциона колл связана с гораздо более высоким риском, нежели продажа покрытого опциона. Если цена акций не меняется или снижается, голый опцион колл может принести хорошую доходность вклада на гарантийном счете. Но в случае роста акций продавцу придется из своего кармана оплатить каждый пункт повышения их цены, превышающий сумму полученной премии. Убытки продавца непокрытого опциона колл, как и продавца акций в короткую, теоретически не ограничены. [13]
Продажа голого опциона колл связана с гораздо более высоким риском, нежели продажа покрытого опциона. Если цена акций не меняется или снижается, голый опцион колл может принести хорошую доходность вклада на гарантийном счете. Но в случае роста акций продавцу придется из своего кармана оплатить каждый пункт повышения их цены, превышающий сумму полученной премии. Убытки продавца непокрытого опциона колл, как и продавца акций в короткую, теоретически не ограничены. [14]
Гарантийный счет, который подробно описан ниже, позволяет клиенту одалживать у брокера часть суммы, необходимой для покупки или продажи ценных бумаг. Правила открытия гарантийного счета на НЙФБ для торговли ценными бумагами большинства типов требуют внесения на счет минимум 2000 дол. Гарантийный счет, как и наличный, предусматривает завершение сделки не позже расчетного дня, но клиенту, который покупает или продает ценные бумаги за маржу, не обязательно к моменту купли-продажи иметь на счете сумму большую, чем предусмотрено вышеуказанным требованием. [15]