Cтраница 2
В январе 2001 г. перед увольнением из MIT и переходом на работу в фармацевтическую компанию Merc создатель вакцины дал интервью корреспонденту Reuters, сообщив, что профилактическая вакцина 5 - Helix готова к клиническим испытаниям на людях. Тем самым компания Merc стремилась привлечь внимание инвесторов к своей новой разработке, которая на несколько лет отстает от аналогичной вакцины Т-20 компании Trim-eris Inc. Компания, первая начавшая продажи новой вакцины, получит сверхприбыли, поскольку существующие лекарства дают лишь временное облегчение и стоят очень дорого. [16]
Ценность бизнес-плана определяется качеством содержащейся в нем информации и предположений. Качественно составленный бизнес-план отражает компетентность управления предприятием, на чем особо акцентируется внимание инвесторов. [17]
В то же время, фирмы с высокими значениями мультипликатора выручки и низкой маржей прибыли, равно как и фирмы с низким мультипликатором выручки и высокой маржей прибыли, должны привлекать внимание инвесторов как соответственно: потенциально переоцененные или недооцененные. На рисунке 20.3 это представлено в виде матрицы. Отображая на ней фирмы и разыскивая потенциальные несоответствия между маржой прибыли и мультипликатором выручки, можно выявить недооцененные или переоцененные акции в секторе или в отрасли. [18]
Что касается отдельных разделов бизнес-плана, то важное значение имеет составление краткого резюме. Не исключено, что будущий инвестор, к которому собирается обратиться фирма, получает множество предложений о сотрудничестве, читает десятки бизнес-планов, поэтому резюме должно дать краткий обзор сущности делового предложения, способного привлечь внимание инвестора и стимулировать его к дальнейшему ознакомлению с бизнес-планом. Чтобы достичь оптимального результата, предпочтительно готовить резюме после того, как проведена работа над остальными разделами бизнес-плана. В резюме следует включить по 2 - 3 предложения из каждого раздела и несколько наиболее ярких цифровых данных. При составлении бизнес-плана для привлечения инвестиций особую роль играет предоставление статистической информации. Она должна быть представлена в наиболее удобной форме, то есть в виде таблиц и графиков и подтверждена ссылками на источники или авторитетными высказываниями экспертов. Если в бизнес-плане речь идет о продуктах, желательно приложить к нему рисунок, фотографию товара или рекламный проспект. Если же говорится об оказании услуг, то надо дать понять, что будет обеспечиваться бизнесом, а в этом случае лучше помогают диаграммы. Кроме того, может оказаться полезным предоставление списка потребителей, которые знакомы с товарами или услугами и способны дать о них положительный отзыв. Подобные свидетельства могут быть представлены в виде отчета или включены в приложение к плану. [19]
Темп роста прибыли постепенно становится отрицательным, постепенно прибыль снижается до нуля. Товар по-прежнему активно приобретается. Данный сегмент рынка перестает привлекать внимание новых инвесторов, количество конкурентов стабилизируется. [20]
Драгоценные металлы концентрируют большую стоимость в малом количестве массы и небольшом объеме. Другими словами, даже небольшой кусочек драгоценного металла стоит больших денег. Существует три вида драгоценных металлов, обращающих на себя внимание инвесторов: золото, серебро и платина. Из этих трех серебро - самое дешевое, платина - самая дорогая, золото же наиболее популярно. Так что в нашем рассказе о драгоценных металлах мы будем рассматривать золото как основной объект инвестирования. Тысячелетиями золото завораживало людей. [21]
Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам, решить вопрос о продлении срока ссуды и условиях предоставления займа, гарантии возврата кредита, выгодность размещения капитала. Внимание инвесторов обращено на уровень прибыли, которую они могут получить на вложенный капитал. [22]
Срочные рынки не прекращают развиваться, предлагая трейдерам и риск-менеджерам новые продукты и решения. Например, катастрофные бонды ( catastrophe bonds, cat bonds - кэт - бонды), имеющие в своей основе страховые платежи и призванные решать задачу передачи избыточных рисков страховой индустрии на рынок капитала. Эти новые рынки вряд ли привлекут внимание рядового инвестора, потому что в период становления они имеют обычно слаборазвитый рынок опционов, если он вообще существует. Но в случае хорошего знания особенностей связанных рынков или понимания, как устранить дополнительный риск, можно добиться значительно лучших результатов в сравнении с традиционными рынками, где мы сталкиваемся с ситуацией относительного равенства шансов участников рыночных баталий. [23]
Многочисленные исследования показали, что если несколько компаний в данной отрасли распространили свою деятельность на другие страны, то остальные фирмы этой отрасли для сохранения своих относительных размеров и темпов развития также должны последовать их примеру. Это относится в наибольшей степени к олигополиям, то есть рыночным ситуациям с ограниченным числом крупных фирм. Другим движущим фактором является стремление к встречной атаке на поле зарубежного конкурента, вторгшегося на отечественный рынок. Это может иметь стратегическое значение, если удастся завоевать и внимание местного инвестора экспансии зарубежного конкурента. [24]
До известной степени общее оформление, цветные рисунки и схемы повышают качество отчета. Однако надо помнить, что годовой отчет предназначается прежде всего для акционеров. Если только общее впечатление от отчета не будет привлекательным и он не будет содержательным для большей части акционеров, то излишества в оформлении могут фактически свести на нет эффективность связи с инвесторами. Считается целесообразным включать в годовой отчет достаточное количество иллюстраций, схем, диаграмм и рисунков, чтобы сделать его более интересным. Ведь в конце концов ему приходится конкурировать с тысячами других годовых отчетов для того, чтобы привлечь к себе внимание инвесторов, брокеров и финансовых специалистов. Однако главное - отчет должен-содержать всестороннюю информацию. Важным фактором, определяющим, насколько роскошным можно выпустить годовой отчет, является его цена. Простой годовой отчет, скудный по количеству красок и таблиц, может стоить всего лишь несколько центов за экземпляр. Средняя стоимость отчета, по-видимому, составляет около 50 центов за экземпляр. Однако для компании, насчитывающей 30 - 40 тыс. акционеров ( такое число не редкость), даже отчет стоимостью 50 центов существенно увеличивает расход. [25]
Считается, что если все исследования показывают недооцененность какой-либо акции и есть основания считать, что это еще не всем известно, то следует принять решение о покупке акции, устанавливая так называемую длинную позицию. Если решение оказалось правильным и цена акции начнет расти, тогда она может быть в дальнейшем продана на более высоком ценовом уровне, что принесет прибыль. Однако если исследования показали, что акция оценена очень высоко и ее цена, вероятней всего, значительно снизится в будущем, то большинство частных инвесторов ничего не будут предпринимать. Если не принимать во внимание рынок США, то большинство частных инвесторов ранее просто не могли извлекать выгоду из падения цен на акции. Потому что для того, чтобы продать акцию, необходимо было ее иметь. Таким образом, до относительно недавнего времени внимание инвесторов было обращено только на акции внутренних рынков, и обычно, прежде чем продать акции, необходимо было их купить. [26]
Существует и другая индустрия, где преимущество менее уловимо и понятно, но приводит к точно таким же результатам, - это Уолл-Стрит. Вы когда-нибудь интересовались тем, как Уолл-Стриту удается из года в год делать такие деньги. Хотят крупные финансовые учреждения это признавать или нет, в курсе того, что происходит, широкая публика или нет, но брокерские фирмы Уолл-Стрита проделывают с частными инвесторами то же самое, что и казино Лас-Вегаса - в отношении своих постоянных клиентов. На финансовых рынках последствия, которые создает преимущество дома, являются более опасными. Действие этой силы остается незамеченным, оно проходит мимо внимания обычного инвестора, особенно при бычьем рынке, когда не покидает ощущение того, что все делают деньги. Но преимущество дома всегда существует - там, как и везде. Для Уолл-Стрита акции, облигации и товары - то же, что кости, рулетка и блэкджек - для казино. [27]