Теория - ценообразование - опцион
Cтраница 1
Теория ценообразования опционов может быть использована при анализе конкретных ситуаций, например, прекращения арендных соглашений или отказа от реализации проектов. В этом случае акционерный капитал компании, использующей заемное финансирование, может быть представлен как опцион покупателя. [1]
Возможности теории ценообразования опционов выходят далеко за рамки оценки европейских или американских опционов на бездивидендные акции. Этот факт учитывается здесь нами таким образом, что в качестве базисных активов используются, с одной стороны, акции с дивидендом, а с другой - валюта. В заключение мы займемся свободной от предпочтения оценкой связанной сделки ( опциона колл-пут) и попытаемся предостеречь от непродуманного применения свободной от предпочтений оценки. [2]
Что говорит теория ценообразования опционов о том как изменения в активах могут влиять на стоимость долговых обязательств и акций фирмы. [3]
Что говорит теория ценообразования опционов о том, как изменения в структуре капитала могут влиять на рыночную оценку долговых обязательств и акций фирмы. [4]
Основные аспекты теории ценообразования опционов приведены в любом стандартном учебнике по теории финансов; дискуссия о возможностях применения этой теории в качестве альтернативы САРМ рассмотрена в статье: Black F. [5]
Другие предлагаемые модели - теория ценообразования опционов и теория преференций состояний неопределенности пока не получили достаточного развития в силу их сложности для использования. [6]
Две другие альтернативы модели САРМ - теория ценообразования опционов ( Option Pricing Theory - ОРТ) и теория преференций состояний в условиях неопределенности ( State-Preference Theory - SPT) - по тем или иным причинам еще не получили достаточного развития и находятся в стадии становления. В частности, в отношении теории SPT можно упомянуть, что она носит весьма теоретизированный характер и, например, подразумевает необходимость получения достаточно точных оценок будущих состояний рынка. [7]
Прежде чем перейти к теме непосредственно использования волатиль-ности, следует кратко осветить теорию ценообразования опционов, применяемую настолько повсеместно, что она превратилась в одну из догм современного рынка капитала. Несмотря на широкую распространенность, опционные модели обладают изъянами, которые нам следует обсудить. Хотя последствия проблем модели часто могут быть игнорированы, тем не менее, в ряде классов стратегий эти проблемы в затушеванном и неявном виде грозят обернуться серьезными неудачами, если их не учитывать. Чтобы подобраться к ним, нам придется вначале обратиться к основам, начав с регулярно используемых в практике моделей ценообразования опционов. [8]
Предположим, что компания удвоила величину долгосрочной кредиторской задол женности В соответствии с теорией ценообразования опционов - какой эффект будет иметь эта акция в отношении акционеров и держателей долговых обязательств. [9]
В научной литературе известны три основных подхода, альтернативных модели САРМ: теория арбитражного ценообразования, теория ценообразования опционов и теория преференций состояний в условиях неопределенности. [10]
Предположим, что GS существенно повысила общий риск своих активов путем изменения их структуры, не повлияв тем самым на рыночный риск акций Какой эффект будет иметь эта акция в отношении акционеров и держателей долговых обязательств в соответствии с теорией ценообразования опционов. [11]
В итоге мы пришли к следующему выводу: учет гибкости в принятии управленческих решений повышает величину NPV проекта. Более того, из теории ценообразования опционов мы знаем, что стоимость такого рода гибкости возрастает при увеличении изменчивости проекта. [12]
 |
Дублирование опциона колл и пут. [13] |
Читатель, который хотел бы серьезно заняться теорией ценообразования опционов и ее разными применениями, должен обратиться к книге: Сох J. [14]
Условия контракта i часто формулируются таким образом, что фирма Merck первоначально выплачивает университету некоторую сумму, за которой следует ряд выплат, соответствующих результатам, получаемым в ходе исследовательских работ. Руководство фирмы Merck анализирует эти контракты с применением теории ценообразования опционов. [15]
Страницы: 1 2