Cтраница 4
Дисконтирование аннуитета используется для оценки сегодняшней текущей стоимости инвестиции, доход на которую будет одинаковым в течение долгого времени и должен выплачиваться с определенной ( годовой) периодичностью. [46]
Дисконтирование капитала и дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений ( прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, должен руководствоваться следующими положениями: во-первых, происходит постоянное обесценение денег; во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально возможную сумму капитала допустимо вложить в данное дело. [47]
Дисконтирование будущих ценностей и может рассматриваться с позиций, согласно которым будущие удовольствия этически эквивалентны настоящему удовольствию той же интенсивности. Ответ на это в том, что капитал производителен, будущие удовольствия для нас неясны и степень их неопределенности возрастает с удаленностью во времени, что V и и являются конкретными величинами, а не символами удовольствия. Они измеряют общественную ценность месторождения в смысле, касающемся всего производства товаров, а не собственно его полезности или счастья, которое оно может принести, так как это зависит от распределения богатства. Общественная стоимость месторождения выше, если его продукция доступна бедным, а не стала предметом роскоши. Платиновый рудник представляет собой большую общественную полезность, когда платина используется для целей электротехнической и химической промышленности, чем когда она преимущественно поступает в торговлю ювелирными изделиями. Однако вопрос о распределении богатства, возможно, нужно рассматривать иначе, в связи с дифференцированным подоходным налогом и налогом на наследство, и проследить влияние различных производственных планов на общую ценность произведенных товаров. [48]
Дисконтирование инвестиционных затрат производится, если они рассредоточены во времени анализируемого периода. [49]
Дисконтирование чистой выручки от продажи земельных участков для расчета стоимости земельного участка, разбитого на отдельные участки. [50]
Дисконтирование отложенных налоговых обязательств запрещается. [51]