Cтраница 1
Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений ( прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, должен руководствоваться следующими положениями; во-первых, происходит постоянное обесценение денег; во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело. [1]
Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений ( прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, должен руководствоваться следующими положениями. Во-первых, происходит постоянное обесценение денег. Во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело. [2]
Таким образом, дисконтирование доходов во времени определяет и общий принцип последовательных приближений при изучении объектов проектирования и при проектных расчетах. С наибольшей точностью должны просчитываться денежные потоки ближайших периодов, с высокими значениями коэффициента дисконтирования. Для отдаленных периодов допустима большая приближенность расчетов и меньшие детальность и достоверность исходной информации. [3]
Показатели финансового плана приведены без дисконтирования доходов, расходов и прибыли, ввиду короткого срока инвестиционного периода, что не окажет существенного влияния на финансовые результаты проекта. [4]
Здесь 0 [ - 1 коэффициент переоценки, или дисконтирования дохода, который применительно к рассматриваемой задаче можно назвать коэффициентом ритмичности работы. [5]
Интегральный экономический эффект от внедрения системы диагностики узлов и деталей насосного оборудования в период эксплуатации и прогнозирования остаточного ресурса насоса, ( определенный по формуле дисконтирования доходов и расходов), составил 25 4 млн. руб. в ценах 1989 г. Рост цен на материальные и энергетические ресурсы, перманентное повышение затрат на оплату труда и другие факторы усиливают актуальность проблемы прогнозирования остаточного ресурса насосного оборудования и требуют расширения внедрения стратегии технического обслуживания и ремонта по состоянию по основному оборудованию технологических установок. Проведение диагностики оборудования, его ремонт по техническому состоянию ( фактической наработке), прогноз выхода из строя отдельных его составляющих позволяет без дополнительных затрат улучшить качество внеплановых ремонтов, затраты на содержание и эксплуатацию оборудования, а также увеличить долговечность использования активной части основных производственных фондов. [6]
Такая ситуация возможна, если простой срок окупаемости больше периода эксплуатации. При дисконтировании доходов срок окупаемости может стремиться к бесконечности ( не существовать) при определенных соотношениях между инвестициями, доходами и нормой дисконтирования. Не всякий уровень дохода при прочих равных условиях приводит к окупаемости инвестиций. Срок окупаемости существует, если не нарушаются конкретные соотношения между поступлениями и размером инвестиций. [7]
Мы можем использовать данные из табл. 5.12 для иллюстрации применения формулы приблизительной доходности к потоку доходов. Предположим, что в 1996 г. инвестиции в 1000 долл. Допустим далее, что текущая цена инвестиций составляет 1175 28 долл. Обратите внимание на то, что такие условия относительно инвестирования привели бы к значению доходности в 8 %, поскольку именно эта ставка используется для дисконтирования доходов в табл. 5.12 для получения стоимости в 1175 28 долл. [8]
Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги. Например, имеются два варианта инвестиций. Выгоднее принять второй вариант, так как сумма денежных средств, полученная после трех месяцев, может быть вновь пущена в оборот и принести дополнительный доход. Этот дополнительный доход определяется с помощью методов дисконтирования доходов. [9]
Известно, что с увеличением процентной ставки ( учетной ставки или ставки рефинансирования Центрального банка) цена на облигации падает. Риск, связанный с изменением процентной ставки, обусловлен тем, что ее изменение в будущем для нас неизвестно. Чем более отдаленную перспективу инвесторы вынуждены принимать во внимание, тем выше неопределенность процентной ставки. Поэтому долгосрочные облигации чувствительнее к изменению процентной ставки, чем краткосрочные. При повышении процентной ставки курсы акций также падают, поскольку акции являются финансовыми инструментами, конкурентными по отношению, например, к депозитным вкладам. Растущая процентная ставка - позитивный фактор для денежного рынка, но негативный для всего рынка капиталов в целом. Дисконтирование дохода по любой ценной бумаге напрямую связано с величиной учетной ставки. Чем выше учетные ставки, тем большая сумма требуется для приобретения ценных бумаг в настоящем, чтобы получить заданный доход в будущем. При снижении процентных ставок возникает риск того, что инвесторам придется реинвестировать свои будущие доходы под более низкие проценты. [10]