Cтраница 1
Системный трейдер должен тщательным образом искать компромисс между высокой эффективностью и статистической ва-лидностью. Из сказанного очевидно, что трейдер может получить преимущество за счет оптимизации на релевантных данных. [1]
В круг книг обязательного чтения каждого системного трейдера должна войти работа У. [2]
Мой опыт показывает, что результаты у системных трейдеров обычно более стабильны, однако наибольшего успеха добиваются те, кто действует по ситуации. Выбор стиля игры зависит не только от практических соображений, но и от темперамента. Кого-то больше привлекает торговля с помощью четкой системы, другому больше по душе гибкий подход. Значительная часть того, что написано в этой книге, касается ситуационного подхода, но применимо и к системному. Я писал эту книгу, чтобы помочь трейдерам обоих типов. [3]
Именно эти вязкие периоды плоского рынка таят в себе наибольшее количество разочарований для технических системных трейдеров, приводя к значительным потерям. Для того чтобы следующая за тенденцией система срабатывала, ей, по определению, необходима тенденция. Так что корень зла тут не в системе, а в трейдере, который пытается применить эту самую систему в таких условиях, в которых она в принципе работать не может, ибо она на них просто не рассчитана. [4]
Другими словами, прибыльные торговые системы существуют. Успешные системные трейдеры встречаются редко. Многим трейдерам не хватает достаточной уверенности в своих торговых системах и их понимания, чтобы продолжать придерживаться их сигналов, когда начинаются неизбежные для них периоды проседания. Многим трейдерам также не хватает самодисциплины, необходимой для твердого следования механической торговой системе. Опыт показывает, что систематический трейдинг - один из лучших способов делать деньги. Причина этого - в согласованности входов и выходов, и что еще более важно - торговых риска и прибыли. Сама по себе согласованность не будет гарантировать прибыли, но без согласованных входов, выходов и риска невозможно управлять прибылью и риском. А без управления риском слишком малы шансы получить прибыль. [5]
Эта уверенность и тщательно протестированная, прибыльная торговая система и есть то, что необходимо хорошему системному трейдеру. [6]
Обсуждение правил открытия новых позиций должно быть предварено следующим замечанием. Все игроки фондового рынка делятся на две группы: системных игроков и несистемных трейдеров. Трейдеры, торгующие исключительно на основе собственных представлений о поведении рынка и рисках, которые они на себя берут, называются несистемными трейдерами. Системные трейдеры открывают позиции не там, где им хочется, не там, где минимален риск, не там, где существуют очевидные условия для развития того или иного рыночного движения, а там, где используемая ими торговая система вырабатывает торговые сигналы. Системному трейдеру остается лишь слепо следовать этим сигналам, открывать и закрывать позиции, а также дисциплинированно вести учет сигналов и своих операций с целью дальнейшего совершенствования своей системы торговли. Те правила открытия новых позиций, которые будут изложены ниже, предназначены явно не для них. Нижеследующее обсуждение предназначено для несистемных трейдеров, торгующих по своему собственному разумению, опираясь на свои выводы относительно развития текущей рыночной ситуации. [7]
Третьей причины потерь боятся больше всего, хотя она приводит к тем же последствиям, что и первые две причины. Потеря этого типа характеризуется затяжной полосой проигрышей, между которыми иногда могут вклиниваться несколько выигрышных сделок. Это тот тип потерь, перед которыми большинство трейдеров живут в постоянном страхе. Потери этого типа заставляют системных трейдеров задаваться вопросом, работают ли все еще их системы. Но именно этот тип потерь поддается управлению и значительному сокращению с помощью нашей новой методологии. [8]
Обсуждение правил открытия новых позиций должно быть предварено следующим замечанием. Все игроки фондового рынка делятся на две группы: системных игроков и несистемных трейдеров. Трейдеры, торгующие исключительно на основе собственных представлений о поведении рынка и рисках, которые они на себя берут, называются несистемными трейдерами. Системные трейдеры открывают позиции не там, где им хочется, не там, где минимален риск, не там, где существуют очевидные условия для развития того или иного рыночного движения, а там, где используемая ими торговая система вырабатывает торговые сигналы. Системному трейдеру остается лишь слепо следовать этим сигналам, открывать и закрывать позиции, а также дисциплинированно вести учет сигналов и своих операций с целью дальнейшего совершенствования своей системы торговли. Те правила открытия новых позиций, которые будут изложены ниже, предназначены явно не для них. Нижеследующее обсуждение предназначено для несистемных трейдеров, торгующих по своему собственному разумению, опираясь на свои выводы относительно развития текущей рыночной ситуации. [9]
Выигрышную полосу в начале реальной торговли принимают более радушно, чем проигрышную. Правильное отношение к ней простое: взять деньги, улыбнуться и осознать, что это удача. И при выигрыше, и при проигрыше, торговый профиль необходимо сравнивать с тестовым. Если да, то эффективность приемлема. Распространенная ошибка системных трейдеров - въедливо анализировать проигрыши и с ликованием и без всякой критики принимать выигрыши. [10]
Давайте рассмотрим теперь размер рынка, лежащего в основе фьючерсного рынка. Когда цены на рынке спот и фьючерсном рынке расходятся ( обычно не более чем на несколько тиков), в игру вступают арбитражеры, покупая менее дорогостоящий из двух инструментов и продавая более дорогостоящий. В результате расхождение между ценой спот-рынка и ценой фьючерсного рынка достаточно быстро исчезает. Разница между ценой на спот-рынке и фьючерсном рынке может действительно сильно измениться, только когда внешний шок ( какие-либо неожиданные события или новости) ведет цены к большему расхождению, чем это бывает при обычном процессе арбитража. Такие разрывы происходят обычно в течение очень короткого времени и встречаются довольно редко. Арбитражеры зарабатывает на ценовых различиях, тем самым сглаживая их. В результате этого процесса, рынок фьючерсов казначейских облигаций внутренне привязан к огромному спот-рьшку казначейских обязательств. Фьючерсный рынок отражает, по крайней мере, до нескольких тиков то, что происходит на гигантском спот-рынке, который никогда не был ведомым системными трейдерами, скорее наоборот. [11]