Cтраница 2
Как бы тщательно не планировалась операционная и инвестиционная деятельность компании, всегда существует вероятность получения меньшей прибыли, чем ожидаемая. Это, в частности, проявляется в постоянных колебаниях рентабельности собственного капитала за предшествующие годы. Если бы рентабельность активов в будущем была бы гарантирована, а платежи клиентов совершенно регулярными, то компания могла бы быть уверенной в том, что ее финансовое положение не ухудшится с увеличением доли заемного капитала в пассивах. В действительности это не так и необходимо тщательно анализировать финансовые последствия долгосрочных займов, чтобы установить безопасную их долю в структуре капитала. В связи с тяжестью последствий возможной ошибки данная задача должна решаться на надежной теоретической основе. Она формировалась длительное время и поэтому для усвоения методически верных приемов расчета необходимо хорошо представлять эволюцию теории структуры капитала. [16]