Cтраница 2
Представляется, что возможность выплаты дивидендов иным имуществом не означает, что совет директоров ( наблюдательный совет) общества может, например, выдать дополнительно выпущенные акции вместо дивидендов, хотя подобная практика и получила достаточно широкое распространение. Если совету директоров ( наблюдательному совету) уставом общества или решением общего собрания акционеров предоставлено право принимать решение об увеличении размера уставного капитала путем дополнительного размещения акций или увеличения их номинальной стоимости, то даже при таких полномочиях совет директоров не может заменить причитающиеся акционерам дивиденды акциями новой эмиссии. Подобное размещение акций возможно только в случае, если общее собрание акционеров при обсуждении вопроса о выплате дивидендов приняло решение об увеличении уставного капитала общества тем или иным путем, с соблюдением всех требований законодательства. Решение общего собрания акционеров о направлении денежных средств, предназначенных для выплаты дивидендов, на увеличение уставного капитала путем дополнительного выпуска и размещения акций среди акционеров на сумму причитающихся им дивидендов должно быть принято либо единогласно, либо в решении обязательно нужно установить соотношение между частью чистой прибыли, подлежащей выплате в качестве дивидендов ( акционерам, голосовавшим против такого решения), и частью прибыли, направляемой на выпуск акций, исходя из результатов голосования по вопросу о выплате дивидендов и экономической целесообразности. [16]
Оплата эмитентом услуг инвестиционного института ( на практике широко распространен способ размещения ценных бумаг своими силами - это значит, что акционерные общества экономят часть своих средств), юристов, аудиторов. На предэмиссионном совещании устанавливается окончательная цена бумаг нового выпуска с учетом финансового положения эмитента, целей выпуска и вида бумаг. Далее осуществляется непосредственно выпуск ценных бумаг в обращение. Выпуск ( эмиссия) происходит при учреждении акционерного общества, увеличении размера первоначального уставного капитала, росте заемного капитала. [17]
Обе приведенные задачи решаются при выпуске каждой из названных ценных бумаг с учетом особенностей опосредуемых ими правоотношений. Прежде всего следует иметь в виду, что существуют различия в субъектах, имеющих право на выпуск акций и облигаций. Выпуск акций могут осуществить учредители - граждане и юридические лица - в связи с созданием акционерного общества. Выпуск акций может предпринять действующее акционерное общество в порядке проведения дополнительной эмиссии с целью увеличения размера уставного капитала либо его уменьшения посредством размещения конвертируемых акций. Эмиссия акций может быть обусловлена преобразованием в акционерное общество лиц иной организационно-правовой формы, а равно реорганизацией акционерного общества. [18]