Cтраница 3
При положительном активы с изменяющейся ставкой превышают пассивы с плавающей ставкой. В этом случае с ростом уровня ссудного процента процентная маржа увеличивается, а с уменьшением процентной ставки по ссудам процентная маржа снижается. В последнем случае целесообразно увеличить объем долгосрочных активов с фиксированной процентной ставкой и одновременно увеличить объем краткосрочных чувствительных пассивов. Необходимо стремиться к сближению средневзвешенных сроков погашения активов и пассивов. [31]
Среди факторов роста процентных ставок следует назвать увеличение спроса на заемный капитал со стороны функционирующих капиталистов, а также государства. Послевоенный период характеризуется интенсивным повышением уровня ссудного процента во всех странах капитализма. [32]
Уровень ссудного процента зависит от соотношения спроса на ссудный капитал и его предложения. Поскольку с развитием капитализма норма прибыли снижается, уровень ссудного процента тоже имеет тенденцию к понижению. Однако это не исключает возможности его резкого повышения в определенные периоды. [33]
Фондовый рынок реагирует также на изменение нормы обязательных резервных средств, которые должны хранить банки в центральном банке. Центральный банк может прибегнуть к этому средству, чтобы быстро сократить кредит, увеличив норму, или расширить его, понизив норму. Расширение кредита приводит к увеличению доступности денег и снижению уровня ссудного процента. [34]
Акции покупаются ради получения по ним доходов. Поэтому курс акций находится в прямой зависимости от приносимого ими дивиденда. В то же время курс акций находится в обратной зависимости от уровня ссудного процента. [35]
Такие условия разрабатываются только по отзывным долгосрочным облигациям с большим периодом обращения и оформляются специальным Положением о досрочном их выкупе. Возможность досрочного выкупа облигаций позволяет предприятию управлять стоимостью облигационного займа в условиях нестабильной конъюнктуры финансового рынка, в первую очередь, при существенном снижении уровня ссудного процента. В этом случае оговорка условий досрочного выкупа облигаций позволяет приобрести их у инвестора по более низкой цене. [36]
Мобилизуют свой капитал путем продажи паев, дающих право на пропорциональную долю в доходе фонда. Активы доверительных паевых фондов включают диверсифицированный портфель наиболее прибыльных и надежных бумаг ( в т.ч. около 80 % акций частных фирм), обеспечивающий держателям паев доход выше уровня ссудного процента. По уставу обязаны по первому требованию выкупить пай по цене, на 4 - 5 % ниже продажной. [37]
Совершенно очевидно, что такое снижение издержек производства более доступно крупному капиталу. Поэтому в результате кризисов производство товаров все больше сосредоточивается в руках крупных капиталистов, выдержавших удары кризиса. Новые капиталовложения вызывают рост спроса на средства производства, а затем и на предметы потребления. Постепенное падение цен прекращается, увеличивается спрос на кредит, уровень ссудного процента начинает повышаться. [38]
При определении расходов, связанных с приобретением денежных средств, необходимо учитывать отчисления в фонд обязательных резервов за счет взносов части привлеченных средств. Величина отчислений в фонд обязательных резервов зависит от нормативов, установленных ЦБ РФ, и структуры привлеченных ресурсов. Расчет отчислений производится в соответствии с положениями инструкции ЦБ РФ № 1 О порядке регулирования деятельности кредитных организаций. Стремление кредитных организаций компенсировать недополученный процентный доход, связанный с иммобилизацией ресурсов в беспроцентные резервы, приводит к увеличению уровня ссудных процентов. [39]
Вместе с тем еще не созданы предпосылки, которые позволили бы проценту в полном объеме реализовать функцию регулятора производства, соответствующую рыночным условиям. Если уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, как это характерно для рыночного хозяйства, он должен четко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей. Однако данная схема на сегодняшний день не соответствует реальным экономическим условиям. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, ряд процессов ( инфляция, экономический кризис, особенности валютного регулирования, неразвитость денежного рынка, монопольное владение государством отдельными отраслями производства) не позволяет проценту выступать эффективным регулятором производства. [40]
Вместе с тем еще не созданы предпосылки, которые позволили бы проценту в полном объеме реализовать функцию регулятора производства, соответствующую рыночным условиям. Если уровень ссудного процента складывается на основе соотношения спроса и предложения кредита, как это характерно для рыночного хозяйства, он должен четко отражать изменение экономической конъюнктуры. Стимулы к дополнительным инвестициям с привлечением кредита будут сохраняться до тех пор, пока ожидаемая рентабельность превышает текущую норму процента или равна ей. Однако данная схема на сегодняшний день не соответствует экономическим условиям. Несмотря на рыночное формирование уровня ссудного процента, ряд процессов ( инфляция, экономический кризис, особенности валютного регулирования, монопольное владение государством отдельными отраслями производства) не позволяют проценту выступать эффективным регулятором производства. [41]
Иными словами, при сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме процента уровень дохода в реальном секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и реальный ( производственный) сектор тесно взаимосвязаны. Изменения в соотношении спроса и предложения денежных средств ведут к колебанию процента, который, в свою очередь, действует на формирование спроса на инвестиции и в конечном счете - на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента. [42]
ОБЛИГАЦИЯ - ценная бумага, дающая ее держателю ( владельцу) доход в виде фиксированного процента от ее нарицательной стоимости; долговое обязательство, выдаваемое государством или предприятием на определенных условиях при выпуске внутреннего займа; одна из форм фиктивного капитала. Доход по ОБЛИГАЦИИ, выпускаемым государством, выплачивается в форме выигрышей. По истечении определенного срока ОБЛИГАЦИЯ подлежит выкупу. В отличие от акций не дает владельцу право голоса на собраниях акционеров. ОБЛИГАЦИЯ, как и акции, продаются и покупаются на бирже по курсу, который зависит от приносимого ими дохода и уровня ссудного процента, а также от предложения и спроса на них. Как правило, ОБЛИГАЦИИ являются объектом рекламы и биржевой спекуляции. Средства, полученные от продажи ОБЛИГАЦИЙ по городским займам, обычно используются для покрытия дефицита государственных бюджетов. Источником процентов, выплачиваемых государством по ОБЛИГАЦИИ государственных займов, служат налоги. [43]
Она показывает, какая часть финансирования корпораций на указанные цели осуществляется за счет внутренних источников. С ее увеличением уменьшается спрос на кредиты и, соответственно, снижается величина ссудного процента. Подобная тенденция наблюдается в мировой экономике. При увеличении налоговых поступлений потребность в ссудном капитале снижается и наоборот [5]; спрос на заемные средства. Величина инвестиционного спроса в зависимости от возможности кредитных учреждений устанавливает уровень ссудного процента при имеющемся инвестиционном спросе. В литературе имеются соответствующие разработки такого рода [51]; изменение показателей валового национального продукта. Биржевые курсы реагируют на подъем производства изменением величины ссудного процента в сторону его понижения [34]; инфляционные процессы. В западных странах во многих случаях величина процентной ставки играет ключевую роль в приспособлении рынка к инфляции. В нем рассматривается механизм повышения уровня процентной ставки, компенсирующий обесценение платежных средств, используемых в кредитных расчетах. Рост цен ведет к снижению покупательной способности денег и выплачиваемых процентных платежей. В свою очередь, это отличает уровень процентных ставок по ссудам от величины реального дохода на капитал. [44]