Cтраница 3
Общей тенденции к экономическому росту сопутствуют периодические колебания уровня экономической активности: чередование сокращения и расширения объемов производства и инвестиций, снижения и повышения уровня доходов, занятости, цен, ставок процента, курсов ценных бумаг. Экономический цикл называется также циклом экономической ( деловой) активности, циклом воспроизводства или торгово-промышленным циклом. [31]
Какое значение эти две школы придают деньгам и кредитно-денежной политике как факторам, определяющим уровень экономической активности. Что происходит с точки зрения монетаризма, когда фактическое предложение денег превышает количество денег, которым люди хотят владеть. [32]
На рис. 1 - 1 показана не очень четкая, но явная связь между темпом прироста денежной массы ( подробное объяснение этого понятия будет дано в главе 3) и номинальным национальным доходом. Некоторые экономисты основывают на этом факте доказательство того, что объем денежной массы является важным показателем уровня экономической активности; другие с этим не согласны. В последующих главах мы вернемся к вопросу о том, влияет ли денежная масса на реальный ( с учетом инфляции) доход и объем производства. Как бы то ни было, существование связи между денежной массой и уровнем экономической активности вынуждает большинство экономистов согласиться, что деньги заслуживают серьезного изучения. [33]
Ловушка ликвидности и неэластичность инвестиций по ставке процента считаются достаточным основанием для того, чтобы рекомендовать использование бюджетной, а не денежно-кредитной политики. Этот так называемый неоклассический синтез ( neoclassical synthesis), сформулированный в виде модели IS-LM ( IS-LM), и пассивная роль денег подвергаются сомнению не только посткейнсианцами, подчеркивающими неравновесный ( disequilibrium) характер модели, в которой решения принимаются в условиях неопределенности, но также сторонниками Чикагской школы ( Chicago school), утверждающими, что денежная политика является единственным эффективным путем изменения уровня экономической активности и цен. Большое число экономистов использует кейнсианские агрегаты как базу для построения динамической теории экономического роста. Вслед за Р.Ф.Харродом ( Наг-rod) сторонники Кембриджской ( Cambridge school) школы стали использовать инвестиционные функции для построения моделей накопления, в которых капиталовложения определяют сбережения. В то время как представители неоклассической школы решали макроэкономические проблемы с помощью новой классической модели, концепции рациональных ожиданий, а позднее и теории реального цикла деловой активности, подход сторонников кейн-сианства оказался менее четко очерченным. [34]
Каждая организация одновременно действует в различных внешних условиях. Поэтому при распределении рекламных средств необходимо рассмотреть экономические, политические, социальные и правовые условия, в которых действует организация. Уровень общей экономической активности, социальные традиции и обычаи, структура налогообложения влияют как на отраслевой бизнес в целом, так и на уровень прибыли от продажи товара. [35]
Более точно уровень экономической активности населения определяется как отношение численности экономически активного населения не ко всему населению, а к его численности в возрасте от 15 до 72 лет, потому что эта возрастная группа участвует в выборочных обследованиях. Поэтому рассчитывается также уровень экономической активности населения в трудоспособном возрасте ( 78 4 % на конец ноября 1999 г.) как отношение численности экономически активного населения трудоспособного возраста к численности населения в трудоспособном возрасте. [36]
Чтобы получить прогноз потока дивидендов, нужно сначала получить прогноз прибыли корпораций и доли дивидендов в прибыли. Прибыльность американских корпораций зависит от уровня экономической активности в США. [37]
В нормальных обстоятельствах количество денег, требуемое для того, чтобы удовлетворить мотивы обращения и предосторожности, зависит главным образом от общей активности экономической системы и от уровня денежного дохода. Но именно посредством воздействия на спекулятивный мотив управление денежной системой ( а при отсутствии такого управления - случайные изменения количества денег) приводит к желаемым экономическим результатам. Спрос на деньги, отвечающий остальным мотивам, обычно не реагирует на какие бы то ни было воздействия, за исключением случаев действительных изменений уровня общей экономической активности и величины дохода. [38]
Потребность в кредиторе последней инстанции целиком вызвана тем, что коммерческие банки берут на себя обязательства, подлежащие оплате по требованию в денежной единице, выпускать которую имеет право только центральный банк. Таким образом, коммерческие банки фактически создают деньги, погашаемые в другой валюте. В этом, как мы покажем ниже, и заключается главная причина нестабильности существующей кредитной системы, и тем самым, - значительных колебаний уровня общей экономической активности. Без монополии центрального банка ( или правительства) на эмиссию денег и предусмотренного законом законного платежного средства у банков не было бы никаких оснований полагаться в деле обеспечения своей кредитоспособности на наличность, предоставляемую другим органом. Однорезервная система, как назвал ее Уолтер Бэджгот, - непременная спутница монополии на денежную эмиссию - без нее оказывается ненужной и нежелательной. [39]
В нормальных обстоятельствах количество денег, требуемое для того, чтобы удовлетворить мотивы обращения и предосторожности, зависит главным образом от общей активности экономической системы и от уровня денежного дохода. Но именно посредством воздействия на спекулятивный мотив управление денежной системой ( а при отсутствии такого управления - случайные изменения количества денег) приводит к желаемым экономическим результатам. Спрос на деньги, отвечающий остальным мотивам, обычно не реагирует на какие бы то ни было воздействия, за исключением случаев действительных изменений уровня общей экономической активности и величины дохода. [40]
В нормальных обстоятельствах количество денег, требуемое для того, чтобы удовлетворить мотивы обращения и предосторожности, зависит главным образом от общей активности экономической системы и от уровня денежного дохода. Но именно посредством воздействия на спекулятивный мотив управление денежной системой ( а при отсутствии такого управления - случайные изменения количества денег) приводит к желаемым экономическим результатам. Спрос на деньги, отвечающий остальным мотивам, обычно не реагирует на какие бы то ни было воздействия, за исключением случаев действительных изменений уровня обшой экономической активности и величины дохода. [41]
Правительства государств могут влиять на размер процентной ставки на денежных рынках, ограничивая количество денег в обращении. Этим занимаются центральные банки стран, например в США - Федеральная резервная система, в Великобритании - Банк Англии, в Гонконге - Валютные власти Гонконга. Таким образом, размер процентной ставки влияет на уровень экономической активности в стране. Если процентная ставка повышается, а, следовательно, заимствования становятся дороже, то проекты, финансируемые за счет заемных средств, становятся менее привлекательными, поскольку должны быть более доходными, чтобы покрыть затраты. [42]
По мнению кейнсианцев, кривая спроса на деньги относительно полога, а кривая на инвестиции относительно крута, что делает кредитно-денежную политику сравнительно слабым стабилизирующим средством. Как мы знаем, монетаристы, наоборот, считают кривую спроса на деньги очень крутой, а кривую спроса на инвестиции довольно пологой, в результате чего изменение денежного предложения оказывает мощное воздействие на равновесный уровень номинального ВВП. Это и есть фундаментальный тезис монетаризма; денежное предложение представляет собой решающий фактор, определяющий уровень экономической активности и уровень цен. Тем не менее правоверные монетаристы не советуют использовать политику дешевых и дорогих денег для смягчения подъемов и спадов экономического цикла. Фридмен утверждает, что в свое время дискреционные изменения денежного предложения, осуществляемые руководящими кредитно-денежными ведомствами, фактически оказали дестабилизирующее воздействие на экономику. [43]
Во Франции покрытие зимнего максимума нагрузки не создает особенных трудностей. Все, что для этого требуется, - это обеспечение достаточной выработки энергии на гидростанциях с водохранилищами, так как увеличение их установленной мощности ( обеспечение возможности выработки пиковой мощности) достигается относительно недорого. Поэтому ЭДФ уделяет самое пристальное внимание проблеме энергобаланса в зимние часы высокой нагрузки. Основной принцип заключается в обеспечении полного покрытия национального потребления в течение 95 лет из 100, принимая во внимание непостоянство гидрологического режима источников и уровень экономической активности. Следовательно, существует опасность дефицита энергии в случае совпадения сухой холодной погоды с фазой процветания экономического цикла. Этот риск, правда, несколько ниже 5 %, так как при планировании рассматривались только источники энергии, поддающиеся расчету, и не учтены ресурсы, которые могут быть использованы в случаях крайней необходимости: импорт энергии, прекращение снабжения некоторых потребителей и даже - в качестве ограниченной и временной дополнительной меры - снижение частоты или напряжения. [44]
В периоды высокой инфляции, когда абсолютные цены всех товаров быстро растут, но растут в разной степени, субъекты рыночных отношений теряют представление о значении денежной единицы. Казалось бы, в этой ситуации лежащее в основе микроэкономических моделей предположение о состоянии равновесия теряет смысл. Равновесные модели остаются и в этом случае единственным инструментарием, позволяющим аналитику выделить в поведении субъектов рынка то, что обусловлено изменением уровня цен, и то, что обусловлено изменениями их соотношений. И точно так же модели равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением являются основой макроэкономического анализа колебаний уровня экономической активности, занятости, инфляции. [45]