Нулевой фактор
Cтраница 1
Нулевые факторы для акций А и В равны 7 и 9 % соответственно. Чему равны ожидаемые значения указанных факторов, если ожидаемые доходности для акций А и Б равны 18 и 16 5 % соответственно. [1]
Нулевые факторы для акций А и В равны 7 и 9 % соответственно. Чему равны ожидаемые значения указанных факторов, если ожидаемые доходности для акций А и В равны 18 и 16 5 % соответственно. [2]
 |
Двухфакторная модель. [3] |
Смещение ( нулевой фактор), равное на рис. 11.2 5 8 %, дает ожидаемую доходность для случая, когда и прирост ВВП, и инфляция равны нулю. Наконец, для конкретного года расстояние от фактической точки до плоскости равно специфической доходности в этом году ( ei:), т.е. той части доходности, которая не связана ни с приростом ВВП, ни с инфляцией. [4]
 |
Двухфакторная модель. [5] |
Смещение ( нулевой фактор), равное на рис. 11.2 5 8 %, дает ожидаемую доходность для случая, когда и прирост ВВП, и инфляция равны нулю. Наконец, для конкретного года расстояние от фактической точки до плоскости равно специфической доходности в этом году ( е), т.е. той части доходности, которая не связана ни с приростом ВВП, ни с инфляцией. [6]
 |
Однофакторная модель. [7] |
На рис. 11.1 нулевой фактор равен 4 % за период. [8]
Для большинства людей, работающих в этом секторе, принят нулевой фактор роста производительности труда. Еще 25 % валового национального продукта приходится на сферу услуг. Как можно измерить с какой-либо приемлемой степенью точности работу врачей, парикмахеров, тех, кто занимается ремонтом, и др.. [9]
 |
Однофакторная модель в методе пространственной выборки. [10] |
Вертикальное смещение at дает ожидаемую доходность типичных акций с нулевой ставкой дивиденда. Поэтому, как и в случае уравнения (11.1), оно называется нулевым фактором. Наклон, равный 0 5, соответствует приросту ожидаемой доходности на каждый процент ставки дивиденда. Поэтому он представляет собой фактическое значение фактора ставки дивиденда ( Ft) в рассматриваемом временном интервале. [11]
Например, как обсуждалось ранее, можно ожидать, что некоторые макроэкономические переменные очень значительно влияют на доходность ценных бумаг. К ним относятся, в частности, ожидаемый темп прироста ВВП, инфляция, процентные ставки и цены на нефть. После выбора таких факторов следующий шаг при построении модели состоит в сборе информации об их значениях и доходности ценных бумаг от периода к периоду. Затем полученные данные используются для вычисления чувствительности доходностей к факторам, нулевых факторов и собственной доходности ценных бумаг, а также стандартных отклонений факторов и их корреляций. В этом подходе решающим моментом является точное измерение значений факторов. На практике это может оказаться довольно трудным. [12]
Страницы: 1