Cтраница 1
Ценовая волатильность - это степень изменения цены одной валюты относительно другой. Главное при оценке опционов - точно рассчитать прогноз или ожидание волатиль-ности на весь срок опциона. Очевидно, чем точнее расчет, тем больше шансов у маркет-мей-кера получить прибыль. Однако убытки, полученные в последнее время банками, которые занимаются торговлей опционами, показали, как легко здесь можно просчитаться. [1]
Итак, каким же образом определяется ценовая волатильность. В целях оценки опционов волатильность определяется на основе среднеквадратического отклонения движения цен в течение заданного периода, выраженного в виде процента в годовом исчислении. [2]
Конечно, от левереджа нет толку, если отсутствует ценовая волатильность. [3]
Теперь мы используем некоторые рассмотренные выше концепции для определения ценовой волатильности облигации. [4]
Опционы представляют собой такую форму помещения капитала, когда вы покупаете права ( контракты) на покупку ( колл) или продажу ( пут) акции, фондового индекса или товарного фьючерса по указанной цене в указанный будущий период времени, известный как дата истечения срока действия опциона. Опционы весьма спекулятивны и сопровождаются значительно большим риском и ценовой волатильностью, чем обыкновенные акции. Следовательно, большинство инвесторов не должны покупать или продавать опционы. Выигрывающим инвесторам следует сначала научиться минимизировать инвестиционные риски, на которые они идут, а не увеличивать их. После того как человек доказал, что может делать деньги на обыкновенных акциях и имеет достаточное понимание инвестирования и практический опыт, можно рассматривать возможность ограниченного использования опционов. [5]
В этом примере обе величины - цена акции и прибыль стратегии - росли вместе, и поэтому может показаться, что они связаны с друг с другом. Стоимость акции растет благодаря удачному стечению обстоятельств, а прибыль - благодаря наличию ценовой волатильности акции. [6]
В этом примере обе величины - цена акции и прибыль стратегии - росли вместе, и поэтому может показаться, что они связаны с друг с другом. Стоимость акции растет благодаря удачному стечению обстоятельств, а прибыль - благодаря наличию ценовой волатильности акции. [7]
Некоторые аспекты опционов чреваты осложнениями. Покупка опционов становится проблематичной, когда цена серьезно зависит от колебаний спроса и предложения из-за тонкого или неликвидного рынка данного конкретного опциона. Также проблематичен тот факт, что опционы могут быть искусственно и временно переоценены просто из-за непродолжительного увеличения ценовой волатильности базовой акции или общего рынка. [8]
Термин подразумеваемая волатильность имеет следующее значение. Сначала, необходимо вспомнить, что опцион это финансовый инструмент, являющийся ничем иным как своего рода страховкой, которую можно продавать или покупать на рынке, с целью обезопасить себя в случае неблагоприятных колебаний цены. Чем неустойчивее и рискованнее S & P500, тем дороже его опционы. Другими словами, рыночная цена опциона отражает стоимость вариативности цены акции, определяемой рынком с его законом спроса и предложения. На практике, очень сложно создать хорошую модель ценовой волатильности или даже надежно ее измерить. В сущности, подразумеваемая волатильность цены является показателем степени риска, согласно оценке инвесторов. [9]
Термин подразумеваемая волатильность имеет следующее значение. Сначала, необходимо вспомнить, что опцион это финансовый инструмент, являющийся ничем иным как своего рода страховкой, которую можно продавать или покупать на рынке, с целью обезопасить себя в случае неблагоприятных колебаний цены. Чем неустойчивее и рискованнее S & P500, тем дороже его опционы. Другими словами, рыночная цена опциона отражает стоимость вариативности цены акции, определяемой рынком с его законом спроса и предложения. На практике, очень сложно создать хорошую модель ценовой волатильности или даже надежно ее измерить. В сущности, подразумеваемая волатильность цены является показателем степени риска, согласно оценке инвесторов. [10]
В третьей главе мы ознакомились с понятием изгиба цены опциона. Используя упрощенно-дискретное распределение, мы смогли увидеть, что этот изгиб возник благодаря тому, что к сроку истечения линия цены искривляется. Понятно, что, каковы бы ни были предположения о распределении цены акции, ценовой профиль всегда будет изогнут. А также каким бы ни было распределение, если волатильность высокая, то цена опциона должна направляться вдоль той кривой, что находится выше, и все утверждения, сделанные в четвертой главе по поводу влияния вола-тильности на дельту, гамму и тэту, остаются в силе. Модель Блэка-Шоул - за предполагает, что распределение основного инструмента логнормаль-ное. Вопрос о том, верно ли это предположение или нет, все еще является спорным. Эмпирические исследования показывают, что если изучаемый период не слишком длительный, то логнормальное распределение очень близко действительному процессу основного инструмента. Модель также предполагает, что ценовая волатильность акции постоянна, но чаще всего это совсем не так. Цены акции проходят как через волатильные, так и спокойные периоды. Некоторые исследования предполагают, что волатильность следует усредненно-оборотному процессу. То есть волатильность колеблется вокруг некоторой долгосрочной средней волатиль-ности. [11]