Cтраница 1
Внутреннее финансирование, включая внутреннюю финансовую стратегию, отличается от портфельной стратегии. [1]
Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего - чистой прибыли и амортизационных отчислений. Различают активное и неактивное ( скрытое) самофинансирование. [2]
Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего - чистой прибыли и амортизационных отчислений. Различают активное и неактивное ( скрытое) самофинансирование. В случае активного самофинансирования единственным источником покрытия потребностей предприятия служит прибыль, которой должно хватать для уплаты налогов в бюджетную систему, процентов за кредит ( сверх учетной ставки ЦБ РФ), процентов и дивидендов по ценным бумагам эмитента, расширения основных фондов и нематериальных активов, пополнения оборотных средств, выполнения социальных программ. [3]
Предприятия в основном применяют два способа финансирования инвестиций: внутреннее финансирование за счет собственных средств, формируемой из амортизационных отчислений и получаемой прибыли, и внешнее - за счет долгосрочных займов ( кредитов) и эмиссии акций, конвертируемых облигаций, использования других ценных бумаг. [4]
Получение долгосрочных займов, их объем зависят от объема внутреннего финансирования, т.к. банки при предоставлении долгосрочных кредитов особое внимание обращают на соотношение собственных и заемных средств. Объем собственных средств предприятия, их соотношение с заемными средствами характеризуют показатели ликвидности, риск банкротства предприятия в период реализации инвестиционного проекта. [5]
Дефицит федерального бюджета в 1997 г. на 38 2 % был покрыт за счет внутреннего финансирования, в основном доходов от операций с ГКО. Только в первом полугодии 1997 г. в структуре источников финансирования федерального бюджета доля внешних источников возросла с 45 % по состоянию на 1 января 1997 г. до 64 % на 1 июля 1997 г. Однако, несмотря на рост абсолютных величин, вложения в базовые секторы экономики имеют тенденцию к регулярному снижению их доли в общем объеме инвестиций. [6]
Можно сказать, что выпуск акций применяется лишь в крайних случаях, когда исчерпаны другие возможности внешнего и внутреннего финансирования. [7]
В частности, ежегодно в законе о федеральном бюджете устанавливаются предельные объемы государственного внутреннего и внешнего долга; источники внутреннего финансирования бюджетного дефицита, включая поступления от эмиссии государственных ценных бумаг; предельный размер внешних заимствований; расходы на обслуживание государственного внутреннего и внешнего долга; верхние пределы государственных внутренних и внешних гарантий. По представлению Правительства РФ Государственная Дума РФ утверждает программу государственных внешних заимствований Российской Федерации и программу государственных внутренних заимствований Российской Федерации. [8]
В части VI мы рассмотрели вопросы о том, каким образом фирма решает проблемы капитализации в долгосрочном периоде и как она использует внутреннее финансирование за счет нераспределенной прибыли. Теперь мы займемся выяснением того, каким образом фирма мобилизует долгосрочный капитал извне. Если выражаться конкретнее, в этой главе рассмотрены порядок реализации фирмой ее акций и облигаций. Здесь мы узнаем о том, как размещаются выпуски ценных бумаг через инвестиционные банки, посредством привилегированных подписок среди акционеров фирмы и напрямую среди институциональных инвесторов. Содержание этой главы базируется на понятиях и определениях из гл. [9]
Ретроспективный и перспективный анализ денежных потоков осуществляется в целом по предприятию и видам его деятельности с целью изучения их динамики, возможностей внутреннего финансирования, определения перспективной платежеспособности. [10]
Бюджетная классификация Российской Федерации включает: классификацию доходов бюджетов Российской Федерации; функциональную классификацию расходов бюджетов Российской Федерации; экономическую классификацию расходов бюджетов Российской Федерации; классификацию источников внутреннего финансирования дефицитов бюджетов Российской Федерации; классификацию источников внешнего финансирования дефицита федерального бюджета; классификацию видов государственных внутренних долгов Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований; классификацию видов государственного внешнего долга Российской Федерации и государственных внешних активов Российской Федерации; ведомственную классификацию расходов федерального бюджета. Утверждение классификации в форме федерального закона определяет правовое значение бюджетной классификации, заключающееся в обязательности применения единой группировки показателей любого бюджета, что обеспечивает одинаковую структуру бюджетного фонда независимо от уровня ( федерального, регионального, местного), на котором он формируется. [11]
Использование внешнего финансирования ставит компанию в тесную зависимость от рынка капиталов, выход на который связан с более высокими требованиями к разработке инвестиционных планов корпорации, чем в случае использования источников внутреннего финансирования. [12]
При анализе решений, принимаемых относительно структуры капитала, очень важно различать внутренние и внешние источники финансирования. Внутреннее финансирование ( internal financing) развития фирмы обеспечивается за счет ее доходов. Оно включает такие источники, как нераспределенная прибыль, начисленная, но не выплаченная заработная плата или кредиторская задолженность. [13]
Фирмы устанавливают иерархические предпочтения для новых источников финансирования. Наиболее предпочтительно внутреннее финансирование, затем долги затем внешний собственный капитал. Коэффициенты долговой нагрузки каждой наблюдаемой фирмы отражают кумулятивные потребности во внешнем финансировании. Более рентабельные компании занимают меньше, поскольку у них есть достаточно внутренних источников. [14]
Общий объем финансирования складывается из суммы показателей внутреннего и внешнего финансирования. Показатель внутреннего финансирования включает займы ЦБ РФ, займы других банков, займы государственных внебюджетных фондов, займы других уровней власти, выпуск и размещение государственных казначейских обязательств и других государственных ценных бумаг, изменение остатков средств на счетах бюджета, изменение золото-валютных резервов. Внешнее финансирование складывается за счет займов международных финансовых организаций, правительств иностранных государств, иностранных банков и фирм. [15]