Cтраница 2
Рыночная стоимость бумаг закрытых фондов определяется не только колебаниями цены составляющих портфеля, но и спросом со стороны инвесторов. [16]
Рыночные котировки акций закрытых фондов, которые включены в листинг бирж или активно обращаются на внебиржевом рынке, ежедневно публикуются в финансовой прессе. Однако стоимость их чистых активов публикуется только раз в неделю на основе цен закрытия для бумаг, включенных в их портфели, за последнюю пятницу. Далее показаны стоимость чистых активов и последняя цена, по которой продавались акции фонда в рассматриваемый день, затем идет разница между последними двумя числами, отнесенная к стоимости чистых активов и выраженная в процентах. [17]
Чтобы показать разницу между приобретением акций закрытых фондов, фондов без нагрузки, фондов с нагрузкой, рассмотрим пример. [18]
Как и при покупке акций всех других закрытых фондов, в случае со страновым фондом инвестору следует предварительно провести его фундаментальный анализ и уровень предлагаемой премии или дисконта относительно стоимости его активов. Вполне очевидно, что выбор момента инвестирования и запас терпения являются необходимыми составляющими успешных инвестиций в зарубежные фонды. [19]
Открытые инвестиционные фонды, будучи компаниями с переменным капиталом, отличаются от закрытых фондов особым порядком распределения прибыли. Их прибыль целиком распределяется среди акционеров в форме дивиденда или увеличения пая. [20]
Инвестиционные фонды бывают обычные, паевые и чековые в форме открытого или закрытого фонда Открытый инвестиционный фонд - инвестиционный фонд, эмитирующий ценные бумаги с обязательством их выкупа, то есть предоставляющий владельцу ценных бумаг этого фонда право по его требованию получить в обмен на них денежную сумму или иное имущество в соответствии с уставом фонда; закрытый инвестиционный фонд - инвестиционный фонд, который эмитирует ценные бумаги без обязательства их выкупа эмитентом. [21]
Интересный эмпирический и теоретический материал, накопленный в указанные годы белорусскими исследователями, стал постепенно забываться, оказавшись в закрытых фондах архивов и библиотек, находившихся долгий период под бдительным оком спецслужб и КГБ. Разрушительный вал Великой Отечественной войны, прокатившийся по территории республики, нанес еще один сокрушительный удар по социологии и ее кадрам. Поэтому в период с середины 30 - х и до середины 50 - х годов социологическая мысль в Беларуси практически полностью отсутствовала. [22]
Инвестиционные фонды недвижимости ( Real estate investment trusts, REIT) в юридических целях по классификации не относятся к инвестиционным компаниям, однако они близки к закрытым фондам, так как служат инструментом получения прибыли на инвестиции в недвижимость или получения займов под залог недвижимости. Прибыль перечисляется акционерам и не облагается корпоративными налогами. Эта проблема рассматривается во вставке Ключевые примеры и понятия данной главы. [23]
Поэтому, если инвестор заинтересован в том, чтобы рыночная стоимость каждой акции напрямую отражала чистую стоимость активов портфеля фонда, ему лучше обратиться к услугам открытого, а не закрытого фонда. [24]
Опубликованы и публикуются документы предвоенных лет и периода Великой Отечественной войны ( партийно-государственные постановления, указы, приказы Ставки Верховного Главнокомандования, статистические данные и др.), ранее не известные и находившиеся в закрытых фондах военных и гражданских архивов, спецхранах библиотек и музеев. [25]
В отличие от объединенных инвестиционных трастов инвестиционные компании закрытого типа ( closed-end investment) ( или закрытые фонды) не выкупают свои акции в любой момент времени по желанию их владельца. Вместо этого акции закрытых фондов обращаются на биржах или на внебиржевом рынке. [26]
Большинство закрытых фондов не ограничено по сроку существования. Дивиденды и проценты, получаемые закрытым фондом на ценные бумаги своего портфеля, а также чистая прибыль от прироста капитала распределяются среди акционеров. Однако многие фонды допускают ( и поощряют) реинвестирование таких выплат. Фонд в этом случае не распределяет средства среди инвесторов, а передает им дополнительные акции по цене ниже стоимости чистых активов или рыночной стоимости акции в тот момент. Например, закрытый фонд, акции которого продаются по 20, объявил дивиденд в размере 1 на акцию. Однако если акции продаются по 10, тогда выбор будет между 30 и тремя акциями. [27]
Институт Инвестиционных Компаний [207] является национальной ассоциацией американских инвестиционных компаний. Он был основан в 1940 году, а в 2000 году в него входило 8 414 инвестиционных фондов, 489 закрытых фондов и 8 спонсоров паевых инвестиционных трастов. Инвестиционные фонды, в свою очередь, представляют 83 млн. индивидуальных держателей акций и управляют приблизительно 7 триллионами. [28]
Открытый фонд напрямую заключает сделки с инвесторами и всегда готов покупать у них и продавать им акции по их текущей чистой стоимости. Иными словами, инвестор может купить ( подписаться на) или продать ( вернуть) акции открытого фонда в любое время. Закрытый фонд имеет в обращении постоянное количество акций, и инвесторы покупают и продают их на открытом рынке наравне с другими акциями. Поскольку рыночные цены колеблются под влиянием спроса и предложения, акции закрытого фонда могут продаваться с премией ( надбавкой) или, что случается чаще, с дисконтом к чистой стоимости. [29]
Закрытые инвестиционные фонды широко распространены в мире и исторически предшествовали открытым фондам. Ликвидность акций закрытых фондов и инвестиционных компаний обеспечивается через их обращение на фондовых биржах. [30]