Cтраница 3
Если организация выполняет функции специализированного инвестиционного фонда, она не может совмещать их с другими видами хозяйственной деятельности. Кроме этого, минимум 30 % активов фонда должно быть вложено в ценные бумаги. Создание специализированных фондов являлось хорошей возможностью организации бизнеса, потому что не требовало высоких затрат, крупного стартового капитала; требования регулирования были вполне разумны. С начала чековой приватизации до середины 90 - х гг. число фондов быстро росло ( за этот период лицензии получили около 600 специализированных инвестиционных фондов с совокупными активами около 1 400 000 000 руб., а общее количество акционерных фондов превысило 23 млн. чел. Пик роста количества специализированных фондов пришелся на начало 1993 г., когда было лицензировано около 500 фондов. [31]
Каковы последствия новой финансовой / экономической среды, к как отражается возрастание приватизации экономик стран ОЭСР на инновационных процессах. Проявляются две основные тенденции: во-первых, большая доля финансовых ресурсов в НИ-ОКР ( в более широком смысле, включающем фундаментальные и прикладные исследования) поступает в виде инвестиций, от которых требуется максимальная прибыль и она подвержена давлению с целью финансовой оптимизации. Это приводит к новым сильным бюджетным ограничениям в экономиках стран ОЭСР. Во-вторых, требование получения максимальных прибылей от НИ-ОКР вовсе не означает пассивного, близорукого и несовершенного отбора и просмотра инновационных проектов отстраненными, не компетентными в технологии институциональными инвесторами. Напротив, новая финансовая среда порождает посредников, специализирующихся на просмотре, отборе и управлении технологическими инновационными проектами. Роль таких посреднических функций возрастает как внутри больших финансовых институтов, так и благодаря более специализированным фондам венчурного капитала. Эти посредники выполняют основную связующую роль в финансировании инноваций. Однако институт посредников неравномерно развит как в пределах одной страны, так и в международном масштабе. [32]
Оптимальное страховое покрытие должно включать в себя оба эти способа защиты. У каждого из них есть свои преимущества и недостатки. Объекты страхования, как правило, разнородны, но все страховые события на предприятии можно привести к единому денежному эквиваленту. В этих условиях, как показывает опыт, оптимальным для средних и крупных предприятий является эксцедентное страхование, при котором ущербы по различным неблагоприятным событиям компенсируются самим предприятием, если их сумма за определенный период ( например, за квартал) не превосходит установленной величины. Если же сумма убытков за этот период перекрывает потолок, установленный в договоре страхования, превышение компенсируется страховой компанией. При этом может быть установлен верхний предел компенсации ущерба, однако его появление нежелательно. Исключение может быть сделано для особо крупных катастрофических рисков, компенсация которых средствами страховой компании невозможна. Речь здесь может идти, например, о масштабном загрязнении окружающей среды. Такие катастрофы, как правило, компенсируются за счет средств бюджета или специализированных фондов. [33]