Cтраница 3
Обычно инвестиционный фонд связан с банком-гарантом, в котором хранятся ценные бумаги, приобретаемые фондом, и осуществляются расчеты, связанные с его деятельностью. Законом обычно установлены некоторые требования к банку, связанному с деятельностью компании. [31]
Инвестиционный фонд закрытого типа, как правило, выпускает акции единоразово и в значительном количестве. Новый покупатель вынужден приобретать их по рыночной цене у прежних владельцев. [32]
Инвестиционным фондам разрешается использовать методы оценки ФИФО и ЛИФ. [33]
Инвестиционным фондам разрешается использовать методы оценки ФИФО и ЛИФО в отношении ценных бумаг. [34]
Инвестиционным фондом признается любое акционерное общество открытого типа, которое одновременно осуществляет деятельность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других элементов, торговле ценными бумагами, а также владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 и более процентов от общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года. [35]
Каждый инвестиционный фонд по-своему организует свою работу с акционерами. Например, инвестиционный фонд Эксимер-Инвест выпускает именные акции. Владелец может продать их по согласованию с фондом, переоформив их в реестре на нового акционера. Выплата дивидендов производится раз в полугодие. Для своих акционеров фонд предусматривает возможность получения дивидендов в виде товаров и услуг. Воспользоваться этим правом может каждый акционер практически сразу после получения акций фонда. Реально это выражается в содействии в приобретении теле -, радиотехники по заводским ценам, в бесплатных юридических и нотариальных услугах. [36]
Налогообложение инвестиционных фондов имеет определенную специфику, которая вызывает ряд экономических и правовых несогла-сованностей между законодательным режимом функционирования этих фондов и процедурами определения налоговых обязательств. Инвестиционные фонды определяются в качестве посредника между мелкими инвесторами и крупными корпоративными заемщиками капитала. Такие фонды выпадают из схемы налогообложения, поскольку при полном инвестировании капитала и отсутствии факта распределения прибыли объекта налогообложения просто не существует. Если же вовсе не взимать налог с инвестиционных фондов, они станут налоговым убежищем для структур, являющихся псевдоинвестиционными фондами. [37]
Использование инвестиционных фондов профессиональными инвесторами, инвестиционные фонды широко используются управляющими пенсионными фондами в качестве вложения пенсионных взносов. Этому во многом способствуют изменения в пенсионных схемах: размер пенсии связывается с суммой капитала, накопленного к пенсионному возрасту, а не с последней заработной платой данного лица. Компании страхования жизни также вкладывают все больший процент своих активов в инвестиционные фонды. Эти компании предлагают контракты на страхование жизни с большим элементом сбережений с выплатой средств в определенную дату в будущем ( а не только в случае смерти) и, как правило, связывают эти выплаты с доходностью акций в инвестиционных фондах, которыми управляют либо сами эти компании, либо другие организации. [38]
История инвестиционных фондов сравнительно невелика. Считается, что впервые они появились в Бельгии в 1822 г. Массовое распространение получили только в начале XX в. [39]
Деятельность инвестиционного фонда заключается в выпуске акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги и на банковские счета. Приобретая акции фонда, инвесторы становятся его совладельцами и разделяют в полном объеме весь риск от финансовых операций, осуществляемых фондом. Успешность таких операций отражается в изменении текущей цены акций фонда. [40]
Менеджеры инвестиционных фондов, как правило, действовали неэтично. Когда инвестиционный фонд осуществлял выгодную покупку на одном из ваучерных аукционов, акционеры фонда могли считать, что им повезло, если они получали полную стоимость инвестиции в денежном выражении. По стандартной схеме происходило следующее: на одном из ваучерных аукционов инвестиционный фонд приобретал у компании пакет акций. Через несколько месяцев к фонду обращался покупатель, готовый заплатить в двадцать раз больше покупной цены. [41]
Менеджеры инвестиционных фондов либо самостоятельно совершают сделки, либо пишут поручения, которые они передают британским или иностранным дилерам. [42]
Менеджеры инвестиционных фондов успокаиваются только за своим столом, когда проводят анализ и управляют своими портфелями. Они обсуждают с брокерами рынок, новые соображения по поводу того, что покупать, а что продавать, а также влияние текущих событий на акции, находящиеся в их владении. [43]
Менеджеры инвестиционных фондов регулярно готовят внутренние и внешние отчеты о состоянии своих портфелей или по вопросам своей специализации. [44]
Концепция инвестиционного фонда строится на простой идее: выбирать ценные бумаги и управлять ими должны профессиональные менеджеры. По существу, взаимный фонд - это вид инвестиционной компании, которая привлекает капиталы многочисленных вкладчиков, преследующих одни и те же цели, и помещает эти средства в разнообразные ценные бумаги. Вообще говоря, взаимный фонд можно рассматривать как финансовый продукт, который инвестиционная компания выставляет на публичную продажу; иначе говоря, инвестиционная компания создает портфель ценных бумаг, управляет ими и продает права собственности на доли этого портфеля при помощи инструмента, называемого взаимным фондом. Инвесторы покупают доли собственности взаимного фонда и тем самым получают доступ к такому широкому набору ценных бумаг, который им недоступен в других случаях. Более того, в любой отдельно взятой отрасли этот фонд владеет акциями многочисленных компаний. Совершенно ясно, что ни один инвестор, кроме сверхбогачей, не может и мечтать о таком разнообразии. Тем не менее любой держатель акций этого фонда является совладельцем широчайшего набора ценных бумаг. [45]