Cтраница 2
Задачам ускорения технического прогресса должна активно способствовать вся система хозрасчетных отношений, в частности экономически обоснованные цены на продукцию, формы финансирования и кредитования предприятий. [16]
Задачам ускорения технического прогресса должна актив но способствовать вся система хозрасчетных отношений, в частности экономически обоснованные цены на продукцию, формы финансирования и кредитования предприятий. [17]
Раздел Капитальные вложения и капитальное строительство включает затраты, связанные со строительством новых объектов ( цехов), ввод нового оборудования ( станков, машин), сроки строительства и освоения новых объектов, пути и формы финансирования строительных работ. [18]
Привлекательность этой формы финансирования состоит в том, что за годы советской власти руководители предприятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их расходование слабо контролируется. В силу ряда объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается. [19]
Таким образом, финансируются проекты, имеющие высокую прибыльность и дающие в результате реализации конкурентоспособную продукцию. Проекты для такой формы финансирования должны использовать прогрессивные технологии производства продукции, иметь хорошо развитые рынки продукции, предусматривать надежные договоренности с поставщиками материально-технических ресурсов для реализации проекта и пр. [20]
Все больше усиливается роль кредитной системы в финансировании западногерманского милитаризма. В конце 1960 г. при общей сумме активов всех кредитных учреждений в 187 млрд. марок вложения в государственные ценные бумаги и др. формы финансирования гос-ва составляли 36 3 млрд. марок. [21]
Стоимость такой формы финансирования достаточно высока для заемщика, так как кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска. Таким образом финансируются программы, имеющие высокую прибыльность и дающие в результате реализации конкурентоспособную продукцию. Программы такой формы финансирования должны использовать прогрессивные технологии производства продукции, иметь хорошо развитые рынки продукции, предусматривать надежные договоренности с поставщиками материально-технических ресурсов для реализации программы и пр. [22]
Стоимость такой формы финансирования достаточно высока для заемщика, так как кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска. Таким образом, финансируются проекты, имеющие высокую прибыльность и дающие в результате реализации конкурентоспособную продукцию. Проекты для такой формы финансирования должны использовать прогрессивные технологии производства продукции, иметь хорошо развитые рынки продукции, предусматривать надежные договоренности с поставщиками материально-технических ресурсов для реализации проекта и пр. [23]
В первом случае университет имеет независимые источники дохода от принадлежащей ему собственности или банковских вкладов. Во втором - он получает нецелевые граты or правительственных агентств, которые может использовать но своему усмотрению согласно своим собственным институциональным приоритетам. Альтернативным вариантом этой формы финансирования является льготное налогообложение. В третьем случае вузы получают целенаправленное финансирование от конкретных правительственных департаментов или агентств. При этом они ограничены и расходовании этих средств административным регулированием. В четвертом - вузы имеют финансовую поддержку от различных правительственных департаментов, центральных, региональных и местных органов власти, оставаясь при этом независимыми от них. И, наконец, вузы могут получать доходы путем взимания платы за оказываемые ими образовательные и исследовательские услуги студентам, официальным властям всех уровней и коммерческим организациям. [24]
Стоимость такой формы финансирования достаточно высока для заемщика, так как кредитор надеется получить соответствующую компенсацию за высокую степень риска. Таким образом, финансируются проекты, имеющие высокую прибыльность и дающие в результате реализации конкурентоспособную продукцию. Следовательно, в проекты такой формы финансирования должны быть заложены прогрессивные технологии производства продукции, а также подготовлены хорошо развитые рынки сбыта продукции, предусмотрены надежные договоренности с поставщиками материально-технических ресурсов для реализации проекта и пр. [25]
Принятию решения о финансировании предшествует тщательный отбор предложений. Как правило, отбирается не более 0 5 - 1 % из всех поступивших предложений, при этом весомую прибыль приносят только 10 % из числа реализованных проектов, а 20 - 40 % - убытки. Финансирование проводится специальными венчурными фирмами, либо крупными организациями и фирмами. Формы финансирования и степень ответственности могут сильно различаться. В развитых странах венчурные фирмы осуществляют свыше половины нововведений. Являясь простейшей формой малого частного бизнеса в научно-технической сфере, в настоящее время венчурные фирмы являются наиболее перспективными. Малым предпринимательством могут заниматься ученые, инженеры, изобретатели небольших инновационных предприятий, объединяясь в небольшие, состоящие сначала из нескольких единомышленников, коллективы, они могут доводить до коммерческого успеха прогрессивные идеи. [26]
Банковскую систему возглавляет государственный эмиссионный Банк Мексики ( Banco de Mexico), созданный в авг. Ему предоставлено монопольное право эмиссии банкнот; он осуществляет также регулирование денежного обращения и выполняет функции кассира гос-ва. Коммерческие банки и сберегательные кассы обязаны держать в Банке Мексики определенную сумму резервов в обеспечение их депозитов. На конец 1962 г. сумма баланса Банка Мексики составляла 12 5 млрд. песо, кредиты и др. формы финансирования гос-ва - 2 2 млрд., кредиты банкам и др. кредитным учреждениям - 5 3 млрд. песо. [27]
Таким образом, создается иллюзия независимости полученной оценки от способа финансирования проекта. Рекомендации [19] указывают даже, что экономическая ценность проекта не должна зависеть от способа финансирования. Как было продемонстрировано в разделе 2.1 поток реальных денег проекта не зависит от способа финансирования. А следовательно, эффективность проекта, выраженная ЧТС, также не зависит от способа финансирования. Однако это верно только в условиях, когда существует некая установившаяся на равновесном рынке стоимость капитала, выражаемая нормой дисконта, вне зависимости от того, заемный ли он или акционерный, а налоги не зависят от формы финансирования. Теоретические модели [15] говорят, что в отношении дисконта это именно так, однако житейский опыт, особенно в условиях России, говорит об обратном. К тому же теоретики не указывают практически осуществимый способ вычисления этой равновесной и универсальной ставки дисконта. [28]
Наличие активного рынка банковских акцептов делает возможным финансирование зарубежной торговли по процентным ставкам, приближающимся к ставкам по коммерческим векселям. Хотя принципы действия акцепта одинаковы для международной и внутренней торговли, на внутреннее обращение приходится меньшая часть общей суммы банковских акцептов. Помимо торговли внутреннее финансирование при помощи акцептов используется в связи с хранением таких товаров, как зерно. В последние годы число банковских акцептов значительно возросла, так как большее число фирм осознало полезность этой формы финансирования. [29]