Валютный фьючерс
Cтраница 1
Валютный фьючерс ( foreign exchange futures) - стандартный форвардный контракт, применяемый для нескольких широко используемых валют. [1]
Валютный фьючерс - это торгуемая на бирже предусматривающая поставку базового актива валютная форвардная сделка со стандартными размерами и сроками. Валютные фьючерсы применяются для хеджирования валютного риска точно так же, как и валютные форварды. [2]
Когда валютный фьючерс открывается по цене, превышающей предыдущий high, их быстро продают, ориентируясь на уровень предыдущей high цены. [3]
Продавец валютного фьючерса выигрывает, если при наступлении срока сделки продает дороже ( С) котировочного курса ( Ст) на день ее исполнения, и терпит убытки, если курс дня заключения сделки ниже курса дня ее исполнения. [4]
В случае валютного фьючерса по обоим инструментам существует возможность получения процентов по наличному активу. [5]
В случае истечения валютного фьючерса производится поставка, в ходе которой одна из сторон контракта получает / выплачивает одну валюту, а противоположная - получает / выплачивает другую валюту. [6]
Таким образом, покупатель валютного фьючерса берет обязательство купить, а продавец - продать партию валюты в определенный срок по курсу, оговоренному при заключении сделки. Тип контракта определяется объемом партии валюты и месяцем исполнения сделки. Для фьючерсных сделок характерны гарантийные депозиты на случай невыполнения продавцами и покупателями своих обязательств. [7]
Например, подмечено, что цены на валютный фьючерс в данном периоде на бирже Б растут медленнее, чем на бирже А. [8]
 |
Распределение объемов опционной торговли между рынком ОТС и организованным валютным рынком. 1 - сектор ОТС. 2 - сектор организованной торговли. [9] |
Торговля опционами на валютные фьючерсы наделяет покупателя правом, но не налагает обязательство владеть физически валютным фьючерсом. Стоимость опциона ( premium), или цена, по которой покупатель расплачивается с продавцом ( writer oM), отражает общий риск покупателя. [10]
В 70 - х гг. переход к плавающим валютным курсам привел к росту объемов фьючерсных операций на валютных биржах, при этом тенденция на валютном рынке чаще всего совпадает с тенденцией валютного фьючерса. Во второй половине 70 - х гг. рост колебаний процентных ставок на рынках краткосрочного и долгосрочного капитала привел к тому, что в США объектами фьючерсных сделок стали также казначейские векселя, среднесрочные и долгосрочные облигации. [11]
Фьючерсный валютный контракт схож с форвардным контрактом в том, что поставка валюты осуществляется в будущем. Экономисты и участники торговли используют термин валютный фьючерс ( foreign exchange futures) в более узком смысле, чем форвардный валютный контракт. Основной признак фьючерсов, который отличает их от форвардных сделок, заключается в том, что денежные потоки между участниками торговли образуются ежедневно, что связано с выплатой гарантийных взносов ( маржи) для нейтрализации отклонений обменного курса от пены, установленной в контракте. [12]
Следовательно, участники открывают валютные позиции. Депозит возвращается после исполнения обязательств либо при заключении противоположной сделки ( контрсделки), что означает закрытие позиции. Количество открытых позиций каждого участника валютного фьючерса равно абсолютной величине разности между числом проданных и купленных им контрактов. [13]
В принципе финансовые фьючерсные контракты подобны товарным контрактам, которые мы исследовали ранее. Они контролируют большие объемы финансовых инструментов, лежащих в основе контрактов, и выпускаются с разными сроками поставки. Все это можно увидеть на рис. 12.4, который содержит котировки срочных сделок с иностранной валютой, процентных фьючерсов и фьючерсных контрактов на фондовые индексы. Взглянув сначала на валютные фьючерсы, мы увидим, что они дают право владельцам на определенную позицию с конкретной иностранной валютой. В действительности собственник валютного фьючерса имеет притязания на определенное количество иностранной валюты. По аналогии, владельцы процентных фьючерсов обладают требованиями на определенное количество соответствующих долговых ценных бумаг. Эти требования тоже довольно значительны, охватывают казначейские среднесрочные и долгосрочные облигации на сумму в 100 000 долл. [14]
Страницы: 1