Cтраница 2
Опционы колл / пут на акции и индексные фьючерсы дают покупателю или держателю право купить / продать лежащий в основе инструмент. [16]
Инвесторы могут сформировать аналог индексного портфеля, комбинируя индексные фьючерсы и инструменты денежного рынка. Иными словами, им вовсе не обязательно реально владеть акциями, они могут инвестировать средства в синтетический портфель. [17]
Индексными опционами торгуют на LIFFE, а опционами на индексные фьючерсы - на СМЕ. [18]
В таблице перечислены продавцы и покупатели опционов на акции и индексные фьючерсы и права, получаемые при использовании опционов. [19]
Срочная товарная биржа Канзаса): Срочная биржа, на которой продаются зерновые и индексные фьючерсы. [20]
Котировка премий по фондовым опционам выражается в виде суммы на акцию, а по опционам на фондовые индексы и индексные фьючерсы - как сумма на пункт индекса или долю пункта. [21]
Важно отметить, что мы тратим на анализ 30 высших акций NASDAQ 100 столько же времени, сколько на сами индексные фьючерсы. [22]
Большинство фондовых опционов, обращающихся на биржах, являются американскими, в то время как опционы на фондовые индексы и индексные фьючерсы могут быть как американскими, так и европейскими. [23]
К финансовым фьючерсам с абстрактной базой, исполнение которых в физическом смысле ( поставка / принятие), как правило, невозможно, относятся индексные фьючерсы. Сделки с индексами - это новая, быстро прогрессирующая область финансовых операций, основанных на фьючерсах, а также опционах. Первый индексный срочный контракт был заключен в 1982 г. Индексы составляются как суммарные курсовые показатели ценных бумаг. Теоретически они могут формироваться на основе большого количества бумаг, подчиняться отраслевому или любому другому признаку. [24]
К финансовым фьючерсам с абстрактной базой, исполнение которых в физическом смысле ( поставка / принятие), как правило, невозможно, относятся индексные фьючерсы. Сделки с индексами - это новая, быстро прогрессирующая область финансовых операций, основанных на фьючерсах, а также опционах. Первый индексный срочный контракт был заключен в 1982 г. Индексы составляются как суммарные курсовые показатели ценных бумаг. Теоретически они могут формироваться на основе большого количества бумаг, подчиняться отраслевому или любому другому признаку. В США в настоящее время имеют широкое распространение сделки с тремя основными индексами: Standart & Poo s SOO, NYSE Composite Index и индекс Доу-Джонса. Первый из них охватывает 500 наиболее крупных по объему выпуска акций компаний и составляется как средневзвешенный курс по этим объемам. Фьючерсные сделки на базе этого индекса имеют наибольший оборот в настоящее время. [25]
Далее будут рассмотрены вопросы, связанные с котировкой контрактов, технологией торговли опционами и методами определения премии по обращающимся опционам на акции, фондовые индексы и индексные фьючерсы. [26]
Обыкновенные акции и другие, связанные с акциями, ценные бумаги ( такие, как акции инвестиционных взаимных фондов, Конвертируемые ценные бумаги, опционы на акции, индексные фьючерсы на индексы курсов акций) весьма отзывчивы на изменения экономики во времени, которые обычно называют экономическим циклом или циклом деловой активности. Экономический цикл отражает текущее состояние ряда экономических переменных, включая ВНП ( валовой национальный продукт), объем промышленного производства, личные доходы граждан после уплаты налогов, уровень безработицы и др. Когда экономика является устойчивой, это состояние выражается в фазе подъема, а когда дела идут хорошо и прибыли растут, соответствующим образом реагируют и курсы акций. Так что в такое время имеет смысл держать деньги в акциях. Особенно хорошо ведут себя в это время акции растущих компаний и спекулятивные акции, в меньшей степени это верно для акций блю чипе и акций, ориентированных на рост дивидендов. Напротив, когда наблюдается нисходящий цикл деловой активности, доходы на обыкновенные акции имеют тенденцию к снижению. [27]
Чтобы подчеркнуть важность корреляции между индексом акций и самими акциями, скажу, что мы тратим на анализ 30 высших акций NASDAQ 100 столько же времени, сколько на сами индексные фьючерсы. [28]
Как и у других индексных фьючерсов, расчеты производятся в денежной форме. В начале 1997 года насчитывалось приблизительно 10 000 откры тых позиций. [29]
Действительно, мы используем индексные фьючерсы, иногда в целях хеджирования, иногда - с тем, чтобы расширить свое участие на рынке при ставках на повышение или понижение. Мы не слишком широко используем опционы, поскольку мы не знаем, как согласовать их с той степенью риска, на которую мы согласны. При покупке опционов приходится платить значительные суммы биржевым брокерам за предоставление заемных средств, которые мы можем с меньшими затратами привлечь самостоятельно, получая заем под залог наших ценных бумаг. Считается, что при реальных вложениях в акции и привлечении заемных средств под залог этих акций риск более значителен, чем при покупке опциона, но если мы имеем дело с реальными вложениями, мы можем лучше сопоставлять наши риски, чем при операциях с опционами. При продаже опционов продавец получает плату за то, что принимает на себя определенный риск. Это само по себе может быть достаточно прибыльным бизнесом, но это недостаточно согласуется с рисками, приемлемыми для портфеля вложений, в котором используются займы под залог ценных бумаг, - поэтому мы редко продаем опционы. [30]