Cтраница 1
Хедж-фонды применяют и другие приемы. [1]
Хедж-фонды были открыты в 1949 году Александсром Уинслоу Джонсом, бывшим журналистом и университетским преподавателем. Подметив, что некоторые отрасли преуспевали, когда у других дела шли неважно, Джонс изобрел инвестиционную шкалу. Настроенный на резкое повышение курса инвестор должен скупать до 80 % активов в расчете на повышение, а остальные 20 % - на понижение. Наоборот, ожидающему падения курса инвестору следует продавать 75 % своих активов, а остальные 25 % скупать в расчете на повышение. Важно все время варьировать степень допустимого риска. [2]
Когда хедж-фонды только создавались, небольшая часть менеджеров избрала стратегию сбалансированной покупки акций, фонды хеджировались, то есть были застрахованы в том смысле, что менеджеры распределяли портфель акций: для игры на повышение, если рыночный курс возрастет, акции скупали, а для игры на понижение, в расчете на падение рыночного курса, акции продавали. [3]
Безоговорочно защищая хедж-фонды, Сорос заявил слушателям: Откровенно говоря, я не думаю, что хедж-фонды дают повод для беспокойства вам или другим законодателям. Не стоит упрекать хедж-фонды за повышение курса акций и облигаций в начале этого года. [4]
Продолжая попытки вывести хедж-фонды из-под прицелов комиссии, Сорос отметил, что сами фонды являются лишь небольшой частью инвестиционного бизнеса. Хотя дневные обороты его фонда превышали 500 миллионов, этот уровень де слабо влияет на валютные курсы, поскольку хедж-фонды контролируют не более половины процента всех операций с иностранными валютами. [5]
К 1994 году хедж-фонды стали так влиятельны, что политики начали поговаривать о необходимости дополнить законодательство. Росли опасения, что менеджеры хедж-фондов смогут негативно воздействовать на финансовые рынки, поскольку они распоряжаются гигантскими суммами. Когда в начале года на рынке облигаций наметился спад, среди политиков окрепло мнение, что повинны в этом именно хедж-фонды. Менеджеры оспаривали это мнение, заявляя, будто их операции намного уступают активности инвестиционных и коммерческих банков. [6]
Помимо высокого риска, хедж-фонды предлагают и множество соблазнов. Среди них, конечно, престиж членства в закрытом клубе. Но наиболее заманчива перспектива огромных прибылей. Поскольку большинство хедж-фондов не разрешают инвесторам изымать свои вклады в течение довольно долгого срока, они, как правило, реинвестируют все свои прибыли. А это позволяет еще больше увеличивать последние. [7]
Со временем стало ясно, что хедж-фонды будут и дальше слабо контролироваться государством. [8]
Сторонники Сороса объясняли уменьшение премии по-другому: все хедж-фонды пережили чрезвычайно трудный год, но даже и в этих ужасных условиях Сорос добился большего, чем менеджеры остальных фондов. Премии Квантума обесценены искусственно, в основном благодаря поднятому прессой шуму вокруг имени Джорджа Сороса. [9]
Я считаю, что роль этих кого-то сегодня исполняют хедж-фонды. Когда сегодня говорят они, имеют в виду именно хедж-фонды. Они ворочают колоссальными средствами со скоростью света. Они проделывают это вызывающе дерзко, но до сих пор очень успешно. [10]
Вначале 90 - х годов в области высоких финансов доминировали хедж-фонды - крупнейшие и наименее контролируемые институты финансового рынка. [11]
Большинство самых крупных клиентов фирм-маркет-мейке-ров - это богатые пенсионные фонды, хедж-фонды или крупные торговые дома. Взимаемые с них комиссионные составляют часть доходов и прибылей этих фирм. Кроме того, реальные трейдеры получают свои деньги с прибыли, которую они создают при совершении операций на средства этих клиентов. Таким образом, стремление делать клиента счастливым - это то, что удерживает Bear Sterns на Park Avenue, а порше - в гараже трейдера. [12]
Безоговорочно защищая хедж-фонды, Сорос заявил слушателям: Откровенно говоря, я не думаю, что хедж-фонды дают повод для беспокойства вам или другим законодателям. Не стоит упрекать хедж-фонды за повышение курса акций и облигаций в начале этого года. [13]
Из вопросов членов комиссии становилось ясно, что они до сих пор не понимают, чем, собственно, заняты хедж-фонды. [14]
Также важно отметить, на какой стороне рынка осуществляются сделки с акциями, поскольку зачастую другой стороной в институциональных сделках являются разные источники быстрых денег, а также хедж-фонды. Например, для вышеупомянутой сделки по акциям XRX по цене 67 / 2 х 67 3 / 4, если сделка объемом 15 000 акций по офе-ру была заключена в Бостоне, можно сделать вывод, что какой-то институт приобретает акции, а трейдерская фирма продает или принимает в данной сделке другую сторону. Периферийные биржи хотят осуществить кроссинг этих акций, поскольку это увеличивает объем их операций и потенциальные заработки. [15]