Cтраница 1
Международное инвестирование иногда напоминает трехмерные объемные шахматы благодаря немалой роли валют. Покупая акции или бонды, мы платим за них какой-либо валютой. Если мы не тратим свою собственную валюту, то подвергаемся двойному риску, так как валюта, как и ценная бумага, может колебаться. Валюты добавляют еще одно измерение в инвестирование, без которого, правда, некоторые инвесторы могут прекрасно обойтись. [1]
Другая отличительная черта международного инвестирования середины 1990 - х гг. - усиление роли. [2]
Следует отметить, что по-прежнему на обочине процесса международного инвестирования находятся развивающиеся страны Африки. Хотя за 1985 - 1995 гг. абсолютный объем размещенных в них ПИИ удвоился, инвестиции сюда не растут столь же быстро, как в другие регионы мира. В 1995 г. они составили практически столько же, сколько и в 1994 г. - 5 млрд долл. [3]
Позволяя получать необходимую информацию с любого расстояния в реальном режиме времени и быстро принимать решения, современные системы телекоммуникаций беспрецедентно облегчают организацию международного инвестирования капиталов, кооперирования производства и маркетинга на фирменном уровне, как и взаимоприспособления макроэкономической политики разных государств на уровне правительств и центральных банков. [4]
Количественная оценка странового риска имеет определяющее значение для принятия решения об инвестициях в зарубежных государствах. Существует стратегия международного инвестирования, основанная на концепции так называемого мирового портфеля, согласно которой доли вложения средств в активы различных государств должны быть распределены обратно пропорционально их страновому риску. [5]
К сожалению, существуют политические границы, различные валюты, ограничения торговли и обмена валюты. Эти отрицательные факторы уменьшают, но не полностью уничтожают те преимущества, которые можно получить от международного инвестирования. [6]
Участие в фондах венчурного капитала должно быть доступно для всех инвесторов, хотя пока это не так. Структура инвестиционных фондов венчурного капитала часто очень сложна. Некоторые европейские страны имеют стандартные структуры своих национальных фондов, в то время как у других стран они различны для разных целей, часто со множеством чрезмерных ограничений. Ряд стран вообще не имеет определенной государственной структуры, и поэтому вынуждены выбирать иностранную. Все чаще и чаще фонды привлекают инвесторов из разных стран и сами осуществляют инвестиции в других странах, что увеличивает соответствующие сложности. Это не стимулирует международное инвестирование и особенно в случае небольших фондов, поскольку необходимые издержки оказываются недоступно велики, и в ряде случаев возникающие проблемы являются неразрешимыми. Следовательно, европейские страны должны обеспечить эффективные структуры фондов на местных, транснациональных, общеевропейском и международном уровнях. [7]
По крайней мере, следует помнить о трех выводах. При прочих равных условиях для защиты от валютных рисков часть денег следует заимствовать в местной валюте. Во-вторых, следует помнить о налогах: например, можно сократить налоги, получая кредиты в странах с высоким уровнем налогообложения и ссужая их в странах с низкими налогами. В-третьих, вы должны обдумать, как можно изменить структуру финансирования, если правительство поменяет правила игры. Поэтому для анализа предложений по международному инвестированию необходимо использовать концепцию скорректированной приведенной стоимости. [8]
По крайней мере, следует помнить о трех выводах. При прочих равных условиях для защиты от валютныхрисков часть денег следует заимствовать в местной валюте. Во-вторых, следует помнить о налогах: например, можно сократить налоги, получая кредиты в странах с высоким уровнем налогообложения и ссужая их в странах с низкими налогами. В-третьих, вы должны обдумать, как можно изменить структуру финансирования, если правительство поменяет правила игры. Поэтому для анализа предложений по международному инвестированию необходимо использовать концепцию скорректированной приведенной стоимости. [9]
По крайней мере, следует помнить о трех выводах. При прочих равных условиях для защиты от валютных рисков часть денег следует заимствовать в местной валюте. Во-вторых, следует помнить о налогах: например, можно сократить налоги, получая кредиты в странах с высоким уровнем налогообложения и ссужая их в странах с низкими налогами. В-третьих, вы должны обдумать, как можно изменить структуру финансирования, если правительство поменяет правила игры. Поэтому для анализа предложений по международному инвестированию необходимо использовать концепцию скорректированной приведенной стоимости. [10]