Cтраница 1
Оборотные инвестиции Оборотные активы - - Оборотные обязательства. [1]
Обычно оборотные инвестиции компании выражают в виде доли товарооборота. Если предположить, что отношение между продажами и запасами, счетами дебиторов и счетами к оплате остается довольно стабильным, то для определения предполагаемых оборотных инвестиций и дополнительной потребности в финансировании можно воспользоваться долей этих инвестиций и применить ее к объему продаж. [2]
Анализ оборотных инвестиций концентрируется на текущих статьях компании и финансировании роста ее оборота. Такой анализ позволяет кредитному аналитику быстро оценить потребность в финансировании, когда оборотные активы возрастают для обеспечения роста объема продаж. [3]
Если фирма уже располагает оборотными инвестициями в 200 тыс. долл. Такой быстрый расчет ожидаемой потребности компании в оборотных инвестициях для обеспечения роста продаж помогает аналитику сопоставить потребности в заимствованиях с имеющимися альтернативами покрытия. Такими альтернативами являются увеличение задолженности банку, вливание в компанию акционерного капитала, увеличение задолженности по счетам к оплате или снижение дебиторской задолженности и запасов. [4]
Компания, очевидно, полагает, что сумеет сократить потребность в оборотных инвестициях путем более эффективного управления дебиторской задолженностью, запасами и кредиторской задолженностью. [5]
Этот анализ особенно полезен при принятии долгосрочных решений, так как дополняет анализ оборотных инвестиций рассмотрением проблематики основных средств. [6]
Определите, какой из продвинутых аналитических методов, представленных в настоящей главе, - анализ оборотных инвестиций, анализ чувствительности, устойчивый рост, анализ вероятностей - подходит в данной ситуации. Перечисленные методы обычно применяют наряду с базовыми методами, описанными в предшествующих главах, - анализом отчета о доходах, рассмотрением бухгалтерского баланса, анализом движений наличности, использованием коэффициентов, долгосрочным прогнозированием и составлением смет наличности, - с тем чтобы получить полную аналитическую картину. [7]
Устойчивый рост основан на допущениях относительно совокупных активов компании и коэффициента задолженность / капитал сверх тех, что использованы в формуле оборотных инвестиций. Такие допущения полезны применительно к компании, у которой основные средства должны возрастать пропорционально обороту, хотя такой результат способен ввести в заблуждение, если прямая связь между продажами и совокупными активами отсутствует. Формулы показывают также влияние роста оборота на способность компании привлекать заемные средства - а это самый главный тормоз для роста. Расчеты оборотных инвестиций и устойчивого роста можно эффективно применять в сочетании для прогнозирования способности компании наращивать продажи и потребности в финансировании для обеспечения такого роста. [8]
Один из способов выявить философию управления компанией заключается в анализе ее текущих активов и обязательств. Анализ оборотных инвестиций должен быть сфокусирован на текущих ( оборотных) активах компании и том, как финансируется их рост по мере увеличения продаж. Он позволяет также оперативно рассчитать потребность в финансировании, когда имеет место прирост оборотных активов компании, чтобы поддержать расширение оборота. [9]
Следует подчеркнуть, что расчеты оборотных инвестиций не могут заменить прогнозные отчеты и сметы движения наличности; но они полезны в качестве быстрой и несложной приблизительной оценки последствий роста компании или снижения продаж с точки зрения ряда ключевых статей баланса, особенно в краткосрочном аспекте. [10]
Если фирма уже располагает оборотными инвестициями в 200 тыс. долл. Такой быстрый расчет ожидаемой потребности компании в оборотных инвестициях для обеспечения роста продаж помогает аналитику сопоставить потребности в заимствованиях с имеющимися альтернативами покрытия. Такими альтернативами являются увеличение задолженности банку, вливание в компанию акционерного капитала, увеличение задолженности по счетам к оплате или снижение дебиторской задолженности и запасов. [11]
Представленные выше методы анализа финансовой отчетности - это основные инструменты специалистов. В настоящей главе охарактеризованы некоторые более продвинутые методы, включая анализ оборотных инвестиций, устойчивый рост, анализ чувствительности и отраслевые факторы. Хотя эти методы обсуждены здесь лишь кратко, они важны для кредитного аналитика, позволяя уточнить и сфокусировать процесс анализа финансовой отчетности. Настоящая глава призвана помочь в отборе наиболее подходящих продвинутых методов и их применении наряду со стандартными подходами для принятия обоснованных кредитных решений, выгодных клиенту и банку. [12]
Обычно оборотные инвестиции компании выражают в виде доли товарооборота. Если предположить, что отношение между продажами и запасами, счетами дебиторов и счетами к оплате остается довольно стабильным, то для определения предполагаемых оборотных инвестиций и дополнительной потребности в финансировании можно воспользоваться долей этих инвестиций и применить ее к объему продаж. [13]
Устойчивый рост основан на допущениях относительно совокупных активов компании и коэффициента задолженность / капитал сверх тех, что использованы в формуле оборотных инвестиций. Такие допущения полезны применительно к компании, у которой основные средства должны возрастать пропорционально обороту, хотя такой результат способен ввести в заблуждение, если прямая связь между продажами и совокупными активами отсутствует. Формулы показывают также влияние роста оборота на способность компании привлекать заемные средства - а это самый главный тормоз для роста. Расчеты оборотных инвестиций и устойчивого роста можно эффективно применять в сочетании для прогнозирования способности компании наращивать продажи и потребности в финансировании для обеспечения такого роста. [14]