Cтраница 2
Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся. [16]
Предположим, что вы рассматриваете вопрос о значительном расширении вашей фирмы. Подобные инвестиции сопряжены приблизительно с той же степенью риска, что и существующий бизнес. Следовательно, вы должны дисконтировать потоки денежных средств проекта по ставке, равной затратам компании на привлечение капитала. [17]
Подобные инвестиции предназначены для создания совершенно новых мощностей и освоения новых технологий для выпуска товаров и услуг, ранее данным предприятием не производившихся. [18]
Предположим, что вы рассматриваете вопрос о значительном расширении вашей фирмы. Подобные инвестиции сопряжены приблизительно с той же степенью риска, что и существующий бизнес. Следовательно, вы должны дисконтировать потоки денежных средств проекта по ставке, равной затратам компании на привлечение капитала. [19]
Примером первой ситуации выступает приобретение пакета акций некотэрой компании, достаточного для обеспечения бесперебойной поставки ею своей продукции как исходного компонента в сырьевом и полу-фабрккатном обеспечении производственного процесса. Эффективность подобной инвестиции проявляется в нескольких аспектах. Во-вторых, надежность поставки сырья позволяет повысить ритмичность производства и уменьшить потери от простоев. В-третьих, наличие долгосрочных и устойчивых бизнес-контактов позволяет пользоваться методами оптимального управления производственными запасами. Оценка эффективности может быть выполнена прямым счетом. [20]
Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств. [21]
Цель подобных инвестиций состоит в расширении объемов выпуска товаров и услуг для сформировавшихся рынков в рамках существующих производств. [22]
Вклады в новую недвижимость и оборудование могут не совпадать с желанием руководства быть независимыми от тех, кто предоставляет финансирование. Обычно необходимо иметь средства для финансирования подобных инвестиций. [23]
Два фактора, которые являются причиной этого дисконтирования - увеличение вероятности осуществления плохих инвестиций и ожидаемая чистая приведенная ценность подобных инвестиций, - по всей вероятности, основаны на оценках качества менеджмента, даваемых инвесторами. [24]
Традиционный метод предполагает, как правило, использование стандартных финансовых критериев. Известно, однако, что даже если виды инвестирования вполне удовлетворяют этим критериям, это еще не означает, что подобные инвестиции целесообразны для компании. [25]
Банк может удариться и в другую крайность. Он может задействовать все доступные капиталы и предоставить их в долг рисковой компании, решившей найти универсальное лекарство против любого вида вируса гриппа. Подобные инвестиции могут принести огромные барыши данному банку, но они, очевидно, абсолютно не ликвидны. Будет чрезвычайно трудно ликвидировать ( продать) активы, чтобы получить наличные, если вкладчики захотят забрать некоторую сумму со своих счетов. [26]
Существенное различие между американскими хедж-фондами и фондом Сороса заключается в условиях налогообложения. Акционеры фондов не платят налоги на прирост капитала, если большинство из них не являются гражданами США. В определенных случаях американцы имеют право вкладывать средства в офшорные фонды, но налоговые льготы на них не распространяются. Однако из-за высокого риска подобных инвестиций большинство офшорных хедж-фондов не принимают или, по крайней мере, не привлекают американских инвесторов. [27]
Третья причина наиболее очевидна. Во-первых, ценные бумаги являются одним из вариантов инвестирования. Во-вторых, как известно, в условиях рыночной экономики любому предприятию рекомендуют диверсифицировать свой бизнес; вложение средств в ценные бумаги является одним из наиболее простых способов такой диверсификации. При наличии опытного портфельного менеджера предприятие может извлекать регулярный доход от подобной инвестиции. [28]
В проекте бурения выгодой является дисконтированная приведенная стоимость успешных результатов бурения. Коэффициент дисконтирования предполагаемого денежного потока должен равняться приемлемой норме прибыли. Иногда с целью дисконтирования корпоративный финансовый менеджмент устанавливает пороговую норму, требуемую для одобрения проекта. Конкретное ее значение основано на корпоративных затратах на привлечение капитала и / или рыночной процентной ставке для подобных инвестиций. Таким образом, решение развивать проект может быть принято при любом положительном значении ожидаемой стоимости. [29]
В этой ситуации есть одна слабость: спящие деньги, не приносящие дохода. Нужно производить краткосрочные финансовые вложения, если, конечно, в ближайшее время не предстоят платежи, исключающие какие бы то ни было отвлечения средств. Для решения же вопроса о долгосрочных финансовых вложениях необходимо знать, является ли излишек денежных средств структурным, а также надо тщательно проанализировать эффективность подобных инвестиций. Рассчитать, какую часть выручки можно превратить в финансовые вложения, помогает формула, приведенная в конце предыдущего раздела. [30]