Cтраница 3
Окончательный текст Закона содержит совершенно новое определение прямых инвестиций. С одной стороны, оно сужает рамки прямых инвестиций по сравнению с определением таковых в правовой теории и в Законе О валютном регулировании и валютном контроле, но с другой стороны, не дает возможности однозначно разграничить прямые и портфельные инвестиции. [31]
ПРЯМЫЕ КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ ( direct investment) - капиталовложения инвестора, обеспечивающие ему контроль и участие в управлении компанией, в которую он вкладывает средства. В остальных случаях речь идет о портфельных инвестициях. Грань между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна. Учитывая распыленность акционерного капитала в современных компаниях, для установления контроля над ними отнюдь не требуются вложения в размере более 50 % акционерного капитала. Для факта установления контроля над компанией имеет значение не только участие в правлении или совете директоров компании, но и некоторые элементы производственной зависимости новой компании от компании-инвестора, которые могут играть большую роль, чем размер пакета акций. [32]
Сила фунта была связана с притоком прямых и портфельных инвестиций в Великобританию, которая оттянула на себя 40 % всех иностранных прямых инвестиций в Европу. [33]
Экспорт капитала осуществляется в виде вывоза производительного капитала и вывоза ссудного капитала. Экспорт производительного капитала имеет две формы: прямые и портфельные инвестиции. [34]
Если в 1980 г. она составляла 4 % по отношению к ВВП этих стран, то в середине 90 - х годов - более 12 %, обеспечивая значительную часть капиталовложений и государственных расходов, а в некоторых из них став основной частью этих расходов. Для таких развивающихся и постсоциалистических стран, как Индия, Китай и Россия, внешняя помощь обычно составляет менее 1 - 2 % к их ВВП. Для этих гигантов, а также для стран со средним по мировым стандартам уровнем развития намного большее значение имеют внешние заимствования на мировом финансовом рынке и приток иностранных прямых и портфельных инвестиций. [35]
Для таких развивающихся и постсоциалистических стран, как Индия, Китай и Россия, внешняя помощь обычно составляет менее 1 - 2 % к их ВВП. Для этих гигантов, а также для стран со средним по мировым стандартам уровнем развития намного большее значение имеют внешние заимствования на мировом финансовом рынке и приток иностранных прямых и портфельных инвестиций. [36]
Счет содержит четыре статьи, выделенные по функциональному признаку: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции и резервы. Под прямыми понимают инвестиции, направленные на приобретение влияния на управление или контроля над предприятием, на основе участия в его собственном капитале. Принято считать, что в случае инвестирования части нераспределенной прибыли сумма этой прибыли, соответствующая доле иностранного собственника, выплачивается ему, а он сразу же инвестирует ее в производство. Под портфельными инвестициями понимают вложения в облигации, акции и иные ценные бумаги главным образом в целях получения дохода в виде процентов, дивидендов или от роста курсовой стоимости ценных бумаг. При разграничении прямых и портфельных инвестиций принято считать, что приобретение 10 и более процентов обыкновенных акций рассматриваются как прямое инвестирование. [37]
В нашей литературе уже опубликовано немало руководств по финансовым аспектам инвестиций и написать что-то существенно новое в данном направлении довольно сложно. Однако книга, которую Вы держите в руках, с полным правом может быть названа необычной. Дело в том, что авторы являются специалистами в весьма редком для нашей страны виде деятельности - инвестиционном консультировании, и в своей работе пытаются показать как теорию, так и практику своей профессии. Поскольку данное направление предполагает знакомство со множеством весьма непростых вопросов, то содержание книги закономерно получилось объемным. Так, в ней рассматриваются особенности прямых и портфельных инвестиций, формирование и оценка как простых, так и сложных инвестиционных проектов, рыночные и государственные способы регулирования вложений капитала и многое другое. Авторы очень подробно разъясняют читателю подходы различных школ к анализу инвестиционных процессов, дают минимально необходимый для каждого случая набор показателей и разъясняют роль инвестиционного консультанта на том или ином этапе реализации проекта. Хорошо, что книга написана простым и ясным языком, не злоупотребляет сложными математическими выкладками и доступна даже начинающему студенту - экономисту. [38]
В плане чисто капиталистических отношений неоколониализм отражает тенденцию к усилению вывоза капитала в качестве товара. Отметим в скобках, что именно это лежит в основе той мнимой филантропии империалистов, которую они именуют помощью слаборазвитым странам. В этом отношении неоколониализм является усовершенствованием империализма: возможности ввоза капитала из развитых стран становятся ограниченными, как об этом красноречиво свидетельствует международный валютный кризис. Крах прежней системы колониального господства был использован империализмом в качестве подходящего случая для вывоза своего капитала. Как мы видели, этот капитал должен был становиться все менее производительным. Это достигается чудовищным разбазарива-пием капиталов в непроизводительных целях. Конечно, если бы эти капиталы использовались рационально, то они бы империалистами не предоставлялись. Но вместе с тем этот капитал должен обеспечивать максимальную прибыль. В 1964 году поток капиталов, направляющихся в форме дивидендов из стран третьего мира в капиталистические страны-инвеститоры, достиг суммы в 4900 млн. долларов. В том же году новые частные прямые и портфельные инвестиции различных капиталистических стран в государствах третьего мира выразились в притоке частной иностранной валюты на сумму 1 575 млн. долларов. [39]