Cтраница 2
Вам может показаться интересным сравнение игры с подбрасыванием мо нет и фондового рынка, как альтернативных инвестиций. [16]
Предприятие должно заработать на нераспределенной прибыли столько же, сколько ее акционеры могут заработать на альтернативных инвестициях с эквивалентным риском. [17]
Чтобы вычислить приведенную стоимость, мы дисконтировали ожидаемый будущий доход по норме доходности, которую дают сравнимые альтернативные инвестиции. Эту норму доходности часто называют ставкой дисконта, предельной нормой доходности или альтернативными издержками капитала. Ее называют альтернативными издержками, поскольку она представляет собой доход, от которого отказывается инвестор, вкладывая деньги в какой-либо проект, а не в ценные бумаги. Приведенная стоимость была получена делением 400 000 дол. [18]
В данной статье рассматривается очень упрощенная ситуация, в которой затраты и доходы, связанные с альтернативными инвестициями отдельного индивида, известны с определенностью. В такой ситуации существует проблема выбора объема и структуры инвестиций, которые нужно осуществить. [19]
При определении величины коэффициента капитализации и ставки дисконта оценщику следует руководствоваться такими показателями, как среднерыночные ставки процента по кредитам, ставки дохода по безрисковым вложениям, ожидаемые инвесторами ставки дохода по альтернативным инвестициям. [20]
Способ измерения будущих поступлений наличности от инвестиций, приведенных в оценке настоящего времени, с использованием временных периодов или рядов, отличающихся от контрактного срока существования инвестиции; метод позволяет проводить сравнительный анализ альтернативных инвестиций и применительно к потребностям оценки отдельныхинвестиционныхпортфе-лей является более реалистичным, нежели традиционный метод калькуляций доходов до момента погашения. [21]
Доходность капитала считается одним из самых важных коэффициентов. Она позволяет сопоставить доходность инвестиций в данную компанию с доходностью альтернативных инвестиций. [22]
В анализе денежных потоков налоги могут определяться заданным процентом от доходов и расходов. В результате учет налогов может повлиять на рентабельность и относительное преимущество альтернативных инвестиций. [23]
Необходимость сравнения с учетом динамики купонных ставок особенно ясна при решении вопроса о выборе предпочтительного выпуска ОФЗ или серии ОГСЗ из числа присутствующих яа рынке и имеющих существенно различные сроки до погашения. Однако при этом важно учесть и динамику ставок приведения, поскольку эффективность альтернативных инвестиции ( например, в ГКО) также падает, что может частично компенсировать падение купонных ставок. [24]
Теория инвестиций в жилищное строительство исследует спрос на запас жилищного фонда. На спрос оказывают влияние следующие факторы: богатство, ставки процента по альтернативным инвестициям и ставки по закладным, а также кредитно-денежная политика. Спрос на жилье увеличивается при росте богатства, уменьшении ставок процента по альтернативным активам и ставок по закладным, росте количества денег в обращении и наоборот. [25]
Показатель, отражающий действия и политику Федеральной резервной системы и Министерства финансов, которые оказывают воздействие на рынки акций и облигаций. Измеряет ликвидность, имеющуюся в настоящее время в экономике, которую можно привлечь на рынки, и различия в доходности между альтернативными инвестициями. [26]
Из-за относительной новизны альтернативных возможностей для инвестирования и недостаточности рыночных иен фактически никакая информация о прошлых доходностях и риске не является доступной. Вопросы типа: Насколько изменится стандартное отклонение моего портфеля, если я вложу 10 % своих фондов в рискованный капитал. Таким образом, при принятии решений о формировании портфеля институциональные инвесторы должны опираться на высокоспеииализированные оценки доходностей и стандартных отклонений альтернативных инвестиций, а также корреляций их с другими категориями финансовых активов. [27]
Из-за относительной новизны альтернативных возможностей для инвестирования и недостаточности рыночных иен фактически никакая информация о прошлых доходностях и риске не является доступной. Вопросы типа: Насколько изменится стандартное отклонение моего портфеля, если я вложу ЮЯг своих фондов в рискованный капитал. Таким образом, при принятии решений о формировании портфеля институциональные инвесторы должны опираться на высокоспеииализированные оценки доходностей и стандартных отклонений альтернативных инвестиций, а также корреляций их с другими категориями финансовых активов. [28]
Кроме банков, деньги на срочной основе предоставляют компании по страхованию жизни и некоторые другие инвесторы, различаясь по срокам погашения предоставленных ссуд и взимаемой процентной ставке. В основном компании по страхованию жизни заинтересованbi в срочных ссудах со сроком погашения более чем 7 лет, так как эти компании не имеют прибыли от компенсационных остатков на депозитных счетах или других средств заемщика и так как срок погашения их ссуд более длительный, чем банковских срочных ссуд; обычно их процентная ставка выше. Для страховых компаний срочные ссуды представляют собой инвестиции и, следовательно, они должны приносить доход, соизмеримый с издержками по этой ссуде, риском, сроком погашения и преобладающей прибылью от альтернативных инвестиций. [29]
Отложенная к выплате прибыль нередко может занимать большой удельный вес в общей сумме источников собственных средств. Цена этого источника также может рассчитываться различными методами, а ее величина достаточно легко интерпретируется. Полученная компанией прибыль после соответствующих отчислений подлежит распределению среди владельцев обыкновенных акций. Для того чтобы последние не возражали против реинвестирования прибыли, ожидаемая отдача от такого реинвестирования должна быть не меньше, чем отдача от альтернативных инвестиций той же степени риска. В противном случае владельцы обыкновенных акций предпочтут получить дивиденды и используют эти средства на рынке капитала. В некотором смысле реинвестирование прибыли равносильно приобретению ими новых акций своей фирмы. [30]