Рисковая инвестиция
Cтраница 2
 |
Возможные комбинации проектов. [16] |
На рис. 15.6 показано множество возможных комбинаций различных рисковых инвестиций для фирмы ( см. рис. 14.7 и гл. [17]
Доходы с акций отражают ожидания, но они также отражают и множество помех - постоянный поток сюрпризов, которые ведут к тому, что стандартное отклонение по многим акциям составляет 30 или 40 % в год. Вторая - рыночный портфель должен включать в себя все рисковые инвестиции: акции, облигации, товары, недвижимость и даже человеческий капитал. [18]
Тот доход, который по прошествии определенного времени, действительно, удастся получить, не обязательно совпадет с тем, что ожидается. Далее, рыночный портфель должен включать в себя все возможные виды рисковых инвестиций - облигации, акции, товары, недвижимость, предметы искусства, вложения в человека. [19]
Можно расширить вопрос: сушествуетли единый мировой рынок рискового капитала, на котором реальные альтернативные издержки рисковых инвестиций одинаковы во всех странах. Идея заманчива, но, к сожалению, фактов для такого утверждения недостаточно. [21]
Можно расширить вопрос: существует ли единый мировой рынок рискового капитала, на котором реальные альтернативные издержки рисковых инвестиций одинаковы во всех странах. Идея заманчива, но, к сожалению, фактов для такого утверждения недостаточно. [22]
Коммерческая деятельность, обеспечение развития и жизнеспособности бизнеса требуют постоянного контроля за эффективностью инвестиций. Необходимость капиталовложений может быть связана с сохранением позиций на рынке, обновлением активной части основных производственных фондов, с рисковыми инвестициями, с вынужденными вложениями капитала с целью, например, обеспечения охраны окружающей среды. [23]
Следует ли когда-либо дисконтировать денежные средства. В рамках иллюстрации 16.1 ценность денежных средств была уменьшена по ошибочной причине: безрисковые денежные потоки дисконтировались по ставке дисконтирования, отражавшей рисковые инвестиции. Однако есть два случая, когда можно обоснованно использовать процедуру дисконтирования применительно к кассовым остаткам. [24]
Риск присущ любым видам вложения капитала. Но можно выделить капитал, который напрямую связан с риском. Венчурный капитал, или рисковые инвестиции, - это инвестиции в форме выпуска новых акций, производимых в новых сферах деятельности, связанный с большим риском. [25]
Сейчас мы подошли ко второму основному принципу финансов: надежный доллар стоит больше, чем рисковый. Большинство инвесторов избегают риска, когда они могут это сделать, не жертвуя доходом. Тем не менее концепции приведенной стоимости и альтернативных издержек имеют значение и для рисковых инвестиций. Все же стоит дисконтировать вырученную сумму по норме доходности сопоставимых инвестиционных проектов. Однако мы должны учитывать ожидаемые поступления и ожидаемые нормы доходности других инвестиций. [26]
Округляя до ближайшего доллара, выясняем, что наш проект имеет математическое ожидание чистой текущей стоимости, равное 116 дол. Техника данного метода изложена в приложении А к данной главе, где рассматривается модель Херца для оценки рисковых инвестиций. [27]
Предлагаемый бюджет затем рассматривается высшим руководством и специалистами в области планирования и финансового анализа. Сначала он может быть рассмотрен комиссией в составе президента, казначея и бухгалтера-контролера. Обычно, прежде чем бюджет представляется на одобрение совету директоров, между высшим руководством фирмы и руководством филиалов ведутся переговоры и, кроме того, возможно проведение специального анализа основных статей расходов и рисковых инвестиций в новых областях. Одобренный в целом бюджет служит базой для планирования в течение следующего года. Однако в некоторых фирмах он пересматривается каждый квартал. [28]
Иными словами, ваша оценка разницы в темпах инфляции также служит лучшей оценкой изменений валютных курсов. Существует ли единый мировой рынок капитала с одинаковыми / гео / гьншш ставками процента во всех странах. Можно расширить вопрос: существует ли единый мировой рынок рискового капитала, на котором реальные альтернативные издержки рисковых инвестиций одинаковы во всех странах. Идея заманчива, но, к сожалению, фактов для такого утверждения недостаточно. [29]
Портфель состоит из таких видов ценных бумаг, которые зависят от целей инвестора и его характера. Эти цели могут быть связаны с большим или меньшим риском капитальных долгосрочных вложений. Агрессивные вложения означают приобретение ценных бумаг, дающих в среднем более высокую доходность, компенсирующую повышенный риск. Во многих случаях проводится диверсификация ( увеличение разнообразия) портфельных инвестиций - снижение риска путем распределения приобретенных ценных бумаг между несколькими видами рисковых инвестиций. [30]
Страницы: 1 2 3