Cтраница 2
Конечно, слишком высокие цены на акции неудобны для мелких инвесторов. В июле 1989 г. акции швейцарской компании Roche Holdings продавались по 34 500 швейцарских франков каждая, или приблизительно по 21 000 дол. Досадно, если в такой ситуации у вас есть всего несколько тысяч долларов для инвестирования. Но это не является оправданием для многих компаний, которые предпринимают дробление своих акций, продаваемых менее чем за 100 дол. [16]
Таким образом, деятельность финансовых посредников сводится к аккумулированию сбережений многих мелких инвесторов и последующему долгосрочному вложению этих средств. Посредники рынка ценных бумаг расширяют спрос на капитал. Они привлекают внимание потенциальных заемщиков к тем преимуществам, которые могут дать выпуск ценных бумаг, помогают выработать условия выпуска, принимают на себя риск, связанный с размещением ценных бумаг. [17]
Инвестиционный фонд представляет собой акционерное общество открытого типа, аккумулирующее средства мелких инвесторов путем продажи собственных ценных бумаг. Фонд обеспечивает инвестирование собранных средств в ценные бумаги других эмитентов, а также выполняет другие операции на финансовом рынке. Инвестиционные фонды бывают трех типов: открытые, закрытые и чековые. Открытый фонд эмитирует ценные бумаги с обязательством их обратного выкупа; закрытый фонд такого обязательства не дает. Чековый инвестиционный фонд представляет собой специализированный фонд, совершающий операции с приватизационными чеками. [18]
США): заявка на приобретение новых казначейских векселей, выставляемая мелким инвестором без указания цены ( он согласен на среднюю цену, которая будет установлена в результате сопоставления заявок крупных покупателей); такой процесс продажи векселей также называется неконкурентным тендером; минимальная сумма заявки - 10 тыс. долл. [19]
В целом аукционный вариант приватизации наиболее эффективен, т.к. позволяет быстро привлечь мелких инвесторов на взаимовыгодных условиях. [20]
ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ - разновидность специализированных кредитно-финансовых компаний, занимающихся аккумуляцией денежных сбережений мелких инвесторов, которые используются в качестве внешнего источника финансирования акционерных компаний. Мобилизация денежных средств населения осуществляется путем продажи акций самих инвестиционных компаний. Основной сферой приложения вырученных средств являются акции и облигации торгово-промышленных, транспортных, коммунальных корпораций, а также крупных банков и держательских компаний. Таким образом, инвестиционные компании выполняют функцию промежуточного звена между индивидуальным денежным капиталом и монополистическими корпорациями. В США эти учреждения называются инвестиционными компаниями, в Великобритании - инвестиционными трестами, во Франции и ФРГ - инвестиционными обществами или обществами для помещения капитала. [21]
Это одна из наиболее субъективистских технических теорий, основанная на том, что мелкие инвесторы, работающие с неполными лотами, всегда поступают неправильно, потому что не располагают надежной и актуальной информацией. [22]
Паевые фонды, представляющие собой коллективные инвестиционные схемы, создают инвестиционный механизм для мелких инвесторов, которые считают, что они не обладают необходимыми навыками и временем для того, чтобы самостоятельно управлять своими инвестициями. [23]
В 1991 г. ТЭУ и генерирующие компании ( кроме Ньюклеар Электрик) были проданы мелким инвесторам. [24]
В конце 1980 - х гг. ближе к концу бума на фондовом рынке Лондона многие мелкие инвесторы были неверно информированы о том, что они могут получить безрисковые деньги при помощи выписывания глубоких опционов пут без денег на английские акции. [25]
Эта система обслуживания клиентов была выгодна банкам, так как давала возможность обогащаться за счет мелких инвесторов. [26]
Многие из этих инвестиций имеют сомнительную историю; когда-то они чрезвычайно агрессивно рекламировались, при этом мелкому инвестору предоставлялась небольшая защита. [27]
Такой подход, возможно, объясняет, почему профессионалы с Уолл-стрит придерживаются такого невысокого мнения о мелких инвесторах. Начало массовой покупки акций мелкими инвесторами-новичками для искушенных наблюдателей, как правило, означает, что цены акций на рынке слишком высоки. И наоборот, момент, когда последний профан, стремясь спасти хоть часть вложенных денег, с ужасом избавился от последней акции, для профессионалов означает, что цена снизилась до оптимального уровня - время покупать. А тем временем, по общепринятым представлениям, мелкий инвестор проклянет тот день, когда он решил поиграть на ценных бумагах, и даст обет забыть об Уолл-стрит раз и навсегда. [28]
Такой подход, возможно, объясняет, почему профессионалы с Уолл-стрит придерживаются такого невысокого мнения о мелких инвесторах. Начало массовой покупки акций мелкими инвесторами-новичками для искушенных наблюдателей, как правило, означает, что цены акций на рынке слишком высоки. И наоборот, момент, когда последний профан, стремясь спасти хоть часть вложенных денег, с ужасом избавился от последней акции, для профессионалов означает, что цена снизилась до оптимального уровня - время покупать. А тем временем, по общепринятым представлениям, мелкий инвестор проклянет тот день, когда он решил поиграть на ценных бумагах, и даст обет забыть об Уолл-стрит раз и навсегда. [29]
Именно коллективные инвесторы призваны стать ключевыми финансовыми посредниками: с одной стороны - выполнять задачи консолидации средств мелких инвесторов, обеспечения профессионального управления инвестициями, диверсификации риска, а с другой стороны - обеспечивать финансирование предприятий, позволяя широким массам инвесторов владеть ценными бумагами не напрямую, а опосредованно. [30]