Cтраница 4
Этот рост соответствует доходности в 200 % годовых. С моей точки зрения причина этого состоит в том, что часть крупных западных инвесторов, опасаясь за перспективы экономики США, стала переводить свои средства из американских акций в акции других стран. [46]
В последнем случае денежные средства при сделках купли-продажи уже обращающихся на фондовом рынке акций поступают их прежнему владельцу, а при покупке акций новой эмиссии - непосредственно предприятию-эмитенту, которое может направить их на развитие производства. Финансовый капитал очень мобилен. Он может быстро переместиться на фондовый рынок страны, где можно приобрести акции перспективных компаний или выгодных облигаций, а при ухудшении ситуации столь же оперативно покинуть его. Так случилось в России после финансового кризиса в августе 1998 г., когда иностранные инвесторы стали быстро выводить свой капитал, вложенный в государственные долговые обязательства. Приток иностранных портфельных инвестиций необходим, так как увеличивает ликвидность вложений. Более того, большинство западных инвесторов выбирают портфельные инвестиции как ориентир для реальных капитальных вложений, проверяя их доходность и надежность для широкомасштабных вложений капитала в экономику страны. [47]
Давно обращающиеся на вторичном рынке американские депозитарные расписки третьего уровня надежности ( что достаточно высоко для страны с переходной экономикой) первой российской компании - предприятия связи Вымпелкома - оператора московской сотовой сети Билайн - появились на Нью-Йоркской фондовой бирже. По оценке российских и западных экспертов, запас сырья, контролируемый Газпромом, превышает запасы ресурсов корпораций Шелл и Экксон. На развивающемся российском рынке активы Газпрома оценивались примерно в 4 млрд. долл. Идея продавать российские акции возникла давно, ее реализовали после президентских выборов, что активизировало интерес западных инвесторов к российскому рынку. [48]
Давайте посмотрим на распределение акций НК ЛУКойл между крупнейшими акционерами по состоянию на 1 января 1997 г. Государство владело 33.1 % акций, инвестиционная компания НИКОЙЛ - 12.7 %, и ООО ЛУКОЙЛ-Резерв-Инвест - 6.5 % акций. Очевидно, что из этих 29.3 % некоторая часть находилась также в руках консервативных держателей, а некоторая могла попасть и на рынок. Остальные 18.4 % были распределены между большим количеством акционеров, среди которых были и простые граждане, и высшее руководство ЛУКойла. Следует также отметить, что в 1996 - 1997 годах многие отечественные инвестиционные компании покупали акции российских компаний мелкими партиями у физических лиц, формировали из них относительно крупные лоты и продавали западным инвесторам через РТС. Именно таким образом акции НК ЛУКойл попали в номинальное держание Бэнк оф Нью-Йорк, который выпустил депозитарные расписки на эти акции. [49]