Cтраница 3
В игре Денежный поток 202 используется такая же игровая доска, как в 101, но в ней совершенно другой набор карт и другие таблицы очков, а также новый видеофильм и более сложные аудиокассеты. Игра Денежный поток 202 учит вас использованию инвестиционных приемов квалифицированных инвесторов - таких как продажа без покрытия, опцион колл и пут, стеллаж, - приемов, обучение которым на настоящем рынке может обойтись очень дорого. Большинство инвесторов боятся крушения рынка. Квалифицированный инвестор использует приемы, которым учит Денежный поток 202, чтобы при этом делать деньги, в то время как средний инвестор их теряет. [31]
В игре Денежный поток 202 используется такая же игровая доска, как в 101, но в ней совершенно другой набор карт и другие таблицы очков, а также новый видеофильм и более сложные аудиокассеты. Игра Денежный поток 202 учит вас использованию инвестиционных приемов квалифицированных инвесторов - - таких как продажа без покрытия, опцион колл и пут, стеллаж, - приемов, обучение которым на настоящем рынке может обойтись очень дорого. Большинство инвесторов боятся крушения рынка. Квалифицированный инвестор использует приемы, которым учит Денежный поток 202, чтобы при этом делать деньги, в то время как средний инвестор их теряет. [32]
АДР третьего уровня делятся на публично размещаемые и АДР частного размещения, реализуемые среди ограниченного круга инвесторов. Публично размещаемые АДР котируются как на фондовых биржах США, так и в системе НАСДАК, никаких ограничений на их покупку нет, их могут покупать любые инвесторы. Для запуска публичных АДР третьего уровня необходимо представить полную финансовую отчетность компании, соответствующую стандартам. Инвесторы при частном размещении должны иметь определенный статус. Эти так называемые квалифицированные инвесторы торгуют расписками через специальную компьютерную сеть, которая создана национальной ассоциацией дилеров фондового рынка. Требования при регистрации этого уровня АДР минимальны. [33]
Итак, профессиональный инвестор волей-неволей вынужден уделять внимание предвидению надвигающихся перемен, будь то новые данные или изменения в общей атмосфере - точнее, тех из них, которые, как он видит из опыта, оказывают наибольшее влияние на массовую психологию рынка. Таково неизбежное порождение рынков инвестиций, организованных во имя так называемой ликвидности. Ни один из принципов ортодоксальной финансовой науки, несомненно, не является более антисоциальным, чем фетиш ликвидности доктрина, согласно которой высшая добродетель для инвестиционных институтов - это концентрировать свои ресурсы в ликвидных ценных бумагах. При этом не учитывается, что для общества в целом не существует такой вещи, как ликвидность вложенного капитала. Социальной целью квалифицированно осуществляемых инвестиций должно быть разрушение темных туч времени и невежества, заволакивающих наше будущее. Фактическая же личная цель большинства квалифицированных инвесторов сегодня - это опередить пулю, как метко выражаются американцы, перехитрить толпу и сплавить поддельную или истертую монету ближнему. [34]
Итак, профессиональный инвестор волей-неволей вынужден уделять внимание предвидению надвигающихся перемен, будь то новые данные или изменения в общей атмосфере - точнее, тех из них, которые, как он видит из опыта, оказывают наибольшее влияние на массовую психологию рынка. Таково неизбежное порождение рынков инвестиций, организованных во имя так называемой ликвидности. Ни один из принципов ортодоксальной финансовой науки, несомненно, не является более антисоциальным, чем фетиш ликвидности - доктрина, согласно которой высшая добродетель для инвестиционных институтов - это концентрировать свои ресурсы в ликвидных ценных бумагах. При этом не учитывается, что для общества в целом не существует такой вещи, как ликвидность вложенного капитала. Социальной целью квалифицированно осуществляемых инвестиций должно быть разрушение темных туч времени и невежества, заволакивающих наше будущее. Фактическая же личная цель большинства квалифицированных инвесторов сегодня - это опередить пулю, как метко выражаются американцы, перехитрить толпу и сплавить поддельную или истертую монету ближнему. [35]
Многократно играя, вы начинаете понимать основы фундаментального инвестиционного анализа и овладевать финансовыми навыками, которым учит эта игра. Эта усовершенствованная игра использует ту же игровую доску, что и 101, но на более высоком уровне и с использованием другого набора карт и таблиц очков. Вы учитесь использовать такие приемы, как продажа без покрытия ( когда вы продаете акции, которыми не владеете, в ожидании понижения цены), а также применять опционы колл, пут и стеллажи. Все это исключительно сложные приемы торгов, которыми должен владеть каждый квалифицированный инвестор. В этих играх самое лучшее то, что вы учитесь, играя и используя игрушечные деньги. В реальном мире это же самое образование стоит намного дороже. [36]
Теперь же посмотрим разного рода финансовые рычаги, которые можно использовать себе во благо. Люди, применяя больше финансовых рычагов, быстро продвигаются вперед в денежном отношении. Те же, кто использует устаревшие, вышедшие из употребления или не подходящие для данной ситуации финансовые рычаги, подвергают риску свое финансовое будущее. Сегодня для подготовки ухода на пенсию миллионы людей используют финансовый механизм, известный как взаимный фонд. И хотя взаимные фонды ни в коем случае нельзя назвать устаревшими, они не являются теми финансовыми рычагами, которые следует выбирать квалифицированному инвестору. Именно об этом и написана данная книга. Если люди захотят уходить на пенсию молодыми и богатыми, возможно, им понадобится дополнить свои взаимные фонды более быстрыми, более безопасными и более насыщенными информацией финансовыми рычагами. [37]