Консервативный инвестор

Cтраница 3

Сделки с опционами пут и колл могут использоваться вместо операций с соответствующими ценными бумагами. Выгоды финансового рычага делают такие сделки привлекательными для инвесторов, стремящихся к извлечению капитальных доходов. Консервативные инвесторы могут применять опционы для ограничения абсолютного размера капитальных убытков. Наиболее распространенный консервативный подход связан с хеджированием позиции для защиты нереализованной прибыли или страхования от капитальных убытков. Другие формы использования опционов - их продажа и спреды - требуют глубокого понимания этих сложных рынков. [31]

График акций Microsoft с июля 1997 по январь 2001 гг. [32]

Это пересечение также находится почти в конце ФИ-эллипса на рисунке 8.27 в комбинации с тремя другими инструментами Фибоначчи. Всякий раз, когда конечные точки ФИ-эллипсов дают многократное подтверждение устройствами Фибоначчи, спекулятивные инвесторы могут немедленно вкладывать капитал в направлении, противоположном направлению главного тренда. Более консервативным инвесторам следует подождать, пока рыночная цена не выйдет из ФИ-эллипса, и затем действовать соответственно. Защитный стоп-лосс следует устанавливать на самом низком минимуме или самом высоком максимуме внутри ФИ-эллипса. [33]

Окончательное решение зависит от вашего отношения к риску. Для консервативного инвестора лучше купить акции всех четырех компаний, разделив капитал между ними поровну. [34]

Окончательное решение зависит от вашего отношения к риску. Для консервативного инвестора лучше купить акции всех четырех компаний, разделив капитал между ними поровну. [35]

Продолжение истории Вам известно. У Фольксвагена дела шли все хуже, и к концу 1987 года его акции упали еще на 30 %, примерно до 200 марок. На консервативного инвестора это не произвело ни малейшего впечатления, и он хладнокровно докупает акции по курсу 200 марок за штуку, так как оба критерия исполнены: курс упал, по меньшей мере, еще на 30 % и прошло шесть месяцев. [36]

Недельные графики акций ГМК Норильский никель. Пример компании, акции которой можно отнести к защитным бумагам. [37]

Другими словами, щедрые дивиденды означают, что срок, за который окупаются вложения в акции, составляет порядка 20 лет и менее. Поэтому доходные акции в отличие от оборонительных бумаг инвесторы приобретают на более длительный срок. Повторим, что основной интерес к доходным акциям проявляют консервативные инвесторы, для которых важен стабильный поток платежей в будущем, а не стоимость купленного актива. Доходные бумаги не проявляют сильных тенденций к росту. Соответственно интерес к таким бумагам у спекулянтов и краткосрочных инвесторов весьма ограничен. А это, в свою очередь, ведет к уменьшению ликвидности бумаги и меньшей волатилъности. Последний факт очень важен, поскольку вложения в такие активы ведут к уменьшению рисков инвестора по портфелю инвестиций. [38]

Когда Чарльз Доу впервые 26 мая 1896 г. обнародовал индустриальный индекс, фондовый рынок не был еще так популярен. Благоразумные инвесторы покупали облигации, которые приносили предсказуемый процент и были обеспечены реальными машинами, фабричными зданиями и другими твердыми активами. Сегодня же акции обычно рассматриваются как инвестиционное мобильное средство даже консервативными инвесторами. Сейчас круг инвесторов расширился далеко за пределы Уолл - Стрит. [39]

Вместе с тем, на рынке корпоративных ценных бумаг постепенно появляются отдельные позитивные процессы. Меняется постепенно и структура иностранных инвесторов: возрастающую роль начинают играть консервативные инвесторы, которые представляют меньшую опасность для конъюнктурной дестабилизации рынка. [40]

Для измерения меры риска национального фондового рынка в целом можно воспользоваться простым числовым показателем, рассчитываемым и публикуемым ежедневно. Речь идет о спрэде между доходностью национальных государственных облигаций с казначейскими облигациями правительства США. Поясним, в чем здесь дело, Основу мирового инвестиционного сообщества составляют консервативные инвесторы, которые формируют портфели на длинный срок, исчисляемый десятилетиями, и предпочитают делать инвестиции в наименее рискованные активы, т.е. в различные государственные облигации. Именно в облигациях сосредоточена львиная доля инвестиционных средств. Мерой риска облигации является ее доходность к погашению. Соответственно разность доходностей к погашению двух облигаций, имеющих одинаковый срок обращения, характеризует различие рисков, связанных с владением этими облигациями. [41]

Данный тип портфеля ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Портфель дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты. Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания - получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости. [42]

Теперь рассмотрим другой крайний случай - компанию С. Ее структура капитала имеет отчетливо спекулятивный характер, обеспечивающий нестабильность и даже вероятность банкротства. Поскольку покрытие процентных платежей не очень надежно ( доналоговая прибыль только в 2 0 раза больше, чем сумма процентных платежей), ее ценные бумаги явно не уместны в портфеле консервативного инвестора. По этой причине ее облигации будут обычно продаваться со скидкой от номинала, а обыкновенные акции - при относительно низком значении мультипликатора относительно ее средней или текущей прибыли. Присутствие в структуре капитала большого долга делает мало предсказуемой рыночную стоимость компании. При благоприятном финансовом климате компания С может быть оценена выше, чем составляющие ее капитал 10 млн дол. В такие времена опасности, создаваемые избыточным долгом, могут более чем перекрыть выгоды, создаваемые мощным финансовым рычагом и экономией на налогах. Поэтому результаты вычислений в таблице 33.2, базирующихся на предположении, что мультипликатор прибыли для компании С будет таким же, как и у двух других компаний, неверны. Это предположение совершенно нереалистично и было сделано нами только для иллюстративных целей. [43]

Состав и структура формируемого портфеля определяются типом инвестора, его целями, а также конъюнктурой фондового рынка. Инвестор может быть агрессивным или консервативным. Агрессивный инвестор стремится получить максимальный доход от своих вложений, поэтому приобретает акции промышленных предприятий и фирм. Консервативный инвестор приобретает главным образом облигации и краткосрочные ценные бумаги с наименьшей степенью риска. В основе формирования агрессивных и консервативных портфелей ценных бумаг лежит различное соотношение показателей доходности и риска. При этом показатели доходности могут существовать в различных формах - прироста дивидендов или курсовой стоимости. [44]

В этом заключается опасность обыкновенных акций с высоким уровнем левериджа и проявляется финансовая неустойчивость тех акционерных компаний, у которых имеется значительная сумма долга в виде облигаций и префакций, что на практике часто приводит к банкротству. Поэтому консервативный инвестор обычно избегает покупки высокорискованных ценных бумаг. [45]

Страницы: 1 2 3 4