Cтраница 3
В этой части книги мы вспомним виды приказов, которые могут использоваться для биржевой торговли. Основное внимание будет уделено технике подачи заявок на совершение операций. Вопрос о том, какими приказами в какой рыночной ситуации пользоваться, отнюдь не праздный. Многие начинающие инвесторы теряют свои деньги на рынке только потому, что не понимают разницы в использовании лимитированных и перекрестных лимитированных заявок, а также между приказом стоп и стоп-лимит. Помимо того, что все эти приказы различны по своей сути, они по-разному используются в различных рыночных ситуациях. Мы подробно рассмотрим, в каких ситуациях какой приказ необходимо использовать, а каких приказов лучше избегать и почему. Излагаемые техники составляют основу мастерства профессионального брокера, т.е. торговца, исполняющего заявки клиентов. Естественно, прежде чем пускаться в увлекательное, но опасное плавание по биржевым волнам, начинающему спекулянту и инвестору совершенно необходимо представлять, как действует профессионал. Этот материал главным образом предназначен для начинающего инвестора и поможет ему легче ориентироваться в потоке биржевых сделок и котировок, а следовательно, легче совершать запланированные операции на рынке акций. [31]
Мы видели, что очень часто крупные участники действуют против обнародованных новостей, а также против выхода цен из коридоров. Тем не менее и из этих правил бывают исключения. Последние возникают, когда профессиональные участники рынка - брокеры и дилеры - затевают игру не против начинающих инвесторов, а против умудренных индивидуалов. Они добавляют к уже открытым ранее и ставшим прибыльными позициям. Их преимущество состоит, во-первых, в том, что есть резерв в виде уже накопленной нереализованной прибыли, во-вторых, в возможностях привлечения капитала в достаточных количествах, а в-третьих, в отличие от прочих игроков крупные участники видят истинный баланс спроса и предложения. Последнее преимущество имеет решающую роль. Частные опытные торговцы и профессиональные спекулянты не видят реального баланса спроса и предложения, и по опыту предыдущих игр торгуют против толпы и против наметившейся новой тенденции. Брокеры-дилеры, в случае если дисбаланс спроса и предложения существенный, не рискуют затевать игру в противоположном направлении. Наоборот, в этом случае они стараются действовать упреждающим образом. [32]
Структура предлагаемой книги достаточно проста. Она состоит из восьми частей. В части I рассматриваются общие понятия фондового рынка и целей инвестирования. Осознание этих центральных понятий позволяет точно определить свое место на рынке и выработать собственную парадигму торговли. Эта же часть книги помогает понять начинающему инвестору принципы работы рынка, функционирование его инфраструктуры, а также права инвестора и обязанности профессиональных участников рынка по отношению к нему. Части II и III посвящены знакомству с основными понятиями торговли, учетом операций с маржей, видами и способами исполнения приказов, основными характеристиками ценных бумаг, жаргоном трейдеров, отображением и интерпретацией рыночной информации. Без знаний, изложенных в части II, бывает трудно разобраться с тем материалом, что дает брокер клиенту, и правильно его интерпретировать. Тем, кто уже имеет опыт общения с онлайновым брокером, этот материал также может быть полезен, особенно в части правильности учета ваших операций по маржинальной торговле. [33]
Существуют две возможности повысить результативность торгов. Первая - увеличить количество выигрышных сделок, т.е. увеличить соотношение выигрышные / убыточные сделки при сохранении неизменного соотношения прибыль / риск по одной сделке. Первая задача решается с помощью различных фильтров, которые не пропускают потенциально опасные сделки. Что касается увеличения соотношения средний выигрыш / убыток, то, на наш взгляд, именно это и должно быть основной целью торговли начинающего инвестора. Причем главным образом эта задача решается с помощью правильного выхода из позиции и управления рисками. Ниже мы приведем яркий пример, который показывает, насколько выход важнее входа. А также предложим еще два способа управления рисками при торговле в тренде и в рейндже. [34]
Таким обазом, при просмотре списков возможных брокеров следует выделить тех, которые предлагают как web - интерфейс, так и торговую программу, устанавливаемую на персональный компьютер. Начинать торговлю следует именно с web - ориентированных платформ, и только после освоения азов фондовых операций переходить к активной торговле с помощью торговых терминалов. В качестве положительного примера решения этой проблемы позволим себе привести торговую систему IT trade компании IT invest. Эта система позволяет совершать операции как через web - интерфейс ( www. Причем обе системы полностью совместимы, а web - интерфейс к тому же имеет два варианта исполнения: быстрый - для более опытных пользователей и простой - для начинающих инвесторов. [35]
Главный вывод, который должен для себя сделать начинающий игрок, состоит в том, что рыночная цена акции подвержена большим перепадам. На смену устойчивому росту приходят периоды неустойчивости, время снижения котировок и даже катастрофическое их падение. В определенные моменты на рынке появляется больше продавцов, чем покупателей, и цена падает. В другие периоды на рынке доминируют покупатели. Инвестирование, которое по смыслу есть процесс, нацеленный на получение доходов от временного размещения денежных средств, часто превращается в процесс потери капитала. Начинающие инвесторы при принятии решений пользуются последними впечатлениями, поэтому покупают дорого на растущем рынке и продают дешево на падающем, что неизбежно ведет к проигрышу. Крупные профессиональные инвесторы всегда покупают на падающем рынке - в моменты, когда соотношение рыночной цены к доходам, получаемым корпорацией, находится на разумном уровне. Выходят же профессиональные инвесторы в основном на растущем рынке. [36]
При этом они наивно полагают, что вышедшая новость является откровением не только для них, но и для всех прочих участников торгов. И рынок, по их мнению, воодушевленный появлением новости, должен начать резкое движение. Можно представить, что чувствуют начинающие игроки, когда после открытия длинной позиции вдруг начинается резкое движение в противоположную сторону, оканчивающееся, как правило, крупными убытками и стенаниями, что рынок в очередной раз обманул. Раз или два в начале своей биржевой карьеры на эту удочку попадается каждый игрок. Теперь понятно, почему в большинстве случаев профессионалы играют против обнародованной ожидавшейся новости. Большой поток ордеров начинающих инвесторов помогает легко и просто закрыть ранее открытые позиции профессионалов. [37]
В первой части книги мы рассмотрим основные, краеугольные понятия рынка ценных бумаг. Без понимания этих категорий инвестиционная деятельность лишена внутреннего смысла. Как известно, на фондовом рынке любой страны собирается наиболее активная и внутренне мотивированная часть общества. Не представляет исключения и Россия. В исторически сложившихся условияху подавляющего большинства активных людей, потенциальных участников фондового рынка, и даже у действующих игроков рынка ценных бумаг нет и не может быть экономического образования. Инвесторы, присутствующие на рынках не первый год, постигают экономику и понятия фондового рынка в процессе торговли. Разумеется, многие категории фондового рынка кажутся интуитивно ясными и на бытовом уровне. Но для начинающего инвестора или человека, который задумался об этом, знание базовых принципов функционирования рынка ценных бумаг не может быть лишним. [38]
Когда большие волны накатывают на берег, вся эта масса воды должна каким-то образом найти себе путь обратно в море. Именно это движение воды и вызывает волновое течение. Это похоже на реку, текущую параллельно пляжу, а затем поворачивающую в открытое море. Те из нас, кто вырос на островах, знают, что надо просто расслабиться и позволить течению нести тебя туда, где вода глубже. Как только течение ослабеет, нужно просто плыть или скользить по волне в том месте, где течения нет. А наш новый друг не знал, каким сильным может быть волновое течение. То же самое происходит и с начинающими инвесторами. [39]
В этой части книги мы вспомним виды приказов, которые могут использоваться для биржевой торговли. Основное внимание будет уделено технике подачи заявок на совершение операций. Вопрос о том, какими приказами в какой рыночной ситуации пользоваться, отнюдь не праздный. Многие начинающие инвесторы теряют свои деньги на рынке только потому, что не понимают разницы в использовании лимитированных и перекрестных лимитированных заявок, а также между приказом стоп и стоп-лимит. Помимо того, что все эти приказы различны по своей сути, они по-разному используются в различных рыночных ситуациях. Мы подробно рассмотрим, в каких ситуациях какой приказ необходимо использовать, а каких приказов лучше избегать и почему. Излагаемые техники составляют основу мастерства профессионального брокера, т.е. торговца, исполняющего заявки клиентов. Естественно, прежде чем пускаться в увлекательное, но опасное плавание по биржевым волнам, начинающему спекулянту и инвестору совершенно необходимо представлять, как действует профессионал. Этот материал главным образом предназначен для начинающего инвестора и поможет ему легче ориентироваться в потоке биржевых сделок и котировок, а следовательно, легче совершать запланированные операции на рынке акций. [40]
Несколько слов необходимо сказать о предоставлении возможности торговли на маржинальной основе. Большинство брокеров предоставляет кредитные средства своим клиентам для проведения торговых операций: это называется маржинальной торговлей. Важным параметром здесь служит плечо или рычаг, который предоставляет брокер. Это означает, что плечо, которым пользуется клиент, составляет 1 к 1.67. Имея 100 руб., клиент может купить ценных бумаг на 167 руб. В США, например, считается нормальным плечо 1: 2 для всех инвесторов и 1: 4 для дэй-трейдеров, о чем сказано выше. Более подробно о принципах маржинальной торговли мы будем говорить в следующей главе. Здесь же заметим: плечо, или брокерский кредит, - это обоюдоострое оружие. Можно значительно увеличить прибыльность своих операций, а можно и понести значительные убытки. Использование плеча - вещь довольно рискованная. Причем риск многократно возрастает при увеличении доли заемных средств. Мало того, что это находится в противоречии с постановлением ФКЦБ, это значительно повышает риск потери средств для начинающего инвестора. Оставьте большие плечи тем, кто работает на рынке год и более. [41]