Цена - капитал
Cтраница 3
Процент как цена капитала - выражение с самого начала совершенно иррациональное. Здесь товар имеет двоякую стоимость: во-первых, стоимость и, во-вторых, цену, отличную от этой стоимости, между тем как цена есть денежное выражение стоимости. Денежный капитал прежде всего есть не что иное, как сумма денег или стоимость определенной массы товаров, фиксированная в виде суммы денег. Если в ссуду дается товар как капитал, то он является лишь замаскированной формой денежной суммы. Потому что то, что дается в ссуду как капитал, это - не столько-то фунтов хлопка, а такое-то количество денег, существующее в форме хлопка как стоимость, последнего. Каким же образом сумма стоимости может иметь цену, кроме своей собственной цены, кроме цены, выраженной в ее собственной денежной форме. Ведь цена - это стоимость товара ( это одинаково относится и к рыночной цене, отличие которой от стоимости не качественное, а лишь количественное, касающееся лишь величины стоимости) в отличие от его потребительной стоимости. [31]
 |
Расчет ССК по акционерной компании. [32] |
Что характеризует цена капитала любого предприятия. [33]
Для определения цены капитала эта ставка корректируется с учетом налоговых льгот по лизингу. [34]
Для заемщика ценой капитала является величина процентной ставки ( interest) за кредит. Но при этом он должен ориентироваться на средний сложившийся уровень прибыли, приносимый капиталом. [35]
Каким образом определяется цена капитала, привлекаемого посредством лизинга. [36]
Экономическая интерпретация показателя цена капитала достаточно очевидна - он характеризует, какую сумму следует заплатить за привлечение единицы капитала из данного источника. Если в отношении обычного товара его цена представляет собой некоторую абсолютную оценку в том смысле, что покупатель платит, а продавец получает одну и ту же оговоренную сумму, то в отношении некоторых источников средств правило равенства цены с позиции продавца и покупателя в определенном смысле нарушается. Так, получая кредит в банке, предприятие вынуждено платить оговоренный процент, который с позиции кредитора будет представлять собой цену, получаемую им за предоставленную услугу. [37]
Если для проектов цена капитала не превысит 10 %, а сами проекты независимы, то по критерию IRR они должны быть приняты, поскольку обеспечивают доходность большую, чем цена капитала. Если эти проекты альтернативные, то проект А может быть принят, а проект В - отвергнут; если цена капитала превышает 14 5 %, оба проекта должны быть отвергнуты. [38]
Если для проектов цена капитала не превысит 10 %, а сами проекты независимы, то по критерию IRR они должны быть приняты, поскольку обеспечивают доходность большую, чем цена капитала. Если эти проекты альтернативные, то проект А может быть принят, а проект Б - отвергнут. Если цена капитала превышает 14 5 %, оба проекта должны быть отвергнуты. [39]
Другими словами, цена существующего капитала основывается на финансовых издержках по обслуживанию авансированных средств, рассчитываемых по ранее принятым условиям фондового рынка. В то же время цена капитала, исчисляемая на основе прогнозных значений расходов по обеспечению требуемой структуры средств финансирования, будет ориентироваться на текущие либо на будущие условия фондового рынка. [40]
Например, если годовая цена капитала неизменна и составляет 10 %, то для проекта A NPV 78 82 руб., а для проекта В NPV 49 38 руб. Оба проекта могут быть приняты, причем проект А более выгоден. [41]
Например, если годовая цена капитала неизменна и составляет 10 %, то для проекта A NPV 78 82 руб., а для проекта Б NPV 49 38 руб. Оба проекта могут быть приняты, причем проект А более выгоден. [42]
Другими словами, цена существующего капитала основывается на финансовых издержках по обслуживанию авансированных средств, рассчитываемых по ранее принятым условиям фондового рынка. В то же время цена капитала, исчисляемая на основе прогнозных значений расходов по обеспечению требуемой структуры средств финансирования, будет ориентироваться на текущие либо на будущие условия фондового рынка. [43]
Каким образом изменение цены капитала может привести к конфликту в ран жировании потоков по критериям NPV и IRR. При каком значении цены капитала, k, возникает этот конфликт. [44]
С позиции расчета цены капитала целесообразно выделять три источника собственных средств компании: привилегированные и обыкновенные акции, а также нераспределенную прибыль. Прежде всего отметим, что к последнему виду мы относим все источники собственных средств за исключением уставного капитала. Конечно, в этом есть некоторая условность, поскольку, например, источники нераспределенная прибыль и безвозмездно полученные средства имеют не только различную природу и способ формирования, но и различную цену капитала, однако чаще всего доля источников типа последнего достаточно мала, поэтому различиями можно пренебречь. Причина подразделения уставного капитала на два элемента состоит в том, что привилегированные акции во многих научных работах не без основания рассматриваются как некий гибрид, сочетающий свойства обыкновенных акций и заемного капитала. [45]
Страницы: 1 2 3 4