Cтраница 1
Цена заемного капитала зависит от многих факторов: вида используемых процентных ставок ( фиксированной или плавающей), разработанной схемы начисления процентов и погашения долгосрочной задолженности, необходимости формирования фонда погашения задолженности. [1]
Цена заемного капитала определяется отношением расходов, связанных с привлечением финансовых ресурсов к величине заемного капитала. Основными источниками заемного капитала являются кредитные ресурсы и средства, полученные от реализации облигаций. [2]
Цена заемного капитала предприятия зависит от годовой процентной ставки по кредиту и правил учета процентных выплат при налогообложении прибыли. Если процентные выплаты по займу производятся из чистой прибыли предприятия, то цена капитала равна годовой процентной ставке. [3]
Определение цены заемного капитала и привилегированных акций осно вывается на том доходе, который инвестор требует в виде компенсации за предоставление средств Цена капитала, формируемого за счет нераспреде ленной прибыли, может быть определена подобным образом, это ks, m e доходность, которую акционеры требуют от обыкновенных акций фирмы Чистый доход фирмы, остающийся после налогообложения и выплаты ди видендов по привилегированным акциям, принадлежит владельцам обыкно венных акций. Держатели облигаций получают от фирмы проценты, вла дельцы привилегированных акций - фиксированный дивиденд, оставшийся у фирмы доход принадлежит владельцам обыкновенных акций и служит своеобразной рентой за пользование акционерным капиталом Управляю щий может либо выплатить доходы в качестве дивидендов, либо реинве стировать их на развитие производства. [4]
Вычислите посленалоговую цену нового заемного капитала и собственного капи тала, предположив, что собственный капитал формируется исключительно за счет нераспределенной прибыли. [5]
При определении цены заемного капитала в расчет включают только те средства, привлечение которых связано с дополнительными издержками. На этом основании не рекомендуют включать в состав заемного капитала сумму кредиторской задолженности. [6]
Проанализировав соотношение цены заемного капитала, затрат времени на получение денег и возможную прибыль от нового вида деятельности, финансовый менеджер пришел к выводу, что если акционеров хорошо проинформировать о предполагаемых направлениях реинвестирования прибыли и финансовых результатах, полученных от этого вида деятельности, то они могут отказаться от выплаты им дивидендов в очередном году, так как и без этого они высоко оценивают стоимость своих акций. Поэтому проблема получения денежных средств для финансирования новой деятельности решается путем выбора дивидендной политики, т.е. реинвестирование прибыли. [7]
Может ли оценка цены заемного капитала, основанная на ставке по облигациям со сроком погашения 15 лет, быть достоверной оценкой k, если фирма на данный момент планирует выпустить облигации со сроком погашения 30 лет. [8]
Следующий важный показатель - цена заемного капитала - также является средневзвешенной величиной, зависящей оттого, какая стоимость капитала взята в расчет: текущая, предельная или целевая. Если текущая - во внимание можно принимать просроченную кредиторскую задолженность, штрафные санкции за каждый день неуплаты налогов в бюджет, дополнительные обязательства перед поставщиками. По банковским кредитам достаточно просто определить цену заемного капитала как средневзвешенную величину ( в %) по кредитным договорам. [9]
Прежде чем завершить обсуждение оценки цены заемного капитала, нужно особо рассмотреть вопрос налогового регулирования В приведенном примере была использована предельная ставка налога 40 % При этом неявно предпола галось, что эта ставка в последующие 30 лет будет оставаться неизменной. Конгресс может увеличить или уменьшить налоговую ставку и тем самым повлиять на посленалоговую цену займа. Учитывал эти проблемы, мы должны понимать, что фирма не может быть абсолютно уверена в эффекте на логовых льгот. [10]
Какое влияние оказывают затраты на размещение займа на цену заемного капитала. Является ли их влияние существенным. [11]
Если продолжительность кредита, полученного для финансирования проекта, равна его продолжительности, цена заемного капитала может быть взята как постоян ная. [12]
Все эти риски находят отражение как в цене акционерного капитала, так и в цене заемного капитала. [13]
Здесь отношение заемнбго капитала к собственному есть плечо рычага, а разница между уровнем рентабельности всего капитала и посленалоговой ценой заемного капитала - дифференциал рычага. [14]
В чем заключается финансирование проектов путем выпуска облигаций. Как при этом рассчитывается цена заемного капитала. [15]