Цена - собственный капитал
Cтраница 1
Цена собственного капитала будет равна ke, если в качестве источника будет выступать нераспределенная прибыль, и ks, если компании придется сделать дополнительную эмиссию обыкновенных акций. [1]
Цену собственного капитала находят гораздо более сложными методами. Так, цену акционерного капитала рассматривают обычно с позиций упущенной выгоды: приобретая акции, их владелец вкладывает свои средства именно в эмитировавшее их предприятие, поскольку рассчитывает в будущем на доходы в виде дивидендов или на рост стоимости акций, компенсирующий его риск. [2]
Ценой собственного капитала является сумма полученной на него чистой прибыли, а заемного - заплаченные за него проценты за кредит. [3]
Выявление цены собственного капитала основано на концепции дисконтированного потока будущих дивидендов. [4]
Стремление к максимизации экономической стоимости ( цены собственного капитала компании) стимулирует ежегодную оценку будущих доходов от инвестицией. [5]
Если фирма эмитирует 8 % - ные долгосрочные обязательства, цена собственного капитала изменится в связи с повышением рискованности структуры источников средств. [6]
Естественно, ни мы, ни менеджеры компаний не поверили, что цена собственного капитала фирмы возросла на 12 полных процентных пунктов, в то время как цена долгосрочного кредита увеличилась лишь на 5 % Оценки, рас считанные по САРМ на основе доходности казначейских облигаций, получились более достоверными. [7]
Теперь обсудим возможность использования ( 3 в качестве меры риска компа нии Если для оценки цены собственного капитала фирмы по САРМ использу ется историческая ( 3, то предполагается без каких-либо оговорок, что риск ком пании в прошлом равен будущему риску В отношении AT & T и Chrysler по добная предпосылка в настоящее время вряд ли оправданна И все-таки можно ли утверждать, что существует общее правило, согласно которому для боль шинства компаний риск в будущем достаточно схож с прошлым риском, что и оправдывает применение исторической ( 3 для расчетов по САРМ. [8]
Комиссия наняла профессора в 1978 г, когда ставки процентов по казначейским векселям были очень низки, а его расчеты цены собственного капитала коммунальной службы с помощью САРМ были основаны именно на них. [9]
В зависимости от структуры капитала цена каждого из его источников меняется, причем с ростом доли заемного капитала в общей сумме источников цена собственного капитала уменьшается, а цена заемного, оставаясь сначала практически неизменной, затем начинает возрастать. Оптимальная структура капитала достигается в случае, когда его взвешенная цена ( этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной) имеет минимальное значение, а цена предприятия будет достигать максимума. [10]
 |
Предельнай цена капитала предприятия. [11] |
Когда предприятие выпускает все больше и больше ценных бумаг, цена капитала, вложенного в его активы, возрастает вследствие дальнейшего увеличения цены собственного капитала и цены других источников. [12]
Каким образом каждый из следующих показателей влияет иа цену заемного ка питала фирмы, k ( l - Т); на цену собственного капитала фирмы, ks; на WACC фирмы. [13]
Цена собственного капитала будет равна as до тех пор, пока он формируется за счет нераспределенной прибыли. Если предприятие израсходует всю нераспределенную прибыль и должно будет эмитировать новые обыкновенные акции, то цена собственного капитала возрастет до ае. [14]
Финансовый менеджер должен знать цену капитала своей компании по многим причинам. Во-первых, цена собственного капитала по сути представляет собой отдачу на вложенные инвесторами в деятельность компании ресурсы и может быть использована для определения рыночной оценки собственного капитала ( например, с помощью модели Гордона) и прогнозирования возможного изменения цен на акции фирмы в зависимости от изменения ожидаемых значений прибыли и дивидендов. Во-вторых, цена заемных средств ассоциируется с уплачиваемыми процентами, поэтому нужно уметь выбирать наилучшую возможность из нескольких вариантов привлечения капитала. В-третьих, максимизация рыночной стоимости фирмы, что, как отмечалось выше, является основной задачей, стоящей перед управленческим персоналом, достигается в результате действия ряда факторов, в частности, за счет минимизации цены всех используемых источников. [15]
Страницы: 1 2