Cтраница 2
Цена облигаций обычно выражается в процентном отношении к номинальной стоимости. Таким образом, мы можем сказать, что облигация Казначейства со ставкой процента 125 / 8 стоит 1202 77 дол. [16]
Если цена облигации превышает 100, ее доходность больше или меньше купонной ставки. [17]
Если цена облигаций низкая, фирма выполнит условия фонда погашения, покупая облигации на открытом рынке; если цена высокая - то выкуп осуществляется на основе лотереи. Такой выбор позволяет снизить стоимость облигаций, имеющих фонд погашения. [18]
Но цены облигаций могут двигаться вверх или вниз достаточно быстро. В то же время может потребоваться несколько дней, прежде чем облигация компании будет готова к выпуску. Поэтому компания или ее консультанты могут сказать, что доходность к погашению по новому выпуску облигаций будет установлена на 100 базисных пунктов выше доходности погашения базовой облигации на 15.00 следующей среды, дня выпуска эмиссии. [19]
Если цена облигации превышает 100, ее доходность больше или меньше купонной ставки. [20]
Если цена облигаций низкая, фирма выполнит условия фонда погашения, покупая облигации на открытом рынке; если цена высокая - то выкуп осуществляется на основе лотереи. Такой выбор позволяет снизить стоимость облигаций, имеющих фонд погашения. [21]
Если цена облигации превышает 100, ее доходность больше или меньше купонной ставки. [22]
Если цена облигаций низкая, фирма выполнит условия фонда погашения, покупая облигации на открытом рынке; если цена высокая - то выкуп осуществляется на основе лотереи. Такой выбор позволяет снизить стоимость облигаций, имеющих фонд погашения. [23]
Затем цена промышленной облигации изменяется в сторону увеличения или уменьшения, в зависимости от уровня процентной ставки или настроений на рынке. Однако если инвесторы полагают, что компания может оказаться неспособной осуществлять выплаты по процентам и основной сумме долга, будет наблюдаться снижение цены на ее облигации. [24]
Поскольку цена размещенных облигаций находится в обратно пропорциональной зависимости от изменений процентной ставки, уменьшение последней в будущем приведет к увеличению цены бессрочных облигаций; следовательно, владельцы облигаций получат доход от роста их стоимости. И наоборот, ожидание роста процентной ставки в будущем повлечет за собой падение цены бессрочных облигаций, в результате чего индивиды, владеющие этими облигациями, понесут убытки. Следовательно, ожидаемые доходы или убытки от облигаций прямо зависят от предположения относительно того, возрастут или снизятся процентные ставки в будущем. В свете этих предположений индивид корректирует свой портфель денежных средств и облигаций. [25]
Рост цен облигаций положительно сказывается на рынке акций, а их падение - отрицательно. Акции, чувствительные к процентным ставкам, зачастую более тесно связаны с рынком облигаций, чем с рынком акций. Поэтомурязео-роты групп акций, чувствительных к процентным ставкам, обычно предшествуют разворотам рынка в целом. [26]
Изменчивость цены облигации - полезный обобщающий показатель возможного влияния изменения процентных ставок на портфель облигаций. [27]
Дифференциал цены облигации ( dP / P) / ( dr / r) называется продолжительностью ( duration) облигации и измеряет чувствительность облигации к ставке процента. [28]
Изменчивость цены облигации - полезный обобщающий показатель возможного влияния изменения процентных ставок на портфель облигаций. [29]
Рост цен облигаций положительно сказывается на рынке акций, а их падение - отрицательно. Акции, чувствительные к процентным ставкам, зачастую более тесно связаны с рынком облигаций, чем с рынком акций. Поэтомуразео-роты групп акций, чувствительных к процентным ставкам, обычно предшествуют разворотам рынка в целом. [30]