Cтраница 2
Как правило, законодательством предусматривается, что наличие такого права должно прямо оговариваться в уставе общества. При реализации данного права акционер может купить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале корпорации. Цена подписки на новый выпуск акций обычно ниже рыночной цены уже выпущенных акций. В результате преимущественные права могут выступать объектом купли-продажи. [16]
Единственное отличие касается процедуры продажи. Акци онеры получили варранты, указывающие, что они имеют одно право на каждую акцию, которой они владеют. Одинадцать таких прав позволяли акционеру купить одну дополнительную акцию по цене подписки, составлявшей 22 дол. [17]
Если при обычном предложении подписчики сразу выкупают эмиссию, то в данном случае им было выплачено 900 000 дол. В обмен на это они должны были быть готовы купить все акции, на которые не поступило заявки, по цене подписки за вычетом дополнительной платы за проведение подписки в размере 0 287 дол. [18]
Преимущественное право на покупку новых акций компаний дает возможность акционерам приобрести акции нового выпуска еще до того, как они будут выпущены на рынок. Наибольшее значение данные права имеют для лиц, владеющих крупными и / или контрольным пакетом акций. При реализации этого права акционер может закупить акции нового выпуска в размере, пропорциональном его фактической доле в капитале корпорации. Цена подписки на выпуск новых акций обычно ниже рыночной цены уже выпущенных и распространенных акций. [19]
Право похоже на варрант в том смысле, что оно также представляет собой опцион колл, выпущенный фирмой на свои акции. Права также известны под названием подписных варрантов. Они дают акционерам преимущественные права в отношении подписки на новую эмиссию обыкновенных акций до их публичного размещения. Каждая акция, находящаяся в обращении, получает одно право. Одна акция приобретается за определенное количество прав плюс денежная сумма, равная цене подписки. Чтобы обеспечить продажу новых акций, подписная цена обычно устанавливается ниже рыночного курса акций на момент выпуска прав. Это вовсе не означает, что новые подписчики заключают выгодную сделку, так как они должны заплатить старым акционерам за требуемое количество прав, которые в результате этого приобретают определенную стоимость. [20]
Подготовительные стадии такой эмиссии, включая разработку регистрационного документа, - те же, какие проходит и любая другая публичная эмиссия. Единственное отличие касается процедуры продажи. Акционеры получили варранты, указывающие, что они имеют одно право на каждую акцию, которой они владеют. Одинадцать таких прав позволяли акционеру купить одну дополнительную акцию по цене подписки, составлявшей 22 дол. [21]
Библиотеки Индии не всегда могут принять участие в том или ином консорциуме, и поэтому большая часть информации, производимой индийскими учеными в различных областях знания, не открыта в полной мере международному сообществу. Поэтому становится актуальным создание индийских баз данных и привязка их к деятельности библиотечных консорциумов. Министерство людских ресурсов учредило Консорциум Индийской национальной электронной научно-технической библиотеки ( Indian National Digital Library in Science and Technology - INDEST), которая осуществляет подписку библиотечных консорциумов на электронные ресурсы научно-технической тематики. Консорциум осуществляет подписку на полнотекстовые электронные издания и библиографические базы данных. Автор подробно анализирует электронные издания, на которые подписаны институты различных типов. Кроме того, анализируются расходы институтов на подписку и типы ресурсов, сравниваются цена подписки по прейскуранту с ценой, предлагаемой консорциумом. Библиотеки, бюджет которых продолжает сокращаться или, в лучшем случае, не увеличивается, должны искать новые пути использования глобальных ресурсов, с тем, чтобы максимально использовать имеющиеся у них средства. [22]
Обычно инвестиционные банковские институты, при поддержке которых компании решают проблемы размещения ценных бумаг, несут бремя связанное со спецификой операции риска не в одиночку. Для того чтобы распылить риск и добиться размещения ценных бумаг наилучшим образом, банк привлекает к участию в продаже выпуска другие инвестиционные банки. Банк, являющийся инициатором привлечения, обычно берет на себя функции управления и координации деятельности группы, а также большую часть обязательств по реализации ценных бумаг. Другие банки образуют синдикат, а их участие в сделке определяется их способностью продать инвесторам бумаги реализуемого выпуска. Традиционный андеррайтинг может осуществляться как на базе конкурентного размещения, так и на договорной основе. При конкурентном размещении компания-эмитент определяет почтовую дату поступления предложений от инвестиционных банков, а конкурирующие синдикаты представляют в этот день свои предложения. Синдикат, условия которого наилучшим образом удовлетворяют требованиям компании, получает право на размещение выпуска. При выпуске на договорной основе компания-эмитент выбирает инвестиционный банк, а затем обговаривает с ним детали будущего соглашения. Они совместно устанавливают и стоимость ценной бумаги, и срок ее погашения. В зависимости от объема сделки инвестиционный банк может привлечь к участию в ней другие банки с целью разделить риск и работать для реализации бумаг. Во всех случаях принятие банком на себя бремени риска компенсируется получением дохода, равного разнице цен подписки и продажи ценных бумаг. [23]