Cтраница 1
Цена прав как расчетной денежной единицы устанавливается на основе корзины пяти свободно конвертируемых валют: долларов США, марок ФРГ, франков Франции, иен Японии, фунтов стерлингов Великобритании. [1]
Цена капитальная ( price of capital asset) - цена права собственности на капитальный ресурс. [2]
Если передается право аренды или иного пользования участка, то соответственно речь будет идти о цене передаваемого права. [3]
В качестве примера примем, что для покупки каждой новой акции российской компании X необходимы 4 права, рыночная цена акции в обращении равна 40 долл. Подставив данные в формулу, получаем, что цена права равна 3 долл. [4]
Таким образом, право собственности на капитальный ресурс в любом случае дает собственнику возможность получать доход - явный или неявный - в размере арендной платы. В момент приобретения ресурса покупатель вносит плату в размере капитальной цены ( цены права собственности) ради получения в будущем распределенного во времени дохода, определяемого величиной прокатной ( арендной) цены. Сделка окажется в интересах покупателя, если ценность ожидаемого дохода покрывает разовый расход в момент покупки. [5]
Стоимость права имеет особо важное значение для инвесторов, стремящихся получить прибыль от продажи самих прав, а не от использования их для покупки новых акций по абонементной цене. Стоимость, которая получается при подстановке данных в формулу, теоретическая ( theoretical value), В действительности цена прав изменяется в зависимости от изменений курса акций в обращении. Именно это причина, из-за которой инвесторы пытаются угадать самый подходящий момент продажи своих прав. Распространен подход, согласно которому выигрывает тот, кто продает свои права в начале абонентного срока акций новой эмиссии. Причиной этого является тот факт, что только малая часть инвесторов прибегают к ранней продаже, а остальные выжидают движение курса. К концу периода начинается массовая продажа прав, что часто приводит к падению их цены. Однако это действительно только в тех случаях, когда курс акций падает или незначительно отклоняется. При существенном падении курса больше выиграют инвесторы, которые продадут свои права в конце периода. [6]
Сравнительно простая корректировка, применимая ко всем этим типам прав, осуществляется так: нужно взять рыночную цену акций и прикрепленных к ним прав немедленно после закрытия прав. Затем нужно цену права разделить на цену права плюс цену акции после закрытия права, чтобы получить процент, примерно равный дивиденду по акциям. Затем показатели на акцию за предыдущие периоды нужно разделить на единицу плюс этот процент, как вы поступили бы, имея дело с дивидендами. [7]
Сравнительно простая корректировка, применимая ко всем этим типам прав, осуществляется так: нужно взять рыночную цену акций и прикрепленных к ним прав немедленно после закрытия прав. Затем нужно цену права разделить на цену права плюс цену акции после закрытия права, чтобы получить процент, примерно равный дивиденду по акциям. Затем показатели на акцию за предыдущие периоды нужно разделить на единицу плюс этот процент, как вы поступили бы, имея дело с дивидендами. [8]
Единственное различие между старой акцией, цена которой равна 24 дол. Поэтому старые акции обычно называют акциями с правом, новые - акциями без права. Разница в цене двух акций, составившая 17 центов, представляет собой цену одного права. Мы можем проверить правильность данной цены права, представив себе второго инвестора, который не имеет акций American Electric Power Co. [9]
Единственное различие между старой акцией, цена которой равна 24 дол. Поэтому старые акции обычно называют акциями с правом, новые - акциями без права. Разница в цене двух акций, составившая 17 центов, представляет собой цену одного права. Мы можем проверить правильность данной цены права, представив себе второго инвестора, который не имеет акций American Electric Power Co. [10]